NatWest eyes loan risk transfers to spur new lending and protect dividends
Repeats story that ran on Aug. 8 with no changes to text
By Sinead Cruise
LONDON, Aug 9 (Reuters) -NatWest NWG.L wants to bolster its lending firepower. To do so it plans to cut deals with investors to offload some of its loan risk, to make its capital go further and preserve dividends, executives told Reuters.
The domestically-focused bank, still 19% taxpayer-owned since its 2008 bailout, joins a wave of peers seeking to shed some loan exposure using privatedeals with investorsthat can trim regulatory demands for capital by hundreds of millions of pounds.
Robert Begbie, CEO of NatWest's Commercial & Institutional division, said significant risk transfer (SRT) transactions, which the bank had also used in the past, would spur new lending and help maintain shareholder payouts.
SRTs enable a bank to shed lending risk to a third party via derivatives or guarantees that offer protection to the lender in the event of losses on a loan.
Bankers are exploring ways to mitigate new Basel regulations that will impose higher risk weightings on certain loans from 2025, forcing lendersto park more capital against those assets and potentially squeezing access to credit for some borrowers.
"Our Commercial & Institutional business consumes the largest amount of capital across our three customer businesses,"
Begbie told Reuters.
"The onus is on us to walk the talk in relation to better capital management activities," he said, explaining the decision to relaunch its SRT programme after a four-year hiatus.
Using an SRT, the bank doesn't dispose of the underlying loans and preserves its relationship with the customer, but crucially, the trade enables the bank to unlock some of the capital tied up against those assets.
Investors who sell this protection to banks get exposure to high-quality loan risk and returns that are typically less volatile than publicly-traded fixed-income securities.
NatWest, formerly known as Royal Bank of Scotland, was forced to embark on a massive restructuring in the years following its 46 billion pound ($58.5 billion) bailout in 2008.
A wave of asset sales left the bank with an abundance of excess capital, which management has steadily reinvested or returned to investors, including the government.
Now, NatWest wants to use SRTs to fuel faster lending growth in Britain, where a new Labour government faces pressure to regenerate a low-growth economy and depleted public purse.
NatWest hiredRob Lloyd from Lloyds Bank LLOY.L late last year to help lead a reboot of its capital management programme, which has drawn in staff from the restructured NatWest Markets -- its securities arm -- to explore how it can maximise the efficiency of its balance sheet.
"We are spending a lot more time thinking about allocation. And we're absolutely looking at how we recycle assets on our book, whether it be via SRTs, via credit insurance, or other capital management tools," Lloyd said.
Currently one of Britain's biggest lenders to small and medium-sized businesses, NatWest's future loan origination activity will not depend on its SRT market activity but it will be "beneficial and supportive," Begbie added.
The executives declined to say how many transfers NatWest aimed to achieve this year or give details on the asset risk shared.
NatWest shares have risen 48% over the past 12 months. In its first half results, the bank reporteda return on tangible equity of 16.4% -- a measure of profitability --and a 6-pence interimdividend, taking total shareholder distributions for the first half to 1.7 billion pounds.
BASEL BOOM
While the latest Basel rules are broadly expected to incentivise more SRT activity in potentially larger deal sizes, some analysts said lenders may find it harder to secure the same quantum of capital relief on certain trades under the new rules.
Regulators must evaluate each proposed transfer of lending risk before approving the capital relief sought by the bank.
"The simple narrative is that Basel is going to increase risk weights - and therefore capital charges - on certain types of assets. And this is pushing banks to be more creative about managing their balance sheets," Andrew South, Head of Structured Finance Research at ratings agency S&P, told Reuters.
"But what you hear much less about is how Basel 3.1 might also introduce challenges to the economics of SRTs," he added, with banks likely needing to pay more to investors to reap the same capital relief.
NatWest's Begbie and Lloyd were however confident in the benefits offered by these tools and rising demand for such assets from pension funds, insurers and private equity houses.
S&P's South said investor demand for SRTs would likely exceed supply, although he declined to offer a prediction on 2024 volumes, on the basis that volumes recorded in 2023 are unclear because the deals aren't public.
Data published in May by the European Central Bank showed lenders under its supervision struck around 317 billion euros ($345.88 billion) of SRTs in the two years to end-2023.
The Bank of England keeps data on SRT volumes confidential.
José Manuel Campa, chairperson of the European Banking Authority (EBA) told Reuters he was aware of some criticism among banks concerning how long it typically took supervisors to sign off on SRTs.
