India should retain headline inflation as target, external rate panel members say
By Swati Bhat
MUMBAI, Aug 23 (Reuters) -Headline inflation impacts Indians directly and should be retained as the target for monetary policy rather than switching to core inflation, external members of the central bank's rate panel told Reuters.
A suggestion was made in the government's official annual economic report last month to target inflation excluding volatile food prices, which are driven more by supply shortages. The idea has ignited a debate in India over the appropriate target for monetary policy.
India adopted the inflation targeting framework in 2016, setting a 4% headline inflation target for the central bank's rate setting panel.
The target has limited interest rate cuts as risingfood prices have kept headline inflation above 4%, even though core inflation has fallen to record low levels of around 3%, prompting analysts to call on the Monetary Policy Committee (MPC) to focus on the latter.
Shashanka Bhide, an external member of the Reserve Bank of India's MPC, said it is necessary to look at the whole consumption basket to gauge the actual price pressures in the economy.
"If we use a partial basket for a target then it would not reflect the overall price pressures and if the target is the core alone, then it should in some way capture the trend of food inflation or fuel inflation if not the volatility," Bhide said in an interview with Reuters.
The MPC - which comprises three Reserve Bank of India officials and three external members appointed by the government - has held the key repo rate steady at 6.5% for nine straight meetings now, citing persistently high food prices.
Growth in India's economy is seen slowing to 7.2% in the current fiscal year from 8.2% last year.
Jayanth Varma, a second external MPC member, who has voted for a 25 basis point rate cut for four straight meetings said that while he supports rate cuts, a shift in target when food prices are high is not appropriate.
"One of the key questions for the MPC is whether high food inflation would spill over into core inflation, and this concern would remain if the target were changed to core," Varma said in a separate interview with Reuters.
Ashima Goyal, the third external member, who has also voted for a cut for two meetings now said research has shown the headline inflation rate moves towards core inflation in India over the longer term.
"Headline is the inflation that impacts the public more. But I think the MPC should pay more attention to core inflation," she said.
The current rate panel has had to contend with headline inflation being above the 4% target for most of their tenure due to high food and fuel prices.
Goyal said that if the MPC was targeting core inflation, it would have opened up room to lower interest rates. Varma differed, saying the numerical value of the core inflation target could have been different, so it was not possible to say with certainty where the repo rate would be.
India's July inflation finally below MPC's 4% target https://reut.rs/3AJMJ9I
Reporting by Swati Bhat; Editing by Kim Coghill and Susan Fenton
ข่าวล่าสุด
ข้อความสงวนสิทธิ์: บริษัทในเครือ XM Group มีการให้บริการดำเนินคำสั่งและการเข้าถึงแพลตฟอร์มซื้อขายออนไลน์ของเรา ซึ่งช่วยให้บุคคลสามารถดู และ/หรือใช้ข้อมูลที่มีอยู่บนหรือผ่านทางเว็บไซต์ ซึ่งไม่ได้มีการเปลี่ยนแปลงหรือขยายความจากสิ่งนี้ อีกทั้งการเข้าถึงดังกล่าวจะอยู่ภายใต้: (i) เงื่อนไขและข้อตกลง; (ii) คำเตือนเกี่ยวกับความเสี่ยง; และ (iii) ข้อความสงวนสิทธิ์ฉบับเต็ม ดังนั้นข้อมูลดังกล่าวจึงเป็นเพียงแค่ข้อมูลทั่วไปเท่านั้น นอกจากนี้โปรดทราบว่าข้อมูลต่างๆ บนแพลตฟอร์มซื้อขายออนไลน์ของเราไม่ได้มีการเชื้อเชิญหรือถือเป็นข้อเสนอให้ทำธุรกรรมใดๆ บนตลาดการเงิน และการซื้อขายบนตลาดการเงินใดๆ มีความเสี่ยงในระดับสูงกับเงินทุนของคุณ
เนื้อหาทั้งหมดที่ถูกเผยแพร่อยู่บนแพลตฟอร์มเทรดออนไลน์ของเรามีวัตถุประสงค์เพื่อให้ข้อมูล/ความรู้เท่านั้นและไม่มี – และไม่ควรถือว่ามี – คำแนะนำด้านการเงิน, ภาษีการลงทุน, หรือการเทรด หรือข้อมูลราคาย้อนหลัง, หรือข้อเสนอ, หรือการเชื้อเชิญให้ทำธุรกรรมใดๆ เกี่ยวกับตราสารทางการเงินหรือโปรโมชั่นทางการเงินสำหรับท่าน
เนื้อหาของบุคคลที่สามใดๆ รวมถึงเนื้อหาที่ถูกจัดเตรียมขึ้นโดย XM เช่น ข้อคิดเห็น, ข่าวสาร, บทวิเคราะห์, ราคา, ข้อมูลอื่นๆ หรือลิงก์ไปยังเว็บไซต์ของบุคคลที่สามที่อยู่ในเว็บไซต์นี้ถูกจัดทำขึ้น “ตามที่เป็น” ซึ่งเป็นการแสดงความคิดเห็นเกี่ยวกับตลาดโดยทั่วไปและไม่ถือเป็นคำแนะนำด้านการลงทุน เนื่องจากเนื้อหาเหล่านี้ถือเป็นบทวิจัยด้านการลงทุน ท่านจะต้องทราบและยอมรับว่า เนื้อหาเหล่านี้ไม่ได้มีวัตถุประสงค์และไม่ได้มีการถูกจัดเตรียมขึ้นตามข้อกำหนดทางด้านกฎหมายที่ถูกออกแบบขึ้นมาเพื่อส่งเสริมการวิจัยด้านการลงทุนที่เป็นอิสระ ดังนั้นเนื้อหาเหล่านี้ถือเป็นการสื่อสารทางการตลาดภายใต้กฎหมายและกฎระเบียบที่เกี่ยวข้อง โปรดอ่านและทำความเข้าใจประกาศเกี่ยวกับบทวิจัยด้านการลงทุนที่ไม่ได้มีความเป็นอิสระและคำเตือนเกี่ยวกับความเสี่ยงซึ่งมีความเกี่ยวข้องกับข้อมูลต่างๆ ดังที่ได้กล่าวไปแล้ว โดยท่านสามารถดูได้ ที่นี่
