French bonds and bank stocks rocked by political turmoil
Updates with French bank debt insurance, Greek bond spread, Italian banks, volatility measures; refreshes prices at 1027 GMT
By Amanda Cooper and Harry Robertson
LONDON, June 14 (Reuters) -French markets endured another brutal sell-off on Friday as political uncertainty unleashed the biggest weekly jump in the premium investors demand to hold French government debt since 2011 and bank stocks tumbled.
France's Finance Minister Bruno Le Maire warned the euro zone's second-biggest economy faced the risk of a financial crisis if the far right were to win parliamentary elections in the coming weeks.
Marine Le Pen's eurosceptic National Rally (RN), is leading in opinion polls following President Emmanuel Macron's surprise decision at the weekend to call a snap election.
Le Pen's party is calling for a lowering of the retirement age, cuts in energy prices, increased public spending and a protectionist "France first" economic policy approach.
French banks were hit hard. The country's biggest three - BNP Paribas BNPP.PA, Credit Agricole CAGR.PA and Societe Generale SOGN.PA - have lost between 12-16% in value this week, the most since the banking crisis of March 2023.
The premium investors demand to hold French government bonds over euro zone benchmark Germany meanwhile rose to its highest level since 2017 at nearly 80 basis points DE10FR10=RR.
It was set for a rise of roughly 25 bps this week, the biggest weekly increase since 2011, when the euro zone was the throes of a sovereign debt crisis that led to multiple government and bank bailouts worth trillions of dollars.
"It's really hard to ignore the parallels from the situation of 2011-2012 in the sovereign debt crisis," Justin Onuekwusi, chief investment officer at investment firm St. James's Place, said.
"If you go back to that period, very similar themes -- elections, sovereign debt spreads, debt sustainability in focus with no real sign of what's going to stop this momentum."
Stock-market volatility roared higher on Friday, rising by the most in a day since last July .V2TX. Reflecting the level of nervousness, the cost of insuring the debt of BNP Paribas, Societe Generale and Credit Agricole rose to its highest since the start of the year, according to S&P Global Market Intelligence.
Shares in Italian banks also took a dive, with UniCredit CRDI.MI down 4.7% and Intesa Sanpaolo ISP.MI down 3.6%, as investors ditched the bigger euro zone banks, including Germany's Commerzbank CBKG.DE, down 5.5%.
French state-backed finance body SFIL postponed a bond sale on Friday, a lead manager memo seen by Reuters, in a sign of how market unease was rippling out.
The CAC 40 .FCHI was last down over 2%, heading for a weekly loss of nearly 6%, its largest since early 2022, and underperforming the regional STOXX 600 index .STOXX, down just 1.8% for the week.
A decision by France's left wing parties to form a 'Popular Front' added to selling pressure as it dents Macron's chances emerging victorious in the election, analysts said.
The euro touched a one-month low at around $1.0690 and was last down 0.5% EUR=EBS.
The possibility that the RN could win has compounded investor concerns around France's fiscal discipline. The first round of voting takes place on June 30.
France's debt to gross domestic product ratio is above 100%, and its deficit is around 5%. Its credit rating was downgraded last month by S&P Global.
It now costs the French government more to borrow money for 10 years than it does the Portuguese government for the first time since at least 2005, according to LSEG Datastream FR10PT10=RR.
There is now also less than half a percentage point of difference in the long-term borrowing costs of the French government and those of Greece, the biggest casualty of the euro zone debt crisis of 2011-2012 FR10GR10=RR. A year ago, that number was closer to 80 basis points.
"In terms of positioning, fast money accounts have been short France over the last few months. However, real money accounts, institutional accounts and Asian real money are long France," said Jefferies analyst Mohit Kumar.
"As these accounts seek to exit their positions or reduce exposure, buyers are unlikely to step in given that elections are just three weeks away."