Supervisors are obliged to assess each transfer on its own merits, to "go in, ask questions and that process takes time," he told Reuters in an interview last month.
"From my perspective, banks who really want faster progress in using SRTs to reduce capital requirements should consider coming forward with a standardized product," Campa said.
"That's how to grow this market as well, to have a degree of consistency in your product."
($1 = 0.9165 euros)
($1 = 0.7865 pounds)
Reporting by Sinead Cruise; Editing by Elisa Martinuzzi and Sharon Singleton
สินทรัพย์ที่เกี่ยวข้อง
ข่าวล่าสุด
ข้อความสงวนสิทธิ์: บริษัทในเครือ XM Group มีการให้บริการดำเนินคำสั่งและการเข้าถึงแพลตฟอร์มซื้อขายออนไลน์ของเรา ซึ่งช่วยให้บุคคลสามารถดู และ/หรือใช้ข้อมูลที่มีอยู่บนหรือผ่านทางเว็บไซต์ ซึ่งไม่ได้มีการเปลี่ยนแปลงหรือขยายความจากสิ่งนี้ อีกทั้งการเข้าถึงดังกล่าวจะอยู่ภายใต้: (i) เงื่อนไขและข้อตกลง; (ii) คำเตือนเกี่ยวกับความเสี่ยง; และ (iii) ข้อความสงวนสิทธิ์ฉบับเต็ม ดังนั้นข้อมูลดังกล่าวจึงเป็นเพียงแค่ข้อมูลทั่วไปเท่านั้น นอกจากนี้โปรดทราบว่าข้อมูลต่างๆ บนแพลตฟอร์มซื้อขายออนไลน์ของเราไม่ได้มีการเชื้อเชิญหรือถือเป็นข้อเสนอให้ทำธุรกรรมใดๆ บนตลาดการเงิน และการซื้อขายบนตลาดการเงินใดๆ มีความเสี่ยงในระดับสูงกับเงินทุนของคุณ
เนื้อหาทั้งหมดที่ถูกเผยแพร่อยู่บนแพลตฟอร์มเทรดออนไลน์ของเรามีวัตถุประสงค์เพื่อให้ข้อมูล/ความรู้เท่านั้นและไม่มี – และไม่ควรถือว่ามี – คำแนะนำด้านการเงิน, ภาษีการลงทุน, หรือการเทรด หรือข้อมูลราคาย้อนหลัง, หรือข้อเสนอ, หรือการเชื้อเชิญให้ทำธุรกรรมใดๆ เกี่ยวกับตราสารทางการเงินหรือโปรโมชั่นทางการเงินสำหรับท่าน
เนื้อหาของบุคคลที่สามใดๆ รวมถึงเนื้อหาที่ถูกจัดเตรียมขึ้นโดย XM เช่น ข้อคิดเห็น, ข่าวสาร, บทวิเคราะห์, ราคา, ข้อมูลอื่นๆ หรือลิงก์ไปยังเว็บไซต์ของบุคคลที่สามที่อยู่ในเว็บไซต์นี้ถูกจัดทำขึ้น “ตามที่เป็น” ซึ่งเป็นการแสดงความคิดเห็นเกี่ยวกับตลาดโดยทั่วไปและไม่ถือเป็นคำแนะนำด้านการลงทุน เนื่องจากเนื้อหาเหล่านี้ถือเป็นบทวิจัยด้านการลงทุน ท่านจะต้องทราบและยอมรับว่า เนื้อหาเหล่านี้ไม่ได้มีวัตถุประสงค์และไม่ได้มีการถูกจัดเตรียมขึ้นตามข้อกำหนดทางด้านกฎหมายที่ถูกออกแบบขึ้นมาเพื่อส่งเสริมการวิจัยด้านการลงทุนที่เป็นอิสระ ดังนั้นเนื้อหาเหล่านี้ถือเป็นการสื่อสารทางการตลาดภายใต้กฎหมายและกฎระเบียบที่เกี่ยวข้อง โปรดอ่านและทำความเข้าใจประกาศเกี่ยวกับบทวิจัยด้านการลงทุนที่ไม่ได้มีความเป็นอิสระและคำเตือนเกี่ยวกับความเสี่ยงซึ่งมีความเกี่ยวข้องกับข้อมูลต่างๆ ดังที่ได้กล่าวไปแล้ว โดยท่านสามารถดูได้ ที่นี่
