China wields weak hand in Trump’s Trade War II
The author is a Reuters Breakingviews columnist. The opinions expressed are his own.
By Hudson Lockett
HONG KONG, Nov 7 (Reuters Breakingviews) -“To me, the most beautiful word in the dictionary is tariff,” Donald Trump said in an interview last month at the Economic Club of Chicago, adding, “it’s my favourite word.”
Now that he is U.S. president-elect, that word will be on the tip of the tongue of every Chinese official gathered in Beijing this week to hammer out a strategy for boosting sluggish growth in the $18 trillion economy. They will have to account for the possibility of Trump making good on his vow to slap a 60% tariff on all exports from the People’s Republic.
Whether China’s leaders take that threat at face value or as a negotiating tactic is unclear; state media have been unusually quiet in the run-up to this U.S. election. But think tanks in the People’s Republic warn Trump will be far more difficult to negotiate with than during the previous trade war. That’s a fair assessment.
Perhaps the single greatest factor weakening China’s hand is its failure to honour a promise to buy an extra $200 billion in American goods and services, per the terms of the “Phase One” agreement which ended tit-for-tat tariff hikes in January 2020 in the first Sino-American trade war. It means any fresh pledges Beijing makes to Washington to de-escalate the conflict will carry less weight.
China is also more vulnerable than before thanks to President Xi Jinping’s decision to double down on export-reliant industrial policy to make up for chronically weak domestic consumption. If its exporters redirect goods to other markets in Europe and Asia to compensate for the loss, those countries could double down on raising their own levies in self-defence. China’s overall share of global trade may finally stop growing, or significantly shrink.
Nor can Beijing match Washington in terms of the potential economic damage from new tariffs. The U.S. remains China’s single biggest foreign market with exports of more than $500 billion last year, about triple the value of Chinese imports from the United States, according to customs data. If Trump's proposed levy materialises, it could essentially halve China’s 5% GDP growth rate within 12 months, economists at UBS have warned.
There is also less space for China’s central bank to use renminbi depreciation to soften the blow. Citi analysts estimate the yuan could tumble almost 12% from its current level against the dollar on the impact of a 60% tariff and in the absence of any response from Beijing. Any further monetary easing to support growth would risk stoking more outflows and run counter to Xi’s desire for a strong currency.
This may all sound outlandishly apocalyptic, and for now Chinese onshore stock indices including the CSI 300 .CSI300 are yet to plummet. Butanalysts said much the same about the prospect of the first trade war, right up until Trump’s opening salvo.
Follow @KangHexin on X
CONTEXT NEWS
Donald Trump was elected president of the United States on Nov. 6, four years after he was voted out of the White House. He has threatened to raise tariffs on all Chinese exports to 60%.
Trump secured more than the 270 Electoral College votes needed to win the presidency, Edison Research projected.
Graphic: The US is still China’s top foreign market https://reut.rs/4fzXQkG
Editing by Una Galani and Oliver Taslic
ข่าวล่าสุด
ข้อความสงวนสิทธิ์: บริษัทในเครือ XM Group มีการให้บริการดำเนินคำสั่งและการเข้าถึงแพลตฟอร์มซื้อขายออนไลน์ของเรา ซึ่งช่วยให้บุคคลสามารถดู และ/หรือใช้ข้อมูลที่มีอยู่บนหรือผ่านทางเว็บไซต์ ซึ่งไม่ได้มีการเปลี่ยนแปลงหรือขยายความจากสิ่งนี้ อีกทั้งการเข้าถึงดังกล่าวจะอยู่ภายใต้: (i) เงื่อนไขและข้อตกลง; (ii) คำเตือนเกี่ยวกับความเสี่ยง; และ (iii) ข้อความสงวนสิทธิ์ฉบับเต็ม ดังนั้นข้อมูลดังกล่าวจึงเป็นเพียงแค่ข้อมูลทั่วไปเท่านั้น นอกจากนี้โปรดทราบว่าข้อมูลต่างๆ บนแพลตฟอร์มซื้อขายออนไลน์ของเราไม่ได้มีการเชื้อเชิญหรือถือเป็นข้อเสนอให้ทำธุรกรรมใดๆ บนตลาดการเงิน และการซื้อขายบนตลาดการเงินใดๆ มีความเสี่ยงในระดับสูงกับเงินทุนของคุณ
เนื้อหาทั้งหมดที่ถูกเผยแพร่อยู่บนแพลตฟอร์มเทรดออนไลน์ของเรามีวัตถุประสงค์เพื่อให้ข้อมูล/ความรู้เท่านั้นและไม่มี – และไม่ควรถือว่ามี – คำแนะนำด้านการเงิน, ภาษีการลงทุน, หรือการเทรด หรือข้อมูลราคาย้อนหลัง, หรือข้อเสนอ, หรือการเชื้อเชิญให้ทำธุรกรรมใดๆ เกี่ยวกับตราสารทางการเงินหรือโปรโมชั่นทางการเงินสำหรับท่าน
เนื้อหาของบุคคลที่สามใดๆ รวมถึงเนื้อหาที่ถูกจัดเตรียมขึ้นโดย XM เช่น ข้อคิดเห็น, ข่าวสาร, บทวิเคราะห์, ราคา, ข้อมูลอื่นๆ หรือลิงก์ไปยังเว็บไซต์ของบุคคลที่สามที่อยู่ในเว็บไซต์นี้ถูกจัดทำขึ้น “ตามที่เป็น” ซึ่งเป็นการแสดงความคิดเห็นเกี่ยวกับตลาดโดยทั่วไปและไม่ถือเป็นคำแนะนำด้านการลงทุน เนื่องจากเนื้อหาเหล่านี้ถือเป็นบทวิจัยด้านการลงทุน ท่านจะต้องทราบและยอมรับว่า เนื้อหาเหล่านี้ไม่ได้มีวัตถุประสงค์และไม่ได้มีการถูกจัดเตรียมขึ้นตามข้อกำหนดทางด้านกฎหมายที่ถูกออกแบบขึ้นมาเพื่อส่งเสริมการวิจัยด้านการลงทุนที่เป็นอิสระ ดังนั้นเนื้อหาเหล่านี้ถือเป็นการสื่อสารทางการตลาดภายใต้กฎหมายและกฎระเบียบที่เกี่ยวข้อง โปรดอ่านและทำความเข้าใจประกาศเกี่ยวกับบทวิจัยด้านการลงทุนที่ไม่ได้มีความเป็นอิสระและคำเตือนเกี่ยวกับความเสี่ยงซึ่งมีความเกี่ยวข้องกับข้อมูลต่างๆ ดังที่ได้กล่าวไปแล้ว โดยท่านสามารถดูได้ ที่นี่
