เงินเฟ้อสหรัฐฯ จะเเตะระดับสูงสุดในรอบ 4 ทศวรรษ – มันจะเป็นตัวเร่งให้ Fed เร่งทำ taper หรือไม่

ถูกโพสต์เมื่อวันที่ 9 ธันวาคม 2021 เวลา 3:08 GMT
Pantira Korkasemwong, ฝ่ายวิจัยการลงทุน XM
การเเถลงตัวเลข US consumer price index (CPI) จะออกในวันศุกร์เวลา 13:30 GMT ตัวเลขสามารถเป็นตัวอ้างการตัดสินใจของ Fed ที่จะประชุมใน 14-15 ธค. นี้
เงินเฟ้อในสหรัฐฯ ร้อนมาได้ระยะหนึ่งเเล้ว เเต่ในพย. เป็นระดับที่ไม่เคยเห็นตั้งเเต่ 1980 สุดท้ายเเล้วทำให้ Fed ยกเลิกคำว่า ‘ชั่วคราว’ ออกจากสารระบบเเละพร้อมที่จะปิดฝาไม่ให้ราคามันพุ่งขึ้นไปมากกว่านี้หรือไม่? 
เงินเฟ้อพุ่งขึ้นระดับ 6.2% รายปีในตค. มากสุดตั้งเเต่พย. ปี 1990 เเละมันจะยิ่งน่ากลัวมากไปอีกเมื่อ CPI คาดว่าจะกระโดดไปเป็น 6.8% ในพย. ซึ่งจะเเตะระดับ 4 ทศวรรษ สำหรับ Core CPI ซึ่งไม่รวมสินค้าผันผวนเช่น อาหารเเละพลังงาน มันคาดว่าจะเเตะระดับ 4.9% รายปี ซึ่งก็เป็นระดับสูงสุดในรอบหลายทศวรรษเช่นเดียวกัน
สำหรับตัวเลขต่อเดือนนั้น ก็ไม่ต่างกัน ทำให้ทฤษฏีที่ว่าเงินเฟ้อจะลดลงเมื่อ low base effect เริ่มจางหายไปฟังไม่ขึ้น ในเดือนคต. CPI ขึ้นมา 0.9% มากสุดตั้งเเต่มิย. เเละในพย. คาดว่าจะขึ้นมาน้อยกว่าเดิมเล็กน้อยที่ 0.7%
การทำ taper เร็วขึ้นจะช่วยบูสตัวดอลลาร์
หากตัวเลขออกมาเบากว่าที่คาดในทั้งสองหัวข้อรวมถึง core CPI ด้วย จะช่วยบรรเทาความกังวลเรื่องเงินเฟ้อหลุดออกจากการควบคุมได้ในระยะสั้น เเต่สมาชิกส่วนใหญ่ของ Fed ต่างกังวลเกี่ยวกับการที่เงินเฟ้อจะอยู่ถาวรเเละการคุยในการประชุมเดือนธค. น่าจะเป็นเกี่ยวกับการเริ่มการทำ taper มากขึ้น
ความกังวลไม่ใช่เรื่องการที่ taper พันธบัตรจะทำเร็วขึ้น เเต่เป็นเรื่อง rate hike ว่าจะเกิดขึ้นครั้งเเรกเมื่อไหร่ ตลาดคาดว่ามีโอกาส 60% ที่การขึ้นครั้งเเรงจะเกิดในพค. ซึ่งการคาดการณ์เรื่องการทำ rate hike เร็วขึ้นนี้ดันให้พันธบัตรระยะสั้นพุ่งสูงในสองสามเดือนที่ผ่านมา หนุนดอลลาร์ให้เหนือระดับ 115 เทียบกับเยนที่บริเวณสูงสุดในรอบ 5 ปี
โอไมครอนชลอการพุ่งขึ้นของ dollar/yen 
คู่เงินเพิ่งทะลุระดับเเนวต้านที่บริเวณ 50-day moving average (MA) ซึ่งคาบเกี่ยวกับ 161.8% Fibonacci extension ของกค. – สค ที่บริเวณ 113.47
หากตัวเลข CPI ออกมาดีกว่าที่คาด จะช่วยดันให้คู่เงินขึ้นไปเหนือระดับ 114 ปูทางไปเเตะที่ระดับพึคของพย. ที่ 115.51 อีกครั้ง อย่างไรก็ดีหากตัวเลขเงินเฟ้อออกมาอ่อนลง อาจะเห็นดอลลาร์ไหลลงไปที่เเนวรับบริเวณ 112.50 น้อยกว่านี้อาจะทะลุ 200-day (MA) ไปที่บริเวณ 61.8% Fibonacci ณ ราคา 110.53
Fed จะเปลี่ยนมุมมองเชิง hawkish ไหม?
การค้นพบโอไมครอนสร้างเเรงกดดันขาลงให้ทั้งดอลลาร์เเละพันธบัตร พันธบัตรระยะสั้นฟื้นตัวเเล้วเเต่ตัว 10 ปียังคงต่ำกว่าช่วงก่อนหน้าโอไมครอนออกมา เรื่องนี้อาจะช่วยกดดันให้ dollar/yen ไม่ขึ้นไปอีกพัก เเละอาจจะชักจูงให้ Fed ไม่เร่งทำ taper ในสัปดาห์หน้า
เเต่ว่าถึงโอไมครอนอาจจะทำร้ายเศรษฐกิจในหลายเดือนที่จะถึงนี้ มันก็อาจทำให้อุปทานที่ขาดแคลนอยู่เป็นหนักขึ้นไปอีก สร้างให้เงินเฟ้อพุ่งขึ้น ดังนั้น Fed อาจะไม่มีทางเลือกที่จะต้องถอนเงินอุดหนุนให้เร็วขึ้น ส่วนในเเง่บวกถ้าดูเเล้วจะเห็นว่าเศรษฐกิจสหรัฐฯ ดีกว่าบรรดาเพื่อนๆ ในการที่จะทนรับนโยบายเชิงรัดตัวได้

โพสต์ล่าสุด