GDP สหรัฐ อยู่ในโฟกัส ขณะที่ Fed เตรียมที่จะใช้ไพ่ใบสุดท้าย

ถูกโพสต์เมื่อวันที่ 26 เมษายน 2023 เวลา 3:10 GMT
Pantira Korkasemwong, ฝ่ายวิจัยการลงทุน XM
มันมีเศรษฐกิจจะออกมาในสัปดาห์ที่จะถึงนี้ ถึงเเม้ว่าไฮไลท์จะเป็นรายงาน GDP ที่จะออกในวันพฤหัส ซึ่งจะช่วยปั้นการคาดการณ์ของทิศทางของดอกเบี้ยขณะที่ Fed เตรียมที่จะ roll out การขึ้นดอกเบี้ยครั้้งสุดท้ายในฤดูที่จะถึงนี้ สำหรับดอลลาร์นั้นตอนนี้เหมือนกำลังไต่เชือกอยู่ เเต่มันมีวันที่ดีกว่าอยู่ข้างหน้า
เศรษฐกิจสหรัฐฯ ได้โมเมนตั้มกลับคืนมา
โมเมนตั้มของสหรัฐฯ ดีขึ้นอย่างมากในช่วงหลัง survey บ่งบอกถึงเศรษฐกิจที่เอาโมเมนตั้มกลับคืนมา วิกฤตของธนาคารเองก็หายไปเเล้ว เเละอัตราการว่างงานเองก็ยังคงอยู่ในจุดต่ำของประวัติศาสตร์ มันเหมือนว่าความกลัวเรื่องการถดถอยจะเวอร์เกินไปหน่อย หรืออย่างน้อยก็กลัวเกินเร็วไป
เเต่ถนนนี้ก็ไม่ได้ดูสวยหรูไปหมด เเง่ลบของการฟื้นตัวในดีมานด์นี้คือเเรงกดดันของเงินเฟ้อเองก็ฟื้นตัวเช่นกัน บริษัทเองก็เพิ่มเเรงขายอย่างรวดเร็ว เเละนี่สะท้อนไปใน core inflation ซึ่งมันยังคงลอยอยู่ ในอีกเเง่หนึ่งการต่อสู้กับเงินเฟ้อเองก็ยังไม่หมดไป
นักลงทุนคิดว่า Fed กำลังสรุปการกระชับนโยบาย ราคาตลาดเเนะนำว่า Fed จะขึ้นดอกเบี้ยครั้งสุดท้าย 25 bps ในอาทิตย์ที่จะถึงนี้  ส่วนนักเทรดจะคาดกันไปต่อว่า Fed จะ เริ่มตัดดอกเบี้ยลงก่อนสิ้นปี
ในตอนนี้ที่ Fed อยู่ในช่วงของ blackout period ตลาดคาดว่าธนาคารกลางจะขึ้นดอกเบี้ยครั้งสุดท้าย 25 bps เเละหลังจากนั้นก็รอดูผลกระทบของการขึ้นดอกเบี้ย นักเทรดเองก็พนันว่า Fed จะตัดดอกเบี้ยก่อนที่สิ้นปีจะสุดลง
ด้วยขณะที่ Fed ในตอนนี้อยู่ในช่วง black out period ก่อนหน้าการตัดสินนโยบายสัปดาห์หน้า มันจะยังไม่มีคอมเมนต์จาก FOMC ในสัปดาห์นี้ สปอต์ไลท์จะอยู่ที่ตัวเลขที่ปล่อยออกมาทั้งหมด
เซอร์ไพรส์ GDP ที่วิ่งขึ้น
สัปดาห์หน้าจะเริ่มด้วยอังคารกับตัวเลข Conference Board consumer confidence index ก่อนหน้าที่ durable goods orders ในวันพุธ ทั้งคู่ถือว่าเป็นมาตรวัดทางเศรษฐกิจ ดังนั้นมันจะดูอย่างใกล้ชิด
หันมายังเหตุการณ์หลักบ้าง การโต GDP เบื้องต้นสำหรับไตรมาสเเรกจะออกมาในวันพฤหัส เศรษฐกิจสหรัฐคาดว่าจะโตไปที่ 2% ต่อปี ขับเคลื่อนโดยการบริโภคขาขึ้น มันมีพื้นที่สำหรับตัวเลขที่จะออกมาเเข็งเเรงกว่าที่คาดไว้ หากพิจารณาถึงโมเดล GDPnow ของ Fed ก็อยู่ที่ราว 2.5%
สำหรับวันศุกร์จะมี PCE index สำหรับมีค. ออกมา พร้อมกับ personal consumption เเละตัวเลข การพยากรณ์ชี้ไปที่การลดลงเล็กน้อยของอัตรา PCE ถึงเเม้ว่าความเสี่ยงดูเหมือนจะพุ่งไปยังฝั่งขาขึ้นเช่นเดียวกัน
หากตัวเลขที่ออกมาดีอาจจะช่วยสลายความคาดการณ์เกี่ยวกับการหยุดดอกเบี้ยในปีนี้ เเละช่วยดอลลาร์ให้ฟื้นตัวได้ หากมองไปถึง E/U เเล้ว บริเวณ 1.0910 อาจจะเป็นเเนวรับเเรกที่เป็นเเนวกั้น
การค้าที่เชื่อมโยงกัน
ในภาพรวมใหญ่ ดอลลาร์อาจจะมีผลงานที่เป็นรองมาหลายเดือนเเล้ว สาเหตุอย่างหนึ่งเชื่อมอยู่กับภาพรวมในยุโรปเกี่ยวกับการคาดการณ์ในการขึ้นดอกเบี้ยต่อไปเเละกระคุ้นยูโร รวมไปถึงการที่ตลาดหุ้นนั้นดูชื่นมื่น
ความสัมพันธ์ของ 30 day ระหว่าง e/u เเละ S&P 500 ปัจจุบันอยู่ที่ 86% เเละมันสูงขึ้นสำหรับ g/u นี่เเนะนำว่าการเคลื่อนที่ของ Fx ในช่วงที่ผ่านมานี้ส่วนมากสะท้อนให้เห็นถึงอารมณ์ของตลาดหุ้น
ดังนั้น การเปลี่ยนทืศทางของตลาดหุ้นอาจจะเจ็บปวดสำหรับคู่ e/u เเละ g/u ด้วยความที่อควิตี้เเตะระดับสูงสุดขณะที่รายได้ corporate เพิ่มเเบบลดลง ความเสี่ยงอยู่รอบตลาดหุ้นเหมือนจะเอียงไปทางขาลง
นี่อนุญาติให้ดอลลาร์กลับมาได้ โดยเฉพาะ e/u นั้นไม่สามารถที่จะทะลุไปบริเวณ 1.1070 ได้

โพสต์ล่าสุด