What matters most to world markets in a tight US election race
LONDON, Oct 11 (Reuters) -The U.S. presidential election, the most consequential vote for financial markets in an election-packed year, is weeks away.
With Democratic Vice President Kamala Harris and Republican Donald Trump locked in a close race to win the Nov. 5 election, we look at what matters most for world markets.
EUROPE IN THE BALANCE
For European equity markets, a Trump victory could spell trouble for export-heavy sectors, particularly German automakers such as BMW BMWG.DE but also LVMH LVMH.PA and other luxury goods makers as concerns of renewed trade tensions loom.
Barclays has warned of possible "high single-digit" percentage drops in European earnings should trade conflicts reignite. Trump has floated plans for blanket tariffs of 10-20% on virtually all imports to boost U.S. manufacturing.
On the flip side, a Harris win would be a relatively better outcome for European equities. This could energize renewable energy, a possible tailwind for utilities with large U.S. projects like Orsted ORSTED.CO and Iberdrola IBE.MC.
Over the longer term, however, her plans to raise corporate taxes from 21% to 28% could curb margins for American firms and European dollar earners alike. A further cut under Trump would likely be welcomed on both sides of the Atlantic.
The election could have implications for the war in Ukraine. Trump and some Republicans in Congress have questioned the value of U.S. funding for Ukraine's two-year battle against Russia, while Democrats have pushed to bolster Ukraine.
Aerospace and defense stocks .SXAPRO have gained over 80% since Russia invaded Ukraine in 2022.
CURRENCY SWINGS
Trade tariffs are key for traders in the world's most-actively traded currencies.
The euro, trading below September's 14-month peaks at around $1.09 EUR=EBS, is seen as being in the losing camp if a Trump win means higher universal tariffs.
"A Trump win, in the eyes of the market, would take euro/dollar down to the $1.05 area, whereas a win for Harris would see the rate move in the opposite direction, above $1.15," said BlueBay Asset Management CIO Mark Dowding.
Geopolitical risks, especially in the Middle East, that trigger a surge in oil prices and hurt economic growth, also make the euro vulnerable, analysts said.
ING added that a Trump win could also hurt the Australian and New Zealand dollars -- currencies of economies dependent on trade from China, a main target of higher tariffs. Around 37% of Australia's and 29% of New Zealand’s exports land in China, ING noted.
The Swedish and Norwegian currencies were also seen as vulnerable to global trade dynamics, while Canada's dollar could suffer if a Harris win is viewed negatively for the U.S. economy.
CHINA ROULETTE
One of the highest stakes gambles in global markets right now is whether to place bets on China, where government stimulus pledges have revived investor interest that could be canceled out by tariff hikes or trade wars under Trump.
Investors expect Harris to pursue targeted tariffs and Trump to lean towards more aggressive, disruptive policies.
"If Trump wins, the (political) rhetoric towards Chinese companies would be terrible," Edmond de Rothschild international equities manager Christophe Foliot said.
That would likely increase China scepticism among U.S. investors and intensify a trend for multinationals to remove made-in-China components from their supply chains, he added.
China faces further hits from a Trump administration potentially cutting Chinese companies' access to new technologies, which would limit productivity, Oxford Economics said.
And risk consultancy Eurasia Group said a Trump victory would pressure EU nations to also decouple from China.
Goldman Sachs strategists estimate that Chinese stocks could fall by 13% if Trump levies a 60% tariff on Chinese goods.
But threats of an export slump may also motivate Beijing to follow up monetary stimulus with more significant state spending programmes.
"Potential new U.S. tariffs on Chinese goods might increase the intensity and longevity (of stimulus)," Goldman said.
EM ON THE LINE
Emerging market (EM) equities are, on paper, ready to shine after underperforming their developed-world peers for the better part of a decade. The U.S. Federal Reserve has kicked off rate cuts and the dollar, food and fuel prices are falling – big boosts for importing countries.
Investors say that a Harris win, signaling broad policy continuity from President Joe Biden, could give the assets a tailwind.
But a Trump win, accompanied by global tariffs, could come down hard on any excessive optimism. Most investors say Mexico, with strong U.S. trade ties, has the most to lose; those betting on a Trump win often turn on Mexico's peso.
JPMorgan warned investors to stay neutral until the U.S. election risk has passed, and UBS warned that the highest Trump tariffs threaten losses of up to 11% for EM equities in 2025.
