Fading China optimism hits iron ore prices, but not yet volumes: Russell
The opinions expressed here are those of the author, a columnist for Reuters.
By Clyde Russell
LAUNCESTON, Australia, Sept 3 (Reuters) -China's iron ore futures suffered their worst one-day price drop for almost two years on Monday, but the evaporating optimism in the market has yet to show up in imports of the key raw material for making steel.
Contracts on the Dalian Commodity Exchange DCIOcv1 ended day trading on Monday at 723.5 yuan ($101.83) a metric ton, 4.83% down from the previous close and the largest daily loss since Oct. 31, 2022.
The weakness was mirrored by Singapore Exchange futures SZZFc1, which closed at $96.60 a ton, down 2.13% from the prior close and the lowest since Aug. 16.
The catalyst for Monday's weakness was a raft of data that indicated that the world's second-biggest economy is struggling to gain momentum.
The private Caixin/S&P Global Purchasing Managers' Index (PMI) rose to 50.4 in August from 49.8 the previous month, beating analysts' forecasts in a Reuters poll of 50.0 and moving above the 50-level that demarcates expansion from contraction.
While this may initially appear like a solid outcome, the detail was less bullish with the key sub-index for new exports orders falling for the first time in eight months and at the fastest pace since November last year.
The Caixin PMI covers smaller and more export-orientated firms, so weakness in this measure is likely more significant than the strength in the rest of the survey.
The official PMI was also downbeat, with the August reading coming in at 49.1, down from July's 49.4, and falling for a sixth consecutive month.
The National Bureau of Statistics PMI focuses more on large and mainly state-controlled corporations and includes the key steel sector.
Further bad news for the steel industry came on Sunday, with the average price for new homes across 100 cities nudging up 0.11% in August from July, slowing from the previous month's 0.13% gain, according to data from property researcher China Index Academy.
The property sector has so far failed to respond to a series of stimulus measures from Beijing, and remains a drag on the overall economy.
ROBUST IMPORTS
Against this backdrop its perhaps no surprise that iron ore prices are struggling.
But what is perhaps surprising is how strong China's iron ore imports have been. China is the world's biggest buyer of seaborne iron ore, accounting for about 75% of the global total.
Official customs data for August will be released next week, but data from commodity analysts Kpler points to imports being the strongest since January.
August imports are estimated by Kpler at 109.1 million tons, which would be up from the customs figure of 102.8 million and the most since January's 111.9 million.
For the first seven months of the year iron ore imports rose 6.7%, and if August's official numbers are in line with the Kpler estimate, this pace of growth is likely to increase.
Part of the explanation for the increase in iron ore imports this year has been that inventories needed to be rebuilt, after dropping to the lowest in seven years in October of last year.
But since then more than 45 million tons have been added to port stockpiles monitored by consultants SteelHome SH-TOT-IRONINV, taking the total to 150.8 million as of last week.
This is close to the 27-month high of 151.8 million from late July and is a sign that inventories are at a comfortable level, and may be even too high given steel production is subdued.
In addition to re-stocking driving iron ore imports, it's also likely that optimism over the stimulus measures being put in pace encouraged some speculative buying of cargoes, especially as the iron ore price has trended weaker since early July.
But that optimism is also likely to have been dented by the ongoing soft data, leaving lower prices as the sole reason for China to import more iron ore than it needs to meet its current and likely future steel production.
The opinions expressed here are those of the author, a columnist for Reuters.
GRAPHIC-China iron ore imports vs SGX price: https://tmsnrt.rs/3Z9pTTb
Editing by Lincoln Feast
ข่าวล่าสุด
ข้อความสงวนสิทธิ์: บริษัทในเครือ XM Group มีการให้บริการดำเนินคำสั่งและการเข้าถึงแพลตฟอร์มซื้อขายออนไลน์ของเรา ซึ่งช่วยให้บุคคลสามารถดู และ/หรือใช้ข้อมูลที่มีอยู่บนหรือผ่านทางเว็บไซต์ ซึ่งไม่ได้มีการเปลี่ยนแปลงหรือขยายความจากสิ่งนี้ อีกทั้งการเข้าถึงดังกล่าวจะอยู่ภายใต้: (i) เงื่อนไขและข้อตกลง; (ii) คำเตือนเกี่ยวกับความเสี่ยง; และ (iii) ข้อความสงวนสิทธิ์ฉบับเต็ม ดังนั้นข้อมูลดังกล่าวจึงเป็นเพียงแค่ข้อมูลทั่วไปเท่านั้น นอกจากนี้โปรดทราบว่าข้อมูลต่างๆ บนแพลตฟอร์มซื้อขายออนไลน์ของเราไม่ได้มีการเชื้อเชิญหรือถือเป็นข้อเสนอให้ทำธุรกรรมใดๆ บนตลาดการเงิน และการซื้อขายบนตลาดการเงินใดๆ มีความเสี่ยงในระดับสูงกับเงินทุนของคุณ
เนื้อหาทั้งหมดที่ถูกเผยแพร่อยู่บนแพลตฟอร์มเทรดออนไลน์ของเรามีวัตถุประสงค์เพื่อให้ข้อมูล/ความรู้เท่านั้นและไม่มี – และไม่ควรถือว่ามี – คำแนะนำด้านการเงิน, ภาษีการลงทุน, หรือการเทรด หรือข้อมูลราคาย้อนหลัง, หรือข้อเสนอ, หรือการเชื้อเชิญให้ทำธุรกรรมใดๆ เกี่ยวกับตราสารทางการเงินหรือโปรโมชั่นทางการเงินสำหรับท่าน
เนื้อหาของบุคคลที่สามใดๆ รวมถึงเนื้อหาที่ถูกจัดเตรียมขึ้นโดย XM เช่น ข้อคิดเห็น, ข่าวสาร, บทวิเคราะห์, ราคา, ข้อมูลอื่นๆ หรือลิงก์ไปยังเว็บไซต์ของบุคคลที่สามที่อยู่ในเว็บไซต์นี้ถูกจัดทำขึ้น “ตามที่เป็น” ซึ่งเป็นการแสดงความคิดเห็นเกี่ยวกับตลาดโดยทั่วไปและไม่ถือเป็นคำแนะนำด้านการลงทุน เนื่องจากเนื้อหาเหล่านี้ถือเป็นบทวิจัยด้านการลงทุน ท่านจะต้องทราบและยอมรับว่า เนื้อหาเหล่านี้ไม่ได้มีวัตถุประสงค์และไม่ได้มีการถูกจัดเตรียมขึ้นตามข้อกำหนดทางด้านกฎหมายที่ถูกออกแบบขึ้นมาเพื่อส่งเสริมการวิจัยด้านการลงทุนที่เป็นอิสระ ดังนั้นเนื้อหาเหล่านี้ถือเป็นการสื่อสารทางการตลาดภายใต้กฎหมายและกฎระเบียบที่เกี่ยวข้อง โปรดอ่านและทำความเข้าใจประกาศเกี่ยวกับบทวิจัยด้านการลงทุนที่ไม่ได้มีความเป็นอิสระและคำเตือนเกี่ยวกับความเสี่ยงซึ่งมีความเกี่ยวข้องกับข้อมูลต่างๆ ดังที่ได้กล่าวไปแล้ว โดยท่านสามารถดูได้ ที่นี่
