European banks' earnings in spotlight after big share price gains
By Tommy Reggiori Wilkes, Tom Sims and Stefania Spezzati
LONDON/FRANKFURT, July 22 (Reuters) -Europe's biggest banks report their second-quarter earnings this week, with all eyes on whether the gains from higher interest rates have run out of steam and if recent political drama is weighing on sentiment.
The European Central Bank is expected to cut interest rates for a second time in September, but so far banks' earnings have proved surprisingly robust and their shares have continued higher.
JP Morgan analysts said European banks' sensitivity to rates remains low along with the proportion of customers shifting cash to higher paying accounts and they expect the amount banks earn from loans minus what they pay on deposits - net interest income (NII) - to remain strong.
Still, with expectations high and share prices near nine-year peaks, the experience of U.S. banks reporting this month signals "no tolerance for NII disappointment", they added.
A busy Wednesday sees the euro zone's two largest lenders by market value, Spain's Santander SAN.MC and France's BNP Paribas BNPP.PA, report for the April to June period, alongside Germany's Deutsche Bank DBKGn.DE and Italy's UniCredit CRDI.MI.
Spanish bank Sabadell SABE.MC, the subject of a hostile takeover offer from rival BBVA BBVA.MC, reports on Tuesday. Its results will be watched closely as it seeks to convince shareholders it is better off alone.
On Thursday, Britain's Lloyds Banking Group LLOY.L gets the UK banks going, with NatWest NWG.L on Friday and Barclays BARC.L and HSBC HSBA.L next week.
Spain's Bankinter BKT.MC said last week its lending income held up well in the second quarter thanks to rates remaining higher than expected. It raised its 2024 NII outlook and its shares jumped.
“Our forecast is that profitability should remain quite solid,” said Elena Iparraguirre, who follows European banks at S&P.
Iparraguirre said she would be watching the "magnitude of the NII compression and how it evolves quarter after quarter" to give a better sense of the outlook for banks going into 2025.
European bank shares have climbed 20% this year .SX7P versus a 7% gain for the Euro STOXX 600 .STOXX, fuelled by 120 billion euros ($130 billion) of promised dividends and share buybacks.
Yet most lenders still trade below their tangible book value, dogged by concerns about the sustainability of their profits.
JP Morgan analysts note that Europe's banks trade at a 43% discount to U.S. peers based on two-year forward price-to-earnings ratios, versus a historical average of 27%.
French banks, BNP Paribas and Societe Generale SOGN.PA tumbled in June after President Emmanuel Macron called snap parliamentary elections following a jump in support for populist parties at European elections.
Investors will be keen to hear from lenders about the outlook given their concerns about the prospect of a less market-friendly left-wing government in Paris.
STRONG QUARTER FOR FEES
European banks with big investment bank arms should benefit from rising investment banking activity including higher underwriting and advisory fees.
Analysts are forecasting a strong quarter for divisions at the likes of Deutsche Bank and UBS UBSG.S - which reports Aug. 14 - after Wall Street banks reported better-than-expected results.
Revenues from equities trading should beat the same quarter in 2023 while income from fixed income, currencies and commodities (FICC) will remain subdued, analysts said.
Deutsche Bank is forecast to buck the trend for profits, however, and report a second-quarter loss, breaking 15 consecutive quarters of being in the black amid an investor lawsuit over its Postbank division.
($1 = 0.9185 euros)
Profitability at European banks varies by country https://reut.rs/4bUzCPT
European banks outperform https://reut.rs/3Y7zCc6
Deutsche Bank expected to post loss https://reut.rs/3W8GZxq
Additional reporting by Jesus Aguado in Madrid, Valentina Za in Milan and Mathieu Rosemain in Paris;Editing by Elaine Hardcastle
สินทรัพย์ที่เกี่ยวข้อง
ข่าวล่าสุด
ข้อความสงวนสิทธิ์: บริษัทในเครือ XM Group มีการให้บริการดำเนินคำสั่งและการเข้าถึงแพลตฟอร์มซื้อขายออนไลน์ของเรา ซึ่งช่วยให้บุคคลสามารถดู และ/หรือใช้ข้อมูลที่มีอยู่บนหรือผ่านทางเว็บไซต์ ซึ่งไม่ได้มีการเปลี่ยนแปลงหรือขยายความจากสิ่งนี้ อีกทั้งการเข้าถึงดังกล่าวจะอยู่ภายใต้: (i) เงื่อนไขและข้อตกลง; (ii) คำเตือนเกี่ยวกับความเสี่ยง; และ (iii) ข้อความสงวนสิทธิ์ฉบับเต็ม ดังนั้นข้อมูลดังกล่าวจึงเป็นเพียงแค่ข้อมูลทั่วไปเท่านั้น นอกจากนี้โปรดทราบว่าข้อมูลต่างๆ บนแพลตฟอร์มซื้อขายออนไลน์ของเราไม่ได้มีการเชื้อเชิญหรือถือเป็นข้อเสนอให้ทำธุรกรรมใดๆ บนตลาดการเงิน และการซื้อขายบนตลาดการเงินใดๆ มีความเสี่ยงในระดับสูงกับเงินทุนของคุณ
เนื้อหาทั้งหมดที่ถูกเผยแพร่อยู่บนแพลตฟอร์มเทรดออนไลน์ของเรามีวัตถุประสงค์เพื่อให้ข้อมูล/ความรู้เท่านั้นและไม่มี – และไม่ควรถือว่ามี – คำแนะนำด้านการเงิน, ภาษีการลงทุน, หรือการเทรด หรือข้อมูลราคาย้อนหลัง, หรือข้อเสนอ, หรือการเชื้อเชิญให้ทำธุรกรรมใดๆ เกี่ยวกับตราสารทางการเงินหรือโปรโมชั่นทางการเงินสำหรับท่าน
เนื้อหาของบุคคลที่สามใดๆ รวมถึงเนื้อหาที่ถูกจัดเตรียมขึ้นโดย XM เช่น ข้อคิดเห็น, ข่าวสาร, บทวิเคราะห์, ราคา, ข้อมูลอื่นๆ หรือลิงก์ไปยังเว็บไซต์ของบุคคลที่สามที่อยู่ในเว็บไซต์นี้ถูกจัดทำขึ้น “ตามที่เป็น” ซึ่งเป็นการแสดงความคิดเห็นเกี่ยวกับตลาดโดยทั่วไปและไม่ถือเป็นคำแนะนำด้านการลงทุน เนื่องจากเนื้อหาเหล่านี้ถือเป็นบทวิจัยด้านการลงทุน ท่านจะต้องทราบและยอมรับว่า เนื้อหาเหล่านี้ไม่ได้มีวัตถุประสงค์และไม่ได้มีการถูกจัดเตรียมขึ้นตามข้อกำหนดทางด้านกฎหมายที่ถูกออกแบบขึ้นมาเพื่อส่งเสริมการวิจัยด้านการลงทุนที่เป็นอิสระ ดังนั้นเนื้อหาเหล่านี้ถือเป็นการสื่อสารทางการตลาดภายใต้กฎหมายและกฎระเบียบที่เกี่ยวข้อง โปรดอ่านและทำความเข้าใจประกาศเกี่ยวกับบทวิจัยด้านการลงทุนที่ไม่ได้มีความเป็นอิสระและคำเตือนเกี่ยวกับความเสี่ยงซึ่งมีความเกี่ยวข้องกับข้อมูลต่างๆ ดังที่ได้กล่าวไปแล้ว โดยท่านสามารถดูได้ ที่นี่
