Legal Fee Tracker: Lawyer's 4,000 hours help Sullivan & Cromwell reach $200 mln mark in FTX case
By David Thomas
June 27 (Reuters) -Even for a busy lawyer at a big corporate law firm, billing close to 11 hours a day on a single case, five days a week for 18 months straight is no easy feat.
That's the average pace Brian Glueckstein has kept up as one of the lead lawyers in the FTX bankruptcy since it began in November 2022, according to court records though April. All those hours — including 342 in December 2022 alone — have helped his law firm Sullivan & Cromwell amass close to $200 million in billings as debtor's counsel in the sprawling case so far.
Sullivan & Cromwell's fee filings illustrate the massive, lucrative task of managing the bankruptcy of a cryptocurrency exchange whose founder Sam Bankman-Fried was sentenced to 25 years in prison for committing one of the biggest financial frauds in U.S. history.
A Delaware bankruptcy judge has approved more than $171.8 million in fees for the New York-founded law firm, with another $26.8 million request pending.
Glueckstein, with a current hourly rate of $2,375, has billed more than 4,000 hours in the bankruptcy, the most of any partner at his firm, according to a Reuters analysis of monthly fee statements. He is one of hundreds of lawyers and staffers from 890-lawyer Sullivan & Cromwell who have billed more than 168,000 hours in the case altogether.
Glueckstein, who joined Sullivan & Cromwell out of New York University School of Law in 2003, did not respond to requests for comment.
A Sullivan & Cromwell spokesperson referred Reuters to its public filings in the case and said that there have been no objections lodged against its fee requests.
As its bankruptcy counsel, Sullivan & Cromwell is advising FTX as it sells assets and pursues legal claims against others in an effort to repay creditors, including its customers.
An FTX spokesperson said the law firm's fees represent "a fraction of the amounts [FTX CEO] John Ray and his team have recovered through their investigation and prosecution of recovery actions."
FTX said this week that it has recovered up to $16 billion to repay customers, including over $12 billion in cash, and it says it will repay all customer claims in full.
Since May 2023, Glueckstein has also been part of a Sullivan & Cromwell team representing fire-protection company Kidde-Fenwal Inc, a Carrier Global subsidiary that filed for bankruptcy last year, billing at least 732 hours in the case. That's an average of about 12 hours a day on the two cases together, five days a week for 11 months.
A spokesperson for Carrier Global did not immediately respond to a request for comment.
Fee experts said such a workload for a single lawyer was extreme, but far from unheard of when juggling one or more high-stakes assignments. The intensity required from bankruptcy practitioners depends on the case, and FTX is a "bet-the-company engagement," said Nancy Rapoport, a fee examiner and law professor at the University of Nevada, Las Vegas.
Other experts noted that lawyers at large U.S. law firms often work eye-popping hours, with extreme workloads sometimes considered a badge of success.
"It brings to mind the adage that making partner is a pie-eating contest and the prize for winning is more pie," Georgetown Law professor Adam Levitin said in an email.
Before FTX's collapse, Sullivan & Cromwell had served as an outside law firm for the company and Bankman-Fried. The firm has faced scrutiny and at least one lawsuit over its pre-bankruptcy work from investors who accused it of failing to stop Bankman-Fried's $8 billion fraud.
Sullivan & Cromwell has denied any wrongdoing, and a court-appointed examiner concluded last month that the firm was not complicit in the fraud that caused the cryptocurrency exchange to collapse.
- In other legal fee news, the U.S. Supreme Court on Monday declined to hear a challenge to a $667 million fee award for lawyers at Boies Schiller Flexner, Hausfeld and other law firms that secured a $2.7 billion antitrust settlement with Blue Cross Blue Shield in 2020.
The fee award is among the largest ever in a class action.
- U.S. law firm Motley Rice on Monday appealed its award of $396 million for its work on litigation against the drug industry over the opioid crisis that resulted in $46 billion in nationwide settlements.
The firm did not say how much it was seeking or on what basis it was challenging the award.
