China's luxury push paves way for sin tax rejig
The author is a Reuters Breakingviews columnist. The opinions expressed are his own.
By Chan Ka Sing
HONG KONG, Aug 5 (Reuters Breakingviews) -China's latest plan to boost spending looks underwhelming. The State Council on Sunday released a 20-point plan aimed at spurring consumption in high-end sectors like yachts and cruise ships. Yet for cash-strapped local governments, the promise of higher fiscal revenue from taxing luxury goods and services will act as a powerful incentive.
The Chinese cabinet's latest announcement follows an earlier directive that called for higher wages to cajole low- and middle-income groups to save less. This time, Beijing wants to "create consumption scenarios" in a list spanning low altitude flying vehicles to snow sports. Some are reminiscent of the conspicuous spending Beijing once discouraged. Yet, amid a property crash and slowing growth, the Communist Party is having a rethink.
There may be a more practical goal: extracting more taxes from the wealthy. Excise levies on 15 products including tobacco, cosmetics, and yachts brought in 1.6 trillion yuan ($220 billion) in tax income last year, just under 9% of total fiscal revenue. Beijing imposed this consumption tax in 1994 and still keeps all of the proceeds today.
Expanding and sharing that windfall will be the next step in Beijing's tax reform. Local governments account for 80% of fiscal expenditures, but receive less than 40% of revenue, according to data from the Ministry of Finance. Officials have already flagged that consumption taxes may be applied to more items like luxury bags and private jets and, more importantly, distributed to local government coffers.
The reforms will be gradual: analysts at local brokerage Guotai Junan estimate additional excise taxes will be less than 200 billion yuan during the initial stage.
Even so, higher sin taxes will jeopardise already-weak sales for luxury powerhouses including the $340 billion LVMH LVMH.PA and Cartier-owner Richemont CFR.S. Moreover, Chinese officials will have to get creative in order to convince the rich to spend more despite higher taxes. Cities may lift restrictions on license plates for Porches and other luxury cars, for example, or try to develop new attractions like horse-racing, as authorities have in the Southern island of Hainan.
The risk is that this will lead to pipe dreams and, worse, even more wasteful spending. Hainan has spent years talking up its equestrian ambitions with little to show for it. Chinese officials have a daunting task ahead.
CONTEXT NEWS
China's State Council on Aug. 3 published a 20-point guideline to spur consumer spending, including plans to encourage the development of luxury tourism including cruise ships, yachting and “low-altitude flying”.
Separately, Beijing is planning to expand the sources of tax revenue and grant greater authority for tax management to local governments, according to a resolution published on July 21 following the ruling party’s five-yearly Third Plenum.
China will gradually implement consumption tax reform through different items, and local governments will be allowed to retain more of the consumption tax, which accounts for about a tenth of total tax revenues, Vice Finance Minister Wang Dongwei said at a press conference in Beijing on Aug. 1.
Graphic: China eyes higher fiscal contribution from excise taxes https://reut.rs/4d0F6tX
Editing by Robyn Mak and Ujjaini Dutta
สินทรัพย์ที่เกี่ยวข้อง
ข่าวล่าสุด
ข้อความสงวนสิทธิ์: บริษัทในเครือ XM Group มีการให้บริการดำเนินคำสั่งและการเข้าถึงแพลตฟอร์มซื้อขายออนไลน์ของเรา ซึ่งช่วยให้บุคคลสามารถดู และ/หรือใช้ข้อมูลที่มีอยู่บนหรือผ่านทางเว็บไซต์ ซึ่งไม่ได้มีการเปลี่ยนแปลงหรือขยายความจากสิ่งนี้ อีกทั้งการเข้าถึงดังกล่าวจะอยู่ภายใต้: (i) เงื่อนไขและข้อตกลง; (ii) คำเตือนเกี่ยวกับความเสี่ยง; และ (iii) ข้อความสงวนสิทธิ์ฉบับเต็ม ดังนั้นข้อมูลดังกล่าวจึงเป็นเพียงแค่ข้อมูลทั่วไปเท่านั้น นอกจากนี้โปรดทราบว่าข้อมูลต่างๆ บนแพลตฟอร์มซื้อขายออนไลน์ของเราไม่ได้มีการเชื้อเชิญหรือถือเป็นข้อเสนอให้ทำธุรกรรมใดๆ บนตลาดการเงิน และการซื้อขายบนตลาดการเงินใดๆ มีความเสี่ยงในระดับสูงกับเงินทุนของคุณ
เนื้อหาทั้งหมดที่ถูกเผยแพร่อยู่บนแพลตฟอร์มเทรดออนไลน์ของเรามีวัตถุประสงค์เพื่อให้ข้อมูล/ความรู้เท่านั้นและไม่มี – และไม่ควรถือว่ามี – คำแนะนำด้านการเงิน, ภาษีการลงทุน, หรือการเทรด หรือข้อมูลราคาย้อนหลัง, หรือข้อเสนอ, หรือการเชื้อเชิญให้ทำธุรกรรมใดๆ เกี่ยวกับตราสารทางการเงินหรือโปรโมชั่นทางการเงินสำหรับท่าน
เนื้อหาของบุคคลที่สามใดๆ รวมถึงเนื้อหาที่ถูกจัดเตรียมขึ้นโดย XM เช่น ข้อคิดเห็น, ข่าวสาร, บทวิเคราะห์, ราคา, ข้อมูลอื่นๆ หรือลิงก์ไปยังเว็บไซต์ของบุคคลที่สามที่อยู่ในเว็บไซต์นี้ถูกจัดทำขึ้น “ตามที่เป็น” ซึ่งเป็นการแสดงความคิดเห็นเกี่ยวกับตลาดโดยทั่วไปและไม่ถือเป็นคำแนะนำด้านการลงทุน เนื่องจากเนื้อหาเหล่านี้ถือเป็นบทวิจัยด้านการลงทุน ท่านจะต้องทราบและยอมรับว่า เนื้อหาเหล่านี้ไม่ได้มีวัตถุประสงค์และไม่ได้มีการถูกจัดเตรียมขึ้นตามข้อกำหนดทางด้านกฎหมายที่ถูกออกแบบขึ้นมาเพื่อส่งเสริมการวิจัยด้านการลงทุนที่เป็นอิสระ ดังนั้นเนื้อหาเหล่านี้ถือเป็นการสื่อสารทางการตลาดภายใต้กฎหมายและกฎระเบียบที่เกี่ยวข้อง โปรดอ่านและทำความเข้าใจประกาศเกี่ยวกับบทวิจัยด้านการลงทุนที่ไม่ได้มีความเป็นอิสระและคำเตือนเกี่ยวกับความเสี่ยงซึ่งมีความเกี่ยวข้องกับข้อมูลต่างๆ ดังที่ได้กล่าวไปแล้ว โดยท่านสามารถดูได้ ที่นี่
