Gearing up for Friday's USDA supply and demand data -Braun
The opinions expressed here are those of the author, a market analyst for Reuters.
By Karen Braun
NAPERVILLE, Illinois, Oct 10 (Reuters) -The bumper U.S. corn and soybean crops are up for revision again on Friday when the U.S. Department of Agriculture issues its next round of monthly supply and demand data.
Unlike in past Octobers, adjustments to U.S. corn and soybean acres are not on the table this time around, meaning any production surprises would have to come from yield.
The trade remains comfortable with the idea of record U.S. corn and soybean yields heading into this month’s report, which is typically headlined by the U.S. crops.
But a slew of other weather-driven topics have grabbed attention in the market, such as soybean planting in Brazil and dryness for wheat in the Southern Hemisphere as well as in Russia. These items also warrant an eye on Friday.
YIELD SURPRISE?
On average, industry analysts peg U.S. corn yield at 183.4 bushels per acre, down slightly from 183.6 in September. Soybean yield is projected at 53.1 bpa, just below last month’s 53.2.
Surprises can never be ruled out, but analysts have been good at anticipating U.S. corn yields in recent Octobers. USDA’s figure has come within 0.5% (less than 1 bpa) of the average trade guess in the past five years.
Analysts have also had October soybean yield reasonably well-pegged, as the last time USDA’s yield landed 1 bpa or more away from the average trade guess was in 2011. Percentage-wise, the deviation since 2011 has exceeded 1% only twice (2012, 2022).
The trade tends to overestimate soybean yield in October, as the average trade guess was equal to or larger than USDA’s print in eight of the last 10 years (not 2020 or 2021).
The opposite trend is true for corn, but by a lesser degree. The average analyst estimate was higher than USDA’s yield in four of the last 10 Octobers.
Some traders have wondered whether widespread dryness across the U.S. Corn Belt late in the season has clipped yields, but USDA’s month-ago estimates showed no evidence of that.
It is still early in the corn harvest, though most Crop Watch soybean fields have done as expected or better thus far. Three more soy fields were harvested over the past couple of days, and two of them met yield expectations while the third exceeded them.
INTERNATIONAL SPOTLIGHT
Dryness in Brazil’s top producer Mato Grosso has held the state’s soybean planting to the slowest pace in nine years, but decent rains should be in store for the rest of the month.
Although it often remains unchanged, USDA in recent Octobers has only raised – never lowered – Brazil’s soybean crop, usually driven by larger area outlooks from Brazil’s statistics agency, Conab.
Last month, USDA had Brazil’s 2024-25 harvested soybean area at 47.3 million hectares (116.9 million acres), and Conab days later pegged planted area at 47.4 million hectares.
If anything, this could be an upward force on USDA’s already hefty 169 million-tonne peg for Brazil’s upcoming soy harvest, possibly padding global soy stocks even further. But USDA’s assumptions already imply a greater year-on-year jump in Brazil’s soy area versus Conab’s figures.
Relative to demand, wheat supplies in major exporting countries are set for 17-year lows in 2024-25, and that outlook could tighten further this month based on weather troubles in multiple regions.
Industry production estimates for wheat in Argentina and Australia, the last to harvest 2024-25 crops, have recently been trimmed from prior expectations. Russia on Thursday also revised its 2024-25 wheat output downward.
As of last month, USDA pegged 2024-25 global wheat production up 0.8% on the year to a new record, but output across major exporters was seen falling 1.1% to a five-year low.
Extreme drought has recently hampered winter wheat planting across Russia, but this pertains to the 2025-26 crop, and USDA will not release those official outlooks until May.
Decent rains are seen moving across Russian wheat regions next week, though if things do not permanently turn around for the top wheat exporter, the 2025-26 global balance sheet could be as thin or thinner than this year’s.
Karen Braun is a market analyst for Reuters. Views expressed above are her own.