(Legal Fee Tracker is a weekly feature exploring attorney compensation awards and disputes in class actions, bankruptcies and other matters. Please send tips or suggestions to D.Thomas@thomsonreuters.com .)
Reporting by David Thomas
สินทรัพย์ที่เกี่ยวข้อง
ข่าวล่าสุด
ข้อความสงวนสิทธิ์: บริษัทในเครือ XM Group มีการให้บริการดำเนินคำสั่งและการเข้าถึงแพลตฟอร์มซื้อขายออนไลน์ของเรา ซึ่งช่วยให้บุคคลสามารถดู และ/หรือใช้ข้อมูลที่มีอยู่บนหรือผ่านทางเว็บไซต์ ซึ่งไม่ได้มีการเปลี่ยนแปลงหรือขยายความจากสิ่งนี้ อีกทั้งการเข้าถึงดังกล่าวจะอยู่ภายใต้: (i) เงื่อนไขและข้อตกลง; (ii) คำเตือนเกี่ยวกับความเสี่ยง; และ (iii) ข้อความสงวนสิทธิ์ฉบับเต็ม ดังนั้นข้อมูลดังกล่าวจึงเป็นเพียงแค่ข้อมูลทั่วไปเท่านั้น นอกจากนี้โปรดทราบว่าข้อมูลต่างๆ บนแพลตฟอร์มซื้อขายออนไลน์ของเราไม่ได้มีการเชื้อเชิญหรือถือเป็นข้อเสนอให้ทำธุรกรรมใดๆ บนตลาดการเงิน และการซื้อขายบนตลาดการเงินใดๆ มีความเสี่ยงในระดับสูงกับเงินทุนของคุณ
เนื้อหาทั้งหมดที่ถูกเผยแพร่อยู่บนแพลตฟอร์มเทรดออนไลน์ของเรามีวัตถุประสงค์เพื่อให้ข้อมูล/ความรู้เท่านั้นและไม่มี – และไม่ควรถือว่ามี – คำแนะนำด้านการเงิน, ภาษีการลงทุน, หรือการเทรด หรือข้อมูลราคาย้อนหลัง, หรือข้อเสนอ, หรือการเชื้อเชิญให้ทำธุรกรรมใดๆ เกี่ยวกับตราสารทางการเงินหรือโปรโมชั่นทางการเงินสำหรับท่าน
เนื้อหาของบุคคลที่สามใดๆ รวมถึงเนื้อหาที่ถูกจัดเตรียมขึ้นโดย XM เช่น ข้อคิดเห็น, ข่าวสาร, บทวิเคราะห์, ราคา, ข้อมูลอื่นๆ หรือลิงก์ไปยังเว็บไซต์ของบุคคลที่สามที่อยู่ในเว็บไซต์นี้ถูกจัดทำขึ้น “ตามที่เป็น” ซึ่งเป็นการแสดงความคิดเห็นเกี่ยวกับตลาดโดยทั่วไปและไม่ถือเป็นคำแนะนำด้านการลงทุน เนื่องจากเนื้อหาเหล่านี้ถือเป็นบทวิจัยด้านการลงทุน ท่านจะต้องทราบและยอมรับว่า เนื้อหาเหล่านี้ไม่ได้มีวัตถุประสงค์และไม่ได้มีการถูกจัดเตรียมขึ้นตามข้อกำหนดทางด้านกฎหมายที่ถูกออกแบบขึ้นมาเพื่อส่งเสริมการวิจัยด้านการลงทุนที่เป็นอิสระ ดังนั้นเนื้อหาเหล่านี้ถือเป็นการสื่อสารทางการตลาดภายใต้กฎหมายและกฎระเบียบที่เกี่ยวข้อง โปรดอ่านและทำความเข้าใจประกาศเกี่ยวกับบทวิจัยด้านการลงทุนที่ไม่ได้มีความเป็นอิสระและคำเตือนเกี่ยวกับความเสี่ยงซึ่งมีความเกี่ยวข้องกับข้อมูลต่างๆ ดังที่ได้กล่าวไปแล้ว โดยท่านสามารถดูได้ ที่นี่
