Shein would lose all its shine in a Hong Kong IPO
The author is a Reuters Breakingviews columnist. The opinions expressed are her own. Refiles to add index codes.
By Una Galani
MUMBAI, July 2 (Reuters Breakingviews) -As geopolitics deteriorate, capital is becoming less global. For fast-fashion giant Shein, it means the destination for its initial public offering will make a big difference to its fortunes.
The online retailer will debut in Hong Kong if its plan to list in London at a 50-billion-pound ($63 billion) valuation falls apart, the Financial Times reported on Friday, citing five people familiar with the situation. The company has given up on New York and is encountering rising scrutiny in the UK because of its Chinese roots and supply chain, as well as its contribution to fashion waste. But there are major downsides to its Plan C.
An IPO in the Chinese territory would slash the valuation Shein can secure, because there would be less demand for it.U.S. funds, such as the $857 billion Federal Retirement Thrift Investment Board, are shunning Hong Kong stocks on fears Washington may tighten investment restrictions.
Nor would Shein have any peers in Hong Kong to benchmark itself against; rivals including Zara-owner Inditex ITX.MC, Amazon AMZN.O, and even Temu - via its Chinese parent Pinduoduo PDD.O - trade on Western bourses, not Asian ones.
Worst of all, a Hong Kong listing might leave Shein as a large orphan stock in the city with inadequate equity research coverage. Analysts in the Asian hub may not understand the competitive nuances of fast-fashion in the United States, Shein’s most important market where it competes against Amazon. Other global companies traded in the Asian hub, like L'Occitane 0973.HK and Samsonite 1910.HK, want to leave the bourse, or are planning back-up listings elsewhere.
Finally, opting to go public in Hong Kong will bolster the perception that Shein is a Chinese company ripe for Western scrutiny. The company chaired by Donald Tang moved its headquarters to Singapore to distance itself from its roots in the People's Republic. It has not, though, convinced stakeholders that it is, like Apple AAPL.O or Tesla TSLA.O, just another global company with a big supply chain there.
Ultimately, stocks in the Asian hub suffer from a discount: Hong Kong's Hang Seng Index .HSI trades at 9 times 12-month forward earnings, versus 11 for London's FTSE 100 .FTSE and 21 times for New York's S&P 500 Composite .SPX.
All these issues help explain why the city's bourse has not hosted a multi-billion-dollar IPO for years, which adds another risk to the heap. The closer Shein edges to Asia, the worse its fortunes look.
Follow @ugalani on X
CONTEXT NEWS
Online fast-fashion group Shein has a back-up plan to seek a listing in Hong Kong, as its ambition for an initial public offering in London encounters rising scrutiny in the UK and China, the Financial Times reported on June 29, citing five people familiar with the situation.
($1 = 0.7886 pounds)
Hong Kong stock market valuations are low Hong Kong stock market valuations are low https://www.reuters.com/graphics/BRV-BRV/jnvwaaobqvw/chart.png
Editing by Antony Currie and Katrina Hamlin
สินทรัพย์ที่เกี่ยวข้อง
ข่าวล่าสุด
ข้อความสงวนสิทธิ์: บริษัทในเครือ XM Group มีการให้บริการดำเนินคำสั่งและการเข้าถึงแพลตฟอร์มซื้อขายออนไลน์ของเรา ซึ่งช่วยให้บุคคลสามารถดู และ/หรือใช้ข้อมูลที่มีอยู่บนหรือผ่านทางเว็บไซต์ ซึ่งไม่ได้มีการเปลี่ยนแปลงหรือขยายความจากสิ่งนี้ อีกทั้งการเข้าถึงดังกล่าวจะอยู่ภายใต้: (i) เงื่อนไขและข้อตกลง; (ii) คำเตือนเกี่ยวกับความเสี่ยง; และ (iii) ข้อความสงวนสิทธิ์ฉบับเต็ม ดังนั้นข้อมูลดังกล่าวจึงเป็นเพียงแค่ข้อมูลทั่วไปเท่านั้น นอกจากนี้โปรดทราบว่าข้อมูลต่างๆ บนแพลตฟอร์มซื้อขายออนไลน์ของเราไม่ได้มีการเชื้อเชิญหรือถือเป็นข้อเสนอให้ทำธุรกรรมใดๆ บนตลาดการเงิน และการซื้อขายบนตลาดการเงินใดๆ มีความเสี่ยงในระดับสูงกับเงินทุนของคุณ
เนื้อหาทั้งหมดที่ถูกเผยแพร่อยู่บนแพลตฟอร์มเทรดออนไลน์ของเรามีวัตถุประสงค์เพื่อให้ข้อมูล/ความรู้เท่านั้นและไม่มี – และไม่ควรถือว่ามี – คำแนะนำด้านการเงิน, ภาษีการลงทุน, หรือการเทรด หรือข้อมูลราคาย้อนหลัง, หรือข้อเสนอ, หรือการเชื้อเชิญให้ทำธุรกรรมใดๆ เกี่ยวกับตราสารทางการเงินหรือโปรโมชั่นทางการเงินสำหรับท่าน
เนื้อหาของบุคคลที่สามใดๆ รวมถึงเนื้อหาที่ถูกจัดเตรียมขึ้นโดย XM เช่น ข้อคิดเห็น, ข่าวสาร, บทวิเคราะห์, ราคา, ข้อมูลอื่นๆ หรือลิงก์ไปยังเว็บไซต์ของบุคคลที่สามที่อยู่ในเว็บไซต์นี้ถูกจัดทำขึ้น “ตามที่เป็น” ซึ่งเป็นการแสดงความคิดเห็นเกี่ยวกับตลาดโดยทั่วไปและไม่ถือเป็นคำแนะนำด้านการลงทุน เนื่องจากเนื้อหาเหล่านี้ถือเป็นบทวิจัยด้านการลงทุน ท่านจะต้องทราบและยอมรับว่า เนื้อหาเหล่านี้ไม่ได้มีวัตถุประสงค์และไม่ได้มีการถูกจัดเตรียมขึ้นตามข้อกำหนดทางด้านกฎหมายที่ถูกออกแบบขึ้นมาเพื่อส่งเสริมการวิจัยด้านการลงทุนที่เป็นอิสระ ดังนั้นเนื้อหาเหล่านี้ถือเป็นการสื่อสารทางการตลาดภายใต้กฎหมายและกฎระเบียบที่เกี่ยวข้อง โปรดอ่านและทำความเข้าใจประกาศเกี่ยวกับบทวิจัยด้านการลงทุนที่ไม่ได้มีความเป็นอิสระและคำเตือนเกี่ยวกับความเสี่ยงซึ่งมีความเกี่ยวข้องกับข้อมูลต่างๆ ดังที่ได้กล่าวไปแล้ว โดยท่านสามารถดูได้ ที่นี่