Graphic- Wheat stocks-to-use in major exporters https://tmsnrt.rs/4eE5I4C
Writing by Karen Braun
Editing by Matthew Lewis
ข่าวล่าสุด
ข้อความสงวนสิทธิ์: บริษัทในเครือ XM Group มีการให้บริการดำเนินคำสั่งและการเข้าถึงแพลตฟอร์มซื้อขายออนไลน์ของเรา ซึ่งช่วยให้บุคคลสามารถดู และ/หรือใช้ข้อมูลที่มีอยู่บนหรือผ่านทางเว็บไซต์ ซึ่งไม่ได้มีการเปลี่ยนแปลงหรือขยายความจากสิ่งนี้ อีกทั้งการเข้าถึงดังกล่าวจะอยู่ภายใต้: (i) เงื่อนไขและข้อตกลง; (ii) คำเตือนเกี่ยวกับความเสี่ยง; และ (iii) ข้อความสงวนสิทธิ์ฉบับเต็ม ดังนั้นข้อมูลดังกล่าวจึงเป็นเพียงแค่ข้อมูลทั่วไปเท่านั้น นอกจากนี้โปรดทราบว่าข้อมูลต่างๆ บนแพลตฟอร์มซื้อขายออนไลน์ของเราไม่ได้มีการเชื้อเชิญหรือถือเป็นข้อเสนอให้ทำธุรกรรมใดๆ บนตลาดการเงิน และการซื้อขายบนตลาดการเงินใดๆ มีความเสี่ยงในระดับสูงกับเงินทุนของคุณ
เนื้อหาทั้งหมดที่ถูกเผยแพร่อยู่บนแพลตฟอร์มเทรดออนไลน์ของเรามีวัตถุประสงค์เพื่อให้ข้อมูล/ความรู้เท่านั้นและไม่มี – และไม่ควรถือว่ามี – คำแนะนำด้านการเงิน, ภาษีการลงทุน, หรือการเทรด หรือข้อมูลราคาย้อนหลัง, หรือข้อเสนอ, หรือการเชื้อเชิญให้ทำธุรกรรมใดๆ เกี่ยวกับตราสารทางการเงินหรือโปรโมชั่นทางการเงินสำหรับท่าน
เนื้อหาของบุคคลที่สามใดๆ รวมถึงเนื้อหาที่ถูกจัดเตรียมขึ้นโดย XM เช่น ข้อคิดเห็น, ข่าวสาร, บทวิเคราะห์, ราคา, ข้อมูลอื่นๆ หรือลิงก์ไปยังเว็บไซต์ของบุคคลที่สามที่อยู่ในเว็บไซต์นี้ถูกจัดทำขึ้น “ตามที่เป็น” ซึ่งเป็นการแสดงความคิดเห็นเกี่ยวกับตลาดโดยทั่วไปและไม่ถือเป็นคำแนะนำด้านการลงทุน เนื่องจากเนื้อหาเหล่านี้ถือเป็นบทวิจัยด้านการลงทุน ท่านจะต้องทราบและยอมรับว่า เนื้อหาเหล่านี้ไม่ได้มีวัตถุประสงค์และไม่ได้มีการถูกจัดเตรียมขึ้นตามข้อกำหนดทางด้านกฎหมายที่ถูกออกแบบขึ้นมาเพื่อส่งเสริมการวิจัยด้านการลงทุนที่เป็นอิสระ ดังนั้นเนื้อหาเหล่านี้ถือเป็นการสื่อสารทางการตลาดภายใต้กฎหมายและกฎระเบียบที่เกี่ยวข้อง โปรดอ่านและทำความเข้าใจประกาศเกี่ยวกับบทวิจัยด้านการลงทุนที่ไม่ได้มีความเป็นอิสระและคำเตือนเกี่ยวกับความเสี่ยงซึ่งมีความเกี่ยวข้องกับข้อมูลต่างๆ ดังที่ได้กล่าวไปแล้ว โดยท่านสามารถดูได้ ที่นี่