The Swiss bank also said that its EM Risk Appetite index is near 15-year highs, suggesting investors are not fully pricing in the downside risk of Trump tariffs to EM assets broadly.
European stocks https://reut.rs/3NkyTOg
Currencies https://reut.rs/3YihsE9
China's trade with the United States https://tmsnrt.rs/3NnKCfa
EM Risk Appetite https://reut.rs/3ZWi6st
Reporting by Libby George, Naomi Rovnick and Dhara Ranasinghe in London and Danilo Masoni in Milan
Graphics by Prinz Magtulis
Editing by Frances Kerry
สินทรัพย์ที่เกี่ยวข้อง
ข่าวล่าสุด
ข้อความสงวนสิทธิ์: บริษัทในเครือ XM Group มีการให้บริการดำเนินคำสั่งและการเข้าถึงแพลตฟอร์มซื้อขายออนไลน์ของเรา ซึ่งช่วยให้บุคคลสามารถดู และ/หรือใช้ข้อมูลที่มีอยู่บนหรือผ่านทางเว็บไซต์ ซึ่งไม่ได้มีการเปลี่ยนแปลงหรือขยายความจากสิ่งนี้ อีกทั้งการเข้าถึงดังกล่าวจะอยู่ภายใต้: (i) เงื่อนไขและข้อตกลง; (ii) คำเตือนเกี่ยวกับความเสี่ยง; และ (iii) ข้อความสงวนสิทธิ์ฉบับเต็ม ดังนั้นข้อมูลดังกล่าวจึงเป็นเพียงแค่ข้อมูลทั่วไปเท่านั้น นอกจากนี้โปรดทราบว่าข้อมูลต่างๆ บนแพลตฟอร์มซื้อขายออนไลน์ของเราไม่ได้มีการเชื้อเชิญหรือถือเป็นข้อเสนอให้ทำธุรกรรมใดๆ บนตลาดการเงิน และการซื้อขายบนตลาดการเงินใดๆ มีความเสี่ยงในระดับสูงกับเงินทุนของคุณ
เนื้อหาทั้งหมดที่ถูกเผยแพร่อยู่บนแพลตฟอร์มเทรดออนไลน์ของเรามีวัตถุประสงค์เพื่อให้ข้อมูล/ความรู้เท่านั้นและไม่มี – และไม่ควรถือว่ามี – คำแนะนำด้านการเงิน, ภาษีการลงทุน, หรือการเทรด หรือข้อมูลราคาย้อนหลัง, หรือข้อเสนอ, หรือการเชื้อเชิญให้ทำธุรกรรมใดๆ เกี่ยวกับตราสารทางการเงินหรือโปรโมชั่นทางการเงินสำหรับท่าน
เนื้อหาของบุคคลที่สามใดๆ รวมถึงเนื้อหาที่ถูกจัดเตรียมขึ้นโดย XM เช่น ข้อคิดเห็น, ข่าวสาร, บทวิเคราะห์, ราคา, ข้อมูลอื่นๆ หรือลิงก์ไปยังเว็บไซต์ของบุคคลที่สามที่อยู่ในเว็บไซต์นี้ถูกจัดทำขึ้น “ตามที่เป็น” ซึ่งเป็นการแสดงความคิดเห็นเกี่ยวกับตลาดโดยทั่วไปและไม่ถือเป็นคำแนะนำด้านการลงทุน เนื่องจากเนื้อหาเหล่านี้ถือเป็นบทวิจัยด้านการลงทุน ท่านจะต้องทราบและยอมรับว่า เนื้อหาเหล่านี้ไม่ได้มีวัตถุประสงค์และไม่ได้มีการถูกจัดเตรียมขึ้นตามข้อกำหนดทางด้านกฎหมายที่ถูกออกแบบขึ้นมาเพื่อส่งเสริมการวิจัยด้านการลงทุนที่เป็นอิสระ ดังนั้นเนื้อหาเหล่านี้ถือเป็นการสื่อสารทางการตลาดภายใต้กฎหมายและกฎระเบียบที่เกี่ยวข้อง โปรดอ่านและทำความเข้าใจประกาศเกี่ยวกับบทวิจัยด้านการลงทุนที่ไม่ได้มีความเป็นอิสระและคำเตือนเกี่ยวกับความเสี่ยงซึ่งมีความเกี่ยวข้องกับข้อมูลต่างๆ ดังที่ได้กล่าวไปแล้ว โดยท่านสามารถดูได้ ที่นี่
