Paramount deal offers sneak peak of media 3.0
The author is a Reuters Breakingviews columnist. The opinions expressed are her own.
By Jennifer Saba
NEW YORK, July 8 (Reuters Breakingviews) -Shari Redstone has agreed to pass the media mogul torch. On Sunday, Paramount Global’s PARA.O controlling shareholder struck a deal with David Ellison’s Skydance Media after months of drama fit for the once-mighty MTV’s reality programming. The $8 billion transaction is lopsided in their favor. Yet it gives Ellison the chance to write the script for Hollywood’s next phase.
The two-step deal will see Skydance acquire National Amusements, the Redstone family investment vehicle that holds 77% of Paramount’s voting shares. Ellison will then merge his TV and film production outfit into the larger company that operates the eponymous movie studio, broadcaster CBS, and numerous declining cable networks.
Both Ellison and Redstone come out on top. The agreement values Skydance at $4.7 billion. Even after giving the studio credit for its share of costs savings — $2 billion of expected profit boosts are touted – it is expected to generate $343 million in EBITDA next year. Skydance has won an enterprise value some 14 times that metric, approximately twice the multiple the market attributed to Paramount prior to the announcement.
Redstone, for her part, gets a payout of $2.4 billion for NAI. That works out to $37.79 per share for her stake – without counting any value placed on the theater chain NAI also owns. Still, other holders of voting stock get $23 per share; those without a vote, $15 per share. The arrangement will likely attract scrutiny from minority shareholders, even if Redstone’s control threatens a fait accompli.
The good news is that Paramount gets room to salvage a tricky situation. In 2007, when Netflix NFLX.O launched its streaming service, the Redstone family empire was worth over 6 times more than Paramount’s market value today. As Reed Hastings’ company ascended, old-guard media companies belatedly, and expensively, raced to catch up. Paramount+ launched three years ago and has struggled since, hemorrhaging money while reaching approximately a quarter of Netflix’s 270 million subscribers.
Ellison will have to transform the also-ran entertainment firm. Ditching the sub-scale, expensive direct-to-consumer strategy should be on the table. Already, the companies are talking up a shift to profitability and partnerships – Paramount and much-better-equipped goliath Comcast CMCSA.O have already discussed joining hands in streaming, according to the Wall Street Journal. Selling content to others should be next. The post-Netflix era has been a costly bust for the stragglers of media, like fellow family-controlled pipsqueak AMC Networks AMCX.O or even Warner Bros Discovery WBD.O. If the gambit at Paramount works, it points a path to survival.
Follow @jennifersaba on X
CONTEXT NEWS
A special committee of Paramount Global’s board of directors approved a merger with Skydance Media on July 7. The two-step process involves Skydance buying National Amusements, the investment vehicle of the Redstone family that controls Paramount, then combining with the media company behind the Yellowstone franchise, MTV network and broadcaster CBS.
Under the terms of the agreement, Skydance is offering holders of Paramount’s voting stock, aside from NAI, $23 per share. Holders of non-voting Class B stock will receive $15 per share in cash and stock. The cash consideration available to public investors totals $4.5 billion.
Skydance is purchasing NAI, which holds 77% of Paramount’s voting shares as well as a movie theater chain, for $2.4 billion.
At the close of the $8 billion deal, Skydance will own approximately 70% of Paramount’s outstanding shares.
Netflix's streaming subscribers tower over Paramount's https://reut.rs/3xOsB5i
Editing by Jonathan Guilford, Sharon Lam and Pranav Kiran
สินทรัพย์ที่เกี่ยวข้อง
ข่าวล่าสุด
ข้อความสงวนสิทธิ์: บริษัทในเครือ XM Group มีการให้บริการดำเนินคำสั่งและการเข้าถึงแพลตฟอร์มซื้อขายออนไลน์ของเรา ซึ่งช่วยให้บุคคลสามารถดู และ/หรือใช้ข้อมูลที่มีอยู่บนหรือผ่านทางเว็บไซต์ ซึ่งไม่ได้มีการเปลี่ยนแปลงหรือขยายความจากสิ่งนี้ อีกทั้งการเข้าถึงดังกล่าวจะอยู่ภายใต้: (i) เงื่อนไขและข้อตกลง; (ii) คำเตือนเกี่ยวกับความเสี่ยง; และ (iii) ข้อความสงวนสิทธิ์ฉบับเต็ม ดังนั้นข้อมูลดังกล่าวจึงเป็นเพียงแค่ข้อมูลทั่วไปเท่านั้น นอกจากนี้โปรดทราบว่าข้อมูลต่างๆ บนแพลตฟอร์มซื้อขายออนไลน์ของเราไม่ได้มีการเชื้อเชิญหรือถือเป็นข้อเสนอให้ทำธุรกรรมใดๆ บนตลาดการเงิน และการซื้อขายบนตลาดการเงินใดๆ มีความเสี่ยงในระดับสูงกับเงินทุนของคุณ
เนื้อหาทั้งหมดที่ถูกเผยแพร่อยู่บนแพลตฟอร์มเทรดออนไลน์ของเรามีวัตถุประสงค์เพื่อให้ข้อมูล/ความรู้เท่านั้นและไม่มี – และไม่ควรถือว่ามี – คำแนะนำด้านการเงิน, ภาษีการลงทุน, หรือการเทรด หรือข้อมูลราคาย้อนหลัง, หรือข้อเสนอ, หรือการเชื้อเชิญให้ทำธุรกรรมใดๆ เกี่ยวกับตราสารทางการเงินหรือโปรโมชั่นทางการเงินสำหรับท่าน
เนื้อหาของบุคคลที่สามใดๆ รวมถึงเนื้อหาที่ถูกจัดเตรียมขึ้นโดย XM เช่น ข้อคิดเห็น, ข่าวสาร, บทวิเคราะห์, ราคา, ข้อมูลอื่นๆ หรือลิงก์ไปยังเว็บไซต์ของบุคคลที่สามที่อยู่ในเว็บไซต์นี้ถูกจัดทำขึ้น “ตามที่เป็น” ซึ่งเป็นการแสดงความคิดเห็นเกี่ยวกับตลาดโดยทั่วไปและไม่ถือเป็นคำแนะนำด้านการลงทุน เนื่องจากเนื้อหาเหล่านี้ถือเป็นบทวิจัยด้านการลงทุน ท่านจะต้องทราบและยอมรับว่า เนื้อหาเหล่านี้ไม่ได้มีวัตถุประสงค์และไม่ได้มีการถูกจัดเตรียมขึ้นตามข้อกำหนดทางด้านกฎหมายที่ถูกออกแบบขึ้นมาเพื่อส่งเสริมการวิจัยด้านการลงทุนที่เป็นอิสระ ดังนั้นเนื้อหาเหล่านี้ถือเป็นการสื่อสารทางการตลาดภายใต้กฎหมายและกฎระเบียบที่เกี่ยวข้อง โปรดอ่านและทำความเข้าใจประกาศเกี่ยวกับบทวิจัยด้านการลงทุนที่ไม่ได้มีความเป็นอิสระและคำเตือนเกี่ยวกับความเสี่ยงซึ่งมีความเกี่ยวข้องกับข้อมูลต่างๆ ดังที่ได้กล่าวไปแล้ว โดยท่านสามารถดูได้ ที่นี่
