With US economy humming, a quarter point will do
A look at the day ahead in U.S. and global markets from Mike Dolan
The U.S. economy is doing just fine and markets now accept a quarter-point rate cut from the Federal Reserve next month will be enough to get the easing cycle going as disinflation resumes.
That was the basic conclusion from a torrent of macro economic updates on Thursday that showed American shoppers in fine fettle, WalMart WMT.N upping forecasts and jobless claims ticking lower.
It's not all clear skies and sunshine - some weakness persists in manufacturing and housing. But as inflation is returning to target, it allows the Fed to start taking its foot off the brake in September and underscore the decent expansion.
Despite the retail spending spree, the Atlanta Fed's 'GDPNow' real time estimate cooled to 2.4% growth for the current quarter from 2.9% previously. And U.S. and global economic surprise indexes remain in negative territory overall.
Overall, the updates have been enough to bat away thoughts of recession without removing Fed easing hopes.
The debate about whether the first cut will be a quarter or a half point seems settled for now and futures price just 30 basis points of cuts for next month - and just 61bps over the remainder of the year. There had been more than 100bps of 2024 cuts assumed at the start of the week.
The Fed's annual Jackson Hole symposium late next week now colors in the central bank's thinking and earnings from AI-bellwether Nvidia NVDA.O on Aug 28 kick the tyres of the artificial intelligence theme.
Fed chair Jerome Powell speaks next Friday as Jackson Hole event gets underway.
But it's clear already that most Fed officials are prepared for easing to start next month, if only to prevent renewed disinflation lifting the real inflation-adjusted policy rate even further from 17-year highs.
"It now appears the balance of risks on inflation and unemployment has shifted ... the time may be nearing when an adjustment to moderately restrictive policy may be appropriate," St. Louis Fed President Alberto Musalem said on Thursday.
Srugging off its near heart attack early last week .VIX, Wall St seems to like the current constellation.
After Thursday's roaring stock rally .SPX, .IXIC, S&P500 futures Esc1 are higher again on Friday and the index looks set to record its best week of the year with gains of almost 4%.
And Treasuries were only mildly put off by the reset of Fed expectations - with two-year yields US2YT=RR returned back above 4% on Thursday and holding there early today. The dollar index .DXY firmed up in tandem.
Perhaps reflecting more sustainable times ahead, the negative daily correlation between stocks and bonds that's returned since Aug 1 has been sustained just as the VIX volatility index returns just below its historic median.
The overseas market mood was similarly ebullient, with Japan's Nikkei .N225 surging again on Friday - gaining more than 3% to record a spectacular weekly bounceback from Aug 5's yen-related turbulence that now ranks as its best week in more than four years.
Thursday's second-quarter GDP beat from Japan has helped and the yen JPY= easing back a bit.
Despite a more mixed economic picture in Europe - sapped in part by China's ongoing economic stumble - European stocks .STOXX also caught Wall Street's slipstream on Friday to stay on track for their best week in three months.
Chinese stocks were firmer too after Thursday's interview with central bank governor Pan Gongsheng indicated the bank will will stick to a supportive monetary policy.
Sterling GBP= was an outperformer on currency markets after data showed British retail sales rebounded 0.5% in July, in line with expectations.
Next up stateside on Friday is July's housing starts report, with the corporate earnings diary thinning out.
In company news, Applied Materials AMAT.O forecast fourth-quarter revenue slightly above estimates after the bell on Thursday, anticipating a surge in AI-fueled demand for its chip-making equipment.
But shares of the Santa Clara, California-based company were down 2.8% in extended trading after having closed about 5% higher on Thursday.