French/German yield gap set for biggest weekly jump since euro debt crisis https://reut.rs/45vPQxC
Additional reporting by Tassilo Hummel in Paris and Dhara Ranasinghe and Harry Robertson in London; Editing by Dhara Ranasinghe and Christina Fincher
สินทรัพย์ที่เกี่ยวข้อง
ข่าวล่าสุด
ข้อความสงวนสิทธิ์: บริษัทในเครือ XM Group มีการให้บริการดำเนินคำสั่งและการเข้าถึงแพลตฟอร์มซื้อขายออนไลน์ของเรา ซึ่งช่วยให้บุคคลสามารถดู และ/หรือใช้ข้อมูลที่มีอยู่บนหรือผ่านทางเว็บไซต์ ซึ่งไม่ได้มีการเปลี่ยนแปลงหรือขยายความจากสิ่งนี้ อีกทั้งการเข้าถึงดังกล่าวจะอยู่ภายใต้: (i) เงื่อนไขและข้อตกลง; (ii) คำเตือนเกี่ยวกับความเสี่ยง; และ (iii) ข้อความสงวนสิทธิ์ฉบับเต็ม ดังนั้นข้อมูลดังกล่าวจึงเป็นเพียงแค่ข้อมูลทั่วไปเท่านั้น นอกจากนี้โปรดทราบว่าข้อมูลต่างๆ บนแพลตฟอร์มซื้อขายออนไลน์ของเราไม่ได้มีการเชื้อเชิญหรือถือเป็นข้อเสนอให้ทำธุรกรรมใดๆ บนตลาดการเงิน และการซื้อขายบนตลาดการเงินใดๆ มีความเสี่ยงในระดับสูงกับเงินทุนของคุณ
เนื้อหาทั้งหมดที่ถูกเผยแพร่อยู่บนแพลตฟอร์มเทรดออนไลน์ของเรามีวัตถุประสงค์เพื่อให้ข้อมูล/ความรู้เท่านั้นและไม่มี – และไม่ควรถือว่ามี – คำแนะนำด้านการเงิน, ภาษีการลงทุน, หรือการเทรด หรือข้อมูลราคาย้อนหลัง, หรือข้อเสนอ, หรือการเชื้อเชิญให้ทำธุรกรรมใดๆ เกี่ยวกับตราสารทางการเงินหรือโปรโมชั่นทางการเงินสำหรับท่าน
เนื้อหาของบุคคลที่สามใดๆ รวมถึงเนื้อหาที่ถูกจัดเตรียมขึ้นโดย XM เช่น ข้อคิดเห็น, ข่าวสาร, บทวิเคราะห์, ราคา, ข้อมูลอื่นๆ หรือลิงก์ไปยังเว็บไซต์ของบุคคลที่สามที่อยู่ในเว็บไซต์นี้ถูกจัดทำขึ้น “ตามที่เป็น” ซึ่งเป็นการแสดงความคิดเห็นเกี่ยวกับตลาดโดยทั่วไปและไม่ถือเป็นคำแนะนำด้านการลงทุน เนื่องจากเนื้อหาเหล่านี้ถือเป็นบทวิจัยด้านการลงทุน ท่านจะต้องทราบและยอมรับว่า เนื้อหาเหล่านี้ไม่ได้มีวัตถุประสงค์และไม่ได้มีการถูกจัดเตรียมขึ้นตามข้อกำหนดทางด้านกฎหมายที่ถูกออกแบบขึ้นมาเพื่อส่งเสริมการวิจัยด้านการลงทุนที่เป็นอิสระ ดังนั้นเนื้อหาเหล่านี้ถือเป็นการสื่อสารทางการตลาดภายใต้กฎหมายและกฎระเบียบที่เกี่ยวข้อง โปรดอ่านและทำความเข้าใจประกาศเกี่ยวกับบทวิจัยด้านการลงทุนที่ไม่ได้มีความเป็นอิสระและคำเตือนเกี่ยวกับความเสี่ยงซึ่งมีความเกี่ยวข้องกับข้อมูลต่างๆ ดังที่ได้กล่าวไปแล้ว โดยท่านสามารถดูได้ ที่นี่
