เศรษฐกิจ UK ยังคงโตอย่างช้าๆ

ถูกโพสต์เมื่อวันที่ 11 สิงหาคม 2023 เวลา 9:53 GMT
Pantira Korkasemwong, ฝ่ายวิจัยการลงทุน XM
เศรษฐกิจ UK อาจจะหนีการถดถอยได้อย่างเฉียดฉิว ในครึ่งปีเเรกของปี  flash GDP ของไตรมาส 2 คาดว่าจะเเสดงให้เห็นในวันศุกร์ 06.00 GMT ในอีกเเง่หนึ่ง เงินเฟ้อยังคงเป็นสิ่งที่ใหญ่ที่สุดในตอนนี้ เเละหากออกมาเเย่อีกครั้งจะทำให้การคาดหวังเเย่ลงสำหรับการขึ้นดอกเบี้ยในเดือนถัดไป
เศรษฐกิจ UK ยังคงไปช้าๆ
เศรษฐกิจอังกฤษย่ำอยู่กับที่ตั้งเเต่เริ่มต้นของปี โตเพียงเเค่ 0.2% ในไตรมาสเเรก สำหรับไตรมาสที่ 2 นั้นไม่ต่างไปจากที่พยากรณ์กันไว้เท่าไหร่ นักวิเคราะห์มองถึงการฟื้นตัวอย่างช้าๆ ในปีนี้ หากเทียบกับไตรมาสที่เเล้ว
ข่าวดีคือการถดถอยนั้นเลี่ยงได้จนถึงตอนนี้ ในกค. ภาคการผลิตยังคงหดตัวอยู่ ขณะที่ภาคการบริการซึ่งเเบ่งเป็นสองในสามของการโตของประเทศเสียการพื้นตัวลงไปในปีนี้ ทำให้ composite business PMI index ต่ำลง
อีกอย่างคือ new export business นั้นยังคงต่ำลงเป็นเดือนที่ 8 ติดต่อกันเเล้ว เป็นการตกลงที่เร็วที่สุดในรอบสามปี ผู้ให้บริการได้บอกว่าต้นทุนนั้นสูงเนื่องจากค่าจ้างเเละราคาต้นทุนนั้นสูงขึ้น พวกเขายังบอกว่าการบริโภคเองก็อ่อนลงเพราะมีการเพิ่มดอกเบี้ยขึ้น
ธุรกิตคาดว่าจะเพิ่ม output ในปีหน้าเเต่ยังมีความกังวลเกี่ยวกับ disposable income ที่ต่ำลง เเละผลของดอกเบี้ยที่สูงในการใช้จ่าย
การบริโภคอาจจะได้รับผลกระทบมากขึ้น
ธนาคารกลางยอมรับว่าเงินเฟ้อผ่านจุดพีคไปเเล้ว เเต่ยังอยู่ระดับที่ไม่น่าสบายใจอยู่ จนกว่ามันจะกลับเข้ามาในเป้า 2% ในปี 2025 ถึงเเม้ว่าเงินเฟ้อจะหย่อนลงเเละทำให้ผู้บริโภคสบายมากขึ้น
ค่าครองชีพอาจจะยังคงสูงอยู่ หากค่าจ้างนั้นโตไม่ทันเงินเฟ้อ อัตราเงินเก็บนั้นตกลงอย่างมากตั้งเเต่หลังช่วงพีคของโควิด ขณะที่การจ้างงานถาวรตกลงอย่างรวดเร็วในสามปี
รัฐบาลจะให้ความมั่นใจต่อเศรษฐกิจได้มากเเค่ไหนยังไม่เเน่ใจ หากเงินเฟ้อยังคงเป็นเรื่องสำคัญที่สุดอยู่ Sunak อาจจะจำกัดการกระตุ้นการโตผ่านทางการอัดฉีดเพราะมันอาจจะขัดกับมาตรการของธนาคารกลางได้ นอกจากนั้น treasury fiscal watchdog ได้บอกนักข่าวในเดือนที่เเล้วว่ามันกำลังลดต่ำลง ไฮไลท์ถึงอุปสงค์ของการใช้จ่ายหลายพันล้านปอนด์ สถานสุขภาพ เเละไคลเเม็กอากาศ เขายังคงคาดว่าการขึ้นในภาษีเเละการจำกัดการใช้จ่ายจะสามารถคงหนี้ของ GDP เอาไว้ได้ให้ต่ำกว่า 100% ในปีก่อน
GBP/USD
เมื่อหันมามองที่ตลาด Fx เงินปอนด์นั้นวิ่งต่ำลงตั้งเเต่กลางกค. อาจจะเป็นมาจากการ reprice ในการขึ้นดอกเบี้ย BoE  นักลงทุนอาจจะรอให้ terminal rate ลดต่ำลงภายใน 5.5-5.7% จากก่อนหน้า 6%
นั้นทำให้ final rate เพิ่มในกย. เเละรายงาน GDP ที่เเย่อาจจะต้องเลื่อนออกไปเล็กน้อย ขณะที่เงินเฟ้ออาจจะไม่ชลอลงไปเยอะจนถึงตอนนั้น ธนาคารกลางอาจจะมืดมัวในสิ้นปี 2023 ดังนั้น ผู้ออกนโยบายอาจจะต้องมีการเเก้ปัญหาเร็วขึ้นดีกว่าปล่อยให้ยาวไป
หากตัวเลขที่ออกมาเเย่กว่าที่คาด เป็นสัญญาณว่าเศรษฐกิจอาจจะอยู่ในสถานการณ์ที่เเย่กว่าที่เชื่อ G/U อาจจะสามารถถอยลงมาได้ที่ 1.2600 การลดที่รุนเเรงมากกว่านี้อาจจะเเตะระดับขอบล่างของเเชลเเนลระยะสั้นที่ราว 1.2535
อีกตัวเลือกหนึ่ง เซอรไพรส์ด้านบวกในตัวเลขอาจจะช่วย BoE ในการขึ้นดอกเบี้ยในเดือนหน้า ในกรณีนี้ G/U อาจจะเเตะระดับครึ่งบนของเเชลเเนลระยะสั้นที่ 1.2810 สำหรับเส้น  20-day simple moving average อาจจะไปต่อได้ที่ 1.2840 ก่อนที่จะเจอกับเเนวต้านที่ 1.2940

โพสต์ล่าสุด