Key developments that should provide more direction to U.S. markets later on Friday:
* US July housing starts and permits, University of Michigan August household survey
* Chicago Federal Reserve President Austan Goolsbee speaks
* US corporate earnings: Campbell Soup
US retail sales surge in July https://reut.rs/4fNpKeg
US jobless claims fall back https://reut.rs/4drmFyM
US industrial production falls, slack increases https://reut.rs/3yBSc1T
Atlanta Fed's 'GDPNow' estimate cools to 2.4% https://tmsnrt.rs/3SQvH00
U.S. retailers' share of food and grocery market over the years https://reut.rs/3SThf7A
By Mike Dolan, editing by Philippa Fletcher
mike.dolan@thomsonreuters.com
สินทรัพย์ที่เกี่ยวข้อง
ข่าวล่าสุด
ข้อความสงวนสิทธิ์: บริษัทในเครือ XM Group มีการให้บริการดำเนินคำสั่งและการเข้าถึงแพลตฟอร์มซื้อขายออนไลน์ของเรา ซึ่งช่วยให้บุคคลสามารถดู และ/หรือใช้ข้อมูลที่มีอยู่บนหรือผ่านทางเว็บไซต์ ซึ่งไม่ได้มีการเปลี่ยนแปลงหรือขยายความจากสิ่งนี้ อีกทั้งการเข้าถึงดังกล่าวจะอยู่ภายใต้: (i) เงื่อนไขและข้อตกลง; (ii) คำเตือนเกี่ยวกับความเสี่ยง; และ (iii) ข้อความสงวนสิทธิ์ฉบับเต็ม ดังนั้นข้อมูลดังกล่าวจึงเป็นเพียงแค่ข้อมูลทั่วไปเท่านั้น นอกจากนี้โปรดทราบว่าข้อมูลต่างๆ บนแพลตฟอร์มซื้อขายออนไลน์ของเราไม่ได้มีการเชื้อเชิญหรือถือเป็นข้อเสนอให้ทำธุรกรรมใดๆ บนตลาดการเงิน และการซื้อขายบนตลาดการเงินใดๆ มีความเสี่ยงในระดับสูงกับเงินทุนของคุณ
เนื้อหาทั้งหมดที่ถูกเผยแพร่อยู่บนแพลตฟอร์มเทรดออนไลน์ของเรามีวัตถุประสงค์เพื่อให้ข้อมูล/ความรู้เท่านั้นและไม่มี – และไม่ควรถือว่ามี – คำแนะนำด้านการเงิน, ภาษีการลงทุน, หรือการเทรด หรือข้อมูลราคาย้อนหลัง, หรือข้อเสนอ, หรือการเชื้อเชิญให้ทำธุรกรรมใดๆ เกี่ยวกับตราสารทางการเงินหรือโปรโมชั่นทางการเงินสำหรับท่าน
เนื้อหาของบุคคลที่สามใดๆ รวมถึงเนื้อหาที่ถูกจัดเตรียมขึ้นโดย XM เช่น ข้อคิดเห็น, ข่าวสาร, บทวิเคราะห์, ราคา, ข้อมูลอื่นๆ หรือลิงก์ไปยังเว็บไซต์ของบุคคลที่สามที่อยู่ในเว็บไซต์นี้ถูกจัดทำขึ้น “ตามที่เป็น” ซึ่งเป็นการแสดงความคิดเห็นเกี่ยวกับตลาดโดยทั่วไปและไม่ถือเป็นคำแนะนำด้านการลงทุน เนื่องจากเนื้อหาเหล่านี้ถือเป็นบทวิจัยด้านการลงทุน ท่านจะต้องทราบและยอมรับว่า เนื้อหาเหล่านี้ไม่ได้มีวัตถุประสงค์และไม่ได้มีการถูกจัดเตรียมขึ้นตามข้อกำหนดทางด้านกฎหมายที่ถูกออกแบบขึ้นมาเพื่อส่งเสริมการวิจัยด้านการลงทุนที่เป็นอิสระ ดังนั้นเนื้อหาเหล่านี้ถือเป็นการสื่อสารทางการตลาดภายใต้กฎหมายและกฎระเบียบที่เกี่ยวข้อง โปรดอ่านและทำความเข้าใจประกาศเกี่ยวกับบทวิจัยด้านการลงทุนที่ไม่ได้มีความเป็นอิสระและคำเตือนเกี่ยวกับความเสี่ยงซึ่งมีความเกี่ยวข้องกับข้อมูลต่างๆ ดังที่ได้กล่าวไปแล้ว โดยท่านสามารถดูได้ ที่นี่
