Fed rate cuts not enough to shift from cash to equities
STOXX 600 down 0.2%
Healthcare leads, tech lags
GSK jumps on Zantac settlement
Wall St futures lower
Welcome to the home for real-time coverage of markets brought to you by Reuters reporters. You can share your thoughts with us at markets.research@thomsonreuters.com
FED RATE CUTS NOT ENOUGH TO SHIFT FROM CASH TO EQUITIES
A surge in inflows to money market funds (MMFs) due to higher rates could slow as central banks embark on looser policy, but analysts at Barclays don't think it's time for cash to shift into riskier assets just yet.
"Since last year, there have been widespread and persistent expectations that investors would shift out of cash and into equities to drive share prices higher," Barclays says, noting that there is $6 trillion in MMFs that could be look to earn higher returns elsewhere as the Fed cuts rates.
The Fed kicked off its easing cycle with a 50 bp rate cut, but the central bank is seen cutting rates in a gradual manner through next year as the labour market remains relatively robust.
And Barclays doubts the Fed's projected policy path will create enough of a premium to encourage investors away from money markets and into credit or stocks yet.
"The rotation into credit is unlikely for another six months or so... because money funds still yield more than front-end IG. However, this should change as the Treasury yield curve steepens," they write.
As for stocks, "The equity risk premium (defined as the spread of 12m forward earnings yield over 10y Treasury yield) is 75bp, up from the multi-year lows in June, but not enough for money fund balances to move this far up the risk curve," Barclays says.
So how much equity risk premium is enough?
Barclays finds the dotcom bubble era to be a good proxy as the risk premium that equity investors could earn over the 10-year treasury yield jumped to 200 bps.
"Subsequently, and despite Fed hikes that begun in 2004, cash holdings fell sharply in 2002-2005 as equity markets stabilized and then entered the 2000s bull market," Barclays says, "leading us to believe that a substantial rotation from cash to equities took place during this period."
(Samuel Indyk)
*****
THURSDAY'S OTHER LIVE MARKETS POSTS:
OIL PRICES COULD REACH $90/BBL IF MIDDLE EAST CONFLICT HITS SUPPLIES CLICK HERE
EUROPEAN SHARES MOSTLY LOWER; MARKETS AWAIT US CPI CLICK HERE
EUROPE FUTURES EDGE LOWER AS US CPI LOOMS CLICK HERE
CHINA STOCKS PARTY RESUMES WITH AN EYE ON SATURDAY CLICK HERE
STXE 600 PR INDEX https://reut.rs/3BEV5jw
European shares mostly softer, Wall St futures lower https://reut.rs/483P9fW
สินทรัพย์ที่เกี่ยวข้อง
ข่าวล่าสุด
ข้อความสงวนสิทธิ์: บริษัทในเครือ XM Group มีการให้บริการดำเนินคำสั่งและการเข้าถึงแพลตฟอร์มซื้อขายออนไลน์ของเรา ซึ่งช่วยให้บุคคลสามารถดู และ/หรือใช้ข้อมูลที่มีอยู่บนหรือผ่านทางเว็บไซต์ ซึ่งไม่ได้มีการเปลี่ยนแปลงหรือขยายความจากสิ่งนี้ อีกทั้งการเข้าถึงดังกล่าวจะอยู่ภายใต้: (i) เงื่อนไขและข้อตกลง; (ii) คำเตือนเกี่ยวกับความเสี่ยง; และ (iii) ข้อความสงวนสิทธิ์ฉบับเต็ม ดังนั้นข้อมูลดังกล่าวจึงเป็นเพียงแค่ข้อมูลทั่วไปเท่านั้น นอกจากนี้โปรดทราบว่าข้อมูลต่างๆ บนแพลตฟอร์มซื้อขายออนไลน์ของเราไม่ได้มีการเชื้อเชิญหรือถือเป็นข้อเสนอให้ทำธุรกรรมใดๆ บนตลาดการเงิน และการซื้อขายบนตลาดการเงินใดๆ มีความเสี่ยงในระดับสูงกับเงินทุนของคุณ
เนื้อหาทั้งหมดที่ถูกเผยแพร่อยู่บนแพลตฟอร์มเทรดออนไลน์ของเรามีวัตถุประสงค์เพื่อให้ข้อมูล/ความรู้เท่านั้นและไม่มี – และไม่ควรถือว่ามี – คำแนะนำด้านการเงิน, ภาษีการลงทุน, หรือการเทรด หรือข้อมูลราคาย้อนหลัง, หรือข้อเสนอ, หรือการเชื้อเชิญให้ทำธุรกรรมใดๆ เกี่ยวกับตราสารทางการเงินหรือโปรโมชั่นทางการเงินสำหรับท่าน
เนื้อหาของบุคคลที่สามใดๆ รวมถึงเนื้อหาที่ถูกจัดเตรียมขึ้นโดย XM เช่น ข้อคิดเห็น, ข่าวสาร, บทวิเคราะห์, ราคา, ข้อมูลอื่นๆ หรือลิงก์ไปยังเว็บไซต์ของบุคคลที่สามที่อยู่ในเว็บไซต์นี้ถูกจัดทำขึ้น “ตามที่เป็น” ซึ่งเป็นการแสดงความคิดเห็นเกี่ยวกับตลาดโดยทั่วไปและไม่ถือเป็นคำแนะนำด้านการลงทุน เนื่องจากเนื้อหาเหล่านี้ถือเป็นบทวิจัยด้านการลงทุน ท่านจะต้องทราบและยอมรับว่า เนื้อหาเหล่านี้ไม่ได้มีวัตถุประสงค์และไม่ได้มีการถูกจัดเตรียมขึ้นตามข้อกำหนดทางด้านกฎหมายที่ถูกออกแบบขึ้นมาเพื่อส่งเสริมการวิจัยด้านการลงทุนที่เป็นอิสระ ดังนั้นเนื้อหาเหล่านี้ถือเป็นการสื่อสารทางการตลาดภายใต้กฎหมายและกฎระเบียบที่เกี่ยวข้อง โปรดอ่านและทำความเข้าใจประกาศเกี่ยวกับบทวิจัยด้านการลงทุนที่ไม่ได้มีความเป็นอิสระและคำเตือนเกี่ยวกับความเสี่ยงซึ่งมีความเกี่ยวข้องกับข้อมูลต่างๆ ดังที่ได้กล่าวไปแล้ว โดยท่านสามารถดูได้ ที่นี่
