Investors’ black-tinted glasses obscure Fed’s role
The author is a Reuters Breakingviews columnist. The opinions expressed are his own.
By Francesco Guerrera
LONDON, Aug 5 (Reuters Breakingviews) -From Tokyo to Seoul, from London to Frankfurt, equities traders’ screens are spewing red on Monday. Japan’s tighter monetary policy and pricey artificial intelligence stocks are playing a part, but the markets’ biggest fear is that of a U.S. recession. However, investors hoping that Federal Reserve Chair Jay Powell will help by rapidly slashing rates are likely to be disappointed.
Stocks markets have been rudely awoken from dreams of an economic “soft landing”. Instead of an ideal situation in which inflation glides back to a manageable 2% while the U.S. and global economies avoid contractions, major equities indexes are now signalling the prospect of a messier ending to a long boom.
On Monday, Japan’s Nikkei 225 .N225 index slumped nearly 13% in its biggest one-day percentage fall since October 1987. In Europe, the benchmark Stoxx 600 .STOXX index has lost 6% in August’s three trading days, while the FTSE 100 .FTSE index is down 4% in the same period. In the United States, the tech-heavy Nasdaq Composite .IXIC index is already 10% below the peak touched on July 10. And futures markets suggest the rout may continue when U.S. trading begins.
The decision by the Bank of Japan 8301.T to raise rates, disappointing results by the likes of Microsoft MSFT.O, Alphabet GOOGL.O and Intel INTC.O, coupled with their AI-inflated valuations, contributed to the gloomy mood. News at the weekend that legendary investor Warren Buffett had halved his stake in Apple AAPL.O didn’t help.
But the darkest threat is a U.S. recession. That would be a shock. When Bank of America surveyed global fund managers in July, nearly 70% said they expected a soft landing. But there are some worrying signs that the economy is stuttering: unemployment rose to 4.3% in July — close to a three-year high. Hiring is slowing to levels that in the past have heralded recessions, according to the “Sahm rule”, a measure of how fast unemployment is rising developed by former Fed economist Claudia Sahm. Weak earnings from Oreo-maker Mondelez MDLZ.O and other consumer giants have compounded fears of a fragile U.S. consumer.
Traders would like Powell to bail them out. Since Friday, they have ramped up bets that U.S. rates will plunge from the current range of 5.25% to 5.50%. They now expect three consecutive cuts for a total of 125 basis points by December, derivatives prices collected by LSEG show.
Such a rapid series of cuts would be unheard of outside of a deep recession or financial crisis. Yet the U.S. economy is still growing at an annual rate of 2.5%, according to the Atlanta Federal Reserve’s current estimate. While unemployment is ticking up, it is at an historically low level, and less than half the rate during the 2009 recession. Lastly, inflation remains above the Federal Reserve’s 2% target. The weakening backdrop may well prod Powell to start lowering rates. But he would be ill-served to heed the markets strident call for emergency stimulus.
Follow @guerreraf72 on X
CONTEXT NEWS
Stock markets in Asia and Europe tumbled on Aug. 5, as fears of a U.S. recession, high valuations of technology stocks and high-profile share sales by Warren Buffett sent traders looking for cover.
The Swiss franc, U.S. Treasuries and German government bonds – assets that are considered safer than most – all rose, amid signs the rout will continue once U.S. stock markets open for the week.
Japan’s benchmark Nikkei average closed 12.40% lower at 31,458.42, its largest one-day fall since October 1987, while the broader Topix lost 12.48% to 2,220.91.
European stocks opened 1.8% lower with France’s CAC 40 down 2.1%, Spain’s IBEX down 2.8% and the UK’s FTSE 100 off 1.7% in morning trading.
Major equity indexes have plunged in August https://reut.rs/4fp04US
Editing by Neil Unmack, Oliver Taslic and Streisand Neto
สินทรัพย์ที่เกี่ยวข้อง
ข่าวล่าสุด
ข้อความสงวนสิทธิ์: บริษัทในเครือ XM Group มีการให้บริการดำเนินคำสั่งและการเข้าถึงแพลตฟอร์มซื้อขายออนไลน์ของเรา ซึ่งช่วยให้บุคคลสามารถดู และ/หรือใช้ข้อมูลที่มีอยู่บนหรือผ่านทางเว็บไซต์ ซึ่งไม่ได้มีการเปลี่ยนแปลงหรือขยายความจากสิ่งนี้ อีกทั้งการเข้าถึงดังกล่าวจะอยู่ภายใต้: (i) เงื่อนไขและข้อตกลง; (ii) คำเตือนเกี่ยวกับความเสี่ยง; และ (iii) ข้อความสงวนสิทธิ์ฉบับเต็ม ดังนั้นข้อมูลดังกล่าวจึงเป็นเพียงแค่ข้อมูลทั่วไปเท่านั้น นอกจากนี้โปรดทราบว่าข้อมูลต่างๆ บนแพลตฟอร์มซื้อขายออนไลน์ของเราไม่ได้มีการเชื้อเชิญหรือถือเป็นข้อเสนอให้ทำธุรกรรมใดๆ บนตลาดการเงิน และการซื้อขายบนตลาดการเงินใดๆ มีความเสี่ยงในระดับสูงกับเงินทุนของคุณ
เนื้อหาทั้งหมดที่ถูกเผยแพร่อยู่บนแพลตฟอร์มเทรดออนไลน์ของเรามีวัตถุประสงค์เพื่อให้ข้อมูล/ความรู้เท่านั้นและไม่มี – และไม่ควรถือว่ามี – คำแนะนำด้านการเงิน, ภาษีการลงทุน, หรือการเทรด หรือข้อมูลราคาย้อนหลัง, หรือข้อเสนอ, หรือการเชื้อเชิญให้ทำธุรกรรมใดๆ เกี่ยวกับตราสารทางการเงินหรือโปรโมชั่นทางการเงินสำหรับท่าน
เนื้อหาของบุคคลที่สามใดๆ รวมถึงเนื้อหาที่ถูกจัดเตรียมขึ้นโดย XM เช่น ข้อคิดเห็น, ข่าวสาร, บทวิเคราะห์, ราคา, ข้อมูลอื่นๆ หรือลิงก์ไปยังเว็บไซต์ของบุคคลที่สามที่อยู่ในเว็บไซต์นี้ถูกจัดทำขึ้น “ตามที่เป็น” ซึ่งเป็นการแสดงความคิดเห็นเกี่ยวกับตลาดโดยทั่วไปและไม่ถือเป็นคำแนะนำด้านการลงทุน เนื่องจากเนื้อหาเหล่านี้ถือเป็นบทวิจัยด้านการลงทุน ท่านจะต้องทราบและยอมรับว่า เนื้อหาเหล่านี้ไม่ได้มีวัตถุประสงค์และไม่ได้มีการถูกจัดเตรียมขึ้นตามข้อกำหนดทางด้านกฎหมายที่ถูกออกแบบขึ้นมาเพื่อส่งเสริมการวิจัยด้านการลงทุนที่เป็นอิสระ ดังนั้นเนื้อหาเหล่านี้ถือเป็นการสื่อสารทางการตลาดภายใต้กฎหมายและกฎระเบียบที่เกี่ยวข้อง โปรดอ่านและทำความเข้าใจประกาศเกี่ยวกับบทวิจัยด้านการลงทุนที่ไม่ได้มีความเป็นอิสระและคำเตือนเกี่ยวกับความเสี่ยงซึ่งมีความเกี่ยวข้องกับข้อมูลต่างๆ ดังที่ได้กล่าวไปแล้ว โดยท่านสามารถดูได้ ที่นี่
