HSBC probes China Pinnacle wealth business on costs and control, say sources
Repeats for Asia morning readership. No change to text.
HSBC reviews Pinnacle due to cost, control issues-sources
Pinnacle review could result in layoffs-sources
HSBC invested $390 million in Pinnacle since launch in 2020
By Selena Li, Engen Tham and Sumeet Chatterjee
HONG KONG/SHANGHAI, Oct 14 (Reuters) -HSBC Holdings Plc HSBA.L is reviewing expenses and operational controls at its China digital wealth business Pinnacle, in a move that could result in layoffs and mark an abrupt reversal of the lender's ambition for the unit, several sources said.
As part of the review, the lender is looking at staff salary structures and probing whether suppliers inflated expenses, contributing to a sharp spike in costs that outpaced revenues, according to five sources familiar with the matter.
The review, which has not been previously reported, started a few months ago, the sources said, requesting anonymity because the conversations are confidential. The review could result in layoffs, two of the sources said.
The bank plans to complete the review by the end of this year, one of them said.
A spokesperson for the Asia-focussed lender declined to comment.
A downsizing of Pinnacle, which was launched in 2020 and sells insurance and fund products, would be a setback for Europe's largest lender by assets, which has doubled down on Asia while divesting from less-profitable businesses elsewhere.
Under its new CEO, Georges Elhedery, HSBC, which makes bulk of its revenues and profits in Asia, has been looking to rein in costs, with the bank bracing for revenue to take a hit as major central banks start cutting interest rates.
HSBC committed $6 billion for investments in Asia in 2021 - half of that earmarked for Hong Kong and mainland China, as it looked to expand market share in the world's second-fastest growing wealth market.
Pinnacle, through its reliance on digital, was meant to expand the bank's reach outside its limited physical branch presence in China.
Since 2020, the bank has injected $390 million into the two main operating legal entities of Pinnacle in China, a Reuters review of official business registration records shows.
The division employed at least 1,700 personal wealth planners as of June, the bank said, and the headcount was set to grow to 1,900 by the end of 2024. HSBC originally aimed to hire 3,000 wealth managers in China by 2025.
The Pinnacle review underscores the challenges HSBC faces in boosting revenue in China. The Greater China region, which includes Hong Kong and Taiwan, is the group's biggest income generator.
It is, however, the only market globally where HSBC's wealth and personal banking business, which Pinnacle is part of, is not profitable yet. In the first half of 2024, the unit reported $46 million in loss compared to $90 million in the year-ago period.
EXPENSES PROBE
The bank's review of Pinnacle started after HSBC's global insurance Chief Executive Ed Moncreiffe moved into his role in April, two of the sources said. He was previously HSBC Life's Hong Kong and Macau head.
Moncreiffe did not respond to Reuters request for comment.
One focus of the review is a probe into multiple incidents of potentially inaccurate expenses incurred by the division, mainly involving suppliers, according to the five sources familiar with the matter.
The bank is trying to establish whether these expenses violated its internal rules, the sources said.
In one instance, for example, an external event management company charged Pinnacle for more than two dozen customer engagement and promotional events in one day earlier this year, one of the sources said.
The review is also looking into Pinnacle's staff compensation structure, the source said. Salespeople at Pinnacle earn fixed salaries that are relatively higher than others in the industry, the source said.
That salary structure gave little incentive to agents to ramp up sales, the source said, weighing on Pinnacle's revenue growth.
As part of the business review, Hong Kong-based Global Chief Distribution & Customer Officer for HSBC's insurance business Alison Law and other group executives have been sent to mainland China to study Pinnacle's practices and suggest changes, two of the sources said.
Law did not respond to Reuters request for comment.
Reporting by Selena Li and Sumeet Chatterjee in Hong Kong and Engen Tham in Shanghai; Editing by Paritosh Bansal and Sonali Paul
สินทรัพย์ที่เกี่ยวข้อง
ข่าวล่าสุด
ข้อความสงวนสิทธิ์: บริษัทในเครือ XM Group มีการให้บริการดำเนินคำสั่งและการเข้าถึงแพลตฟอร์มซื้อขายออนไลน์ของเรา ซึ่งช่วยให้บุคคลสามารถดู และ/หรือใช้ข้อมูลที่มีอยู่บนหรือผ่านทางเว็บไซต์ ซึ่งไม่ได้มีการเปลี่ยนแปลงหรือขยายความจากสิ่งนี้ อีกทั้งการเข้าถึงดังกล่าวจะอยู่ภายใต้: (i) เงื่อนไขและข้อตกลง; (ii) คำเตือนเกี่ยวกับความเสี่ยง; และ (iii) ข้อความสงวนสิทธิ์ฉบับเต็ม ดังนั้นข้อมูลดังกล่าวจึงเป็นเพียงแค่ข้อมูลทั่วไปเท่านั้น นอกจากนี้โปรดทราบว่าข้อมูลต่างๆ บนแพลตฟอร์มซื้อขายออนไลน์ของเราไม่ได้มีการเชื้อเชิญหรือถือเป็นข้อเสนอให้ทำธุรกรรมใดๆ บนตลาดการเงิน และการซื้อขายบนตลาดการเงินใดๆ มีความเสี่ยงในระดับสูงกับเงินทุนของคุณ
เนื้อหาทั้งหมดที่ถูกเผยแพร่อยู่บนแพลตฟอร์มเทรดออนไลน์ของเรามีวัตถุประสงค์เพื่อให้ข้อมูล/ความรู้เท่านั้นและไม่มี – และไม่ควรถือว่ามี – คำแนะนำด้านการเงิน, ภาษีการลงทุน, หรือการเทรด หรือข้อมูลราคาย้อนหลัง, หรือข้อเสนอ, หรือการเชื้อเชิญให้ทำธุรกรรมใดๆ เกี่ยวกับตราสารทางการเงินหรือโปรโมชั่นทางการเงินสำหรับท่าน
เนื้อหาของบุคคลที่สามใดๆ รวมถึงเนื้อหาที่ถูกจัดเตรียมขึ้นโดย XM เช่น ข้อคิดเห็น, ข่าวสาร, บทวิเคราะห์, ราคา, ข้อมูลอื่นๆ หรือลิงก์ไปยังเว็บไซต์ของบุคคลที่สามที่อยู่ในเว็บไซต์นี้ถูกจัดทำขึ้น “ตามที่เป็น” ซึ่งเป็นการแสดงความคิดเห็นเกี่ยวกับตลาดโดยทั่วไปและไม่ถือเป็นคำแนะนำด้านการลงทุน เนื่องจากเนื้อหาเหล่านี้ถือเป็นบทวิจัยด้านการลงทุน ท่านจะต้องทราบและยอมรับว่า เนื้อหาเหล่านี้ไม่ได้มีวัตถุประสงค์และไม่ได้มีการถูกจัดเตรียมขึ้นตามข้อกำหนดทางด้านกฎหมายที่ถูกออกแบบขึ้นมาเพื่อส่งเสริมการวิจัยด้านการลงทุนที่เป็นอิสระ ดังนั้นเนื้อหาเหล่านี้ถือเป็นการสื่อสารทางการตลาดภายใต้กฎหมายและกฎระเบียบที่เกี่ยวข้อง โปรดอ่านและทำความเข้าใจประกาศเกี่ยวกับบทวิจัยด้านการลงทุนที่ไม่ได้มีความเป็นอิสระและคำเตือนเกี่ยวกับความเสี่ยงซึ่งมีความเกี่ยวข้องกับข้อมูลต่างๆ ดังที่ได้กล่าวไปแล้ว โดยท่านสามารถดูได้ ที่นี่
