นักเทรดนั่งไม่ติดเก้าอี้ขณะรอ CPI

ถูกโพสต์เมื่อวันที่ 13 กุมภาพันธ์ 2023 เวลา 3:25 GMT
Pantira Korkasemwong, ฝ่ายวิจัยการลงทุน XM
ตลาดกำลังเปลี่ยนการคาดการณ์ดอกเบี้ยหลังจากที่ตัวเลขเเรงงานในมค.ออกมาดีเกินคาด ดอลลาร์คาดว่าจะได้รับเเรงสนับสนุนครั้งที่สอง ส่วนการทดสอบครั้งหน้าของดออลลาร์จะอยู่ที่ CPI 
ดอลลาร์เตรียมกลับมาหลังจากตัวเลข NFP เเละ ISM ประกาศ
วันศุกร์ที่เเล้ว ตลาดเเเรงงานเเสดงให้เห็นว่า NFP พุ่งขึ้นไป 517k ในมค ด้วยการว่างงานเเตะที่ระดับ 3.4% หลังจากนั้นไม่นาน ISM รีบาวนด์กลับมา เพิ่มความหวังให้เศรษฐกิจสหรัฐฯ อาจจะหนีการถดถอยได้
ผลคือเเรงซื้อดอลลาร์มีมาก เเละการรีบาวนด์ในพันธบัตรขณะที่นักลงทุนปรับระดับการคาดการณ์ดอกเบี้ยว่าจะไปพีคที่ระดับไหน พร้อมกับ priced out การลด 25 bps ในปลายปีออกไป
ถึงเเม่ว่า Powell จะเเถลงเกี่ยวกับเงินเฟ้อที่อ่อนลงในวันพุธ เเต่ตลาดยังไม่ได้นำสิ่งนี้ไปใส่ราคามากนัก นักลงทุนตอนนี้ price in ดอกเบี้ยไว้ที่ 5.15% เช่นเดี่ยวกับที่ Fed ต้องการ ขณะที่พวกเขาเห็นว่าในตอนปลายปี น่าจะได้เห็นดอกเบี้ยลดลง 30bps
CPI อาจจะทำให้การฟื้นตัวของดอลลาร์จบลง
นักลงทุนพนันว่าดอลลาร์จะได้รับบททดสอบในวันอังคาร เมื่อเราได้ CPI ของมค. ตัวเลขนี้พิสูจน์ว่าน่าจะเป็นฝันร้ายของดอลาร์ในอดีต เพราะเซอรไพรส์ติดๆ กันที่ผ่านมาในหลายเดือนเป็นเชื้อเพลิงหลังการคากการณ์ Fed Pivot เเละการลด 25bps จนกระทั่งธค. ทั้งในส่วนของ headline เเละ core rate คาดว่าจะยังคงลดลงไปยัง 6.2% y/y เเละ 5.5% y/y จากเดิม 6.5% เเละ 5.7% ไม่ว่าอย่างไรก็ดี ด้วยโอกาสที่ราคาน้ำมันลดลงไปยังบริเวณติดลบ ความเสี่ยงของ head line rate อาจจะเอียงไปทางขาลง
อีกหนึ่งเซอรไพรส์ขาลงอาจจะฟื้นความเชื่อเกี่ยวกับจุดพีคที่ต่ำลงมาของดอกเบี้ย เช่นเดียวกับการตัดดอกเบี้ยออกไปในช่วงหลังของปี พันธบัตรดอกลลาร์อาจจะมาเเรงกกดดัน ดังนั้นดอลลาร์อาจจะขายได้อีกครั้ง ด้วย ECB ยังคงคาดว่าจะขึ้นดอกเบี้ยต่อไปเเละทำรุนเเรงกว่าทาง Fed ตัว euro/dollars อาจจะยังคงอยู่ในขาขึ้นต่อไปอีก
ประตูการรีบาวน์ของ euro/dollars ยังคงเปิดอยู่
ทางเทคนิคเเล้ว euro/dollar ทดสอบระดับ 1.0670 ซึ่งชนกับเส้นค่าเฉลี่ย 50 วัน ในภาพกว้าง ถึงเเม้ว่าการลดลงของ NFP คู่เงินยังคงวิ่งได้ดีเหนือเส้นเทรนด์ไลน์ลากจากจุดต่ำสุดของกย. ซึ่งเปิดประตูของการรีบาวนด์ให้เห็นในอนาคตได้ หากราคารีบาวนด์กลับมาเหนือ 1.0800 นักเทรดอาจจะต้องนำเอาระดับเเนวต้าน 1.1175 กลับมาคำนึงถึงอีกครั้ง
ในเเง่ขาลง หากลดลงไปต่ำกว่า 1.0715 เเละเส้น ema 50 วันอาจจะยอมให้ลดลงไปที่บริเวณ 1.0475 การลดลงนี้อาจจะเกิดได้หาก CPI ทำเซอรไพรส์ขาขึ้น ถึงเเม้กรณีที่มีการเลื่อนไหลลงมา คูเงินอาจจไม่เทรดเหนือเส้นเทรนด์ไลน์ก็ได้
สำหรับการจะให้ภาพรวมกลายเป็น bearish มากๆ การทะลุต่ำกว่า 1.0215 จำเป็นต้องเกิดขึ้นซะก่อน

โพสต์ล่าสุด