China c.bank seen holding medium-term lending rate steady Monday
SHANGHAI/SINGAPORE, July 12 (Reuters) -China's central bank is widely expected to leave a medium-term interest rate unchanged and drain some cash from the banking system when rolling over such maturing loans on Monday, a Reuters survey showed.
While the economy continues to sputter, a weak Chinese currency has remained the key constraint limiting Beijing's monetary easing efforts, as that could further widen the yield gap with other major economies, particularly the United States, and trigger more capital outflows.
In a Reuters poll of 35 market watchers conducted this week, 34, or 97%, of respondents expected the PBOC to keep the interest rate on the one-year medium-term lending facility (MLF) loan CNMLF1YRRP=PBOC unchanged at 2.50% from the previous operation.
The lone outlier in the poll projected a marginal rate reduction.
Market participants believe the significance of the medium-term lending facility (MLF) rate will gradually diminish as the People's Bank of China (PBOC) tries improve the effectiveness of its interest rate corridor.
The PBOC introduced a new cash management mechanism this week and its Governor Pan Gongsheng said recently that the seven-day reverse repo rate "basically fulfils the function" of the main policy rate
"The importance of MLF rate may decline, with PBOC more focusing on buying or selling Chinese government bonds (CGB) around the reverse repo rate in the short tenor," said Ju Wang, head of Greater China FX & rates strategy at BNP Paribas.
The new liquidity mechanism should allow the seven-day reverse repo rate to move first, followed by other rates, including the MLF rate, said a bond fund manager.
Meanwhile, a vast majority of 28, or 80% of all participants in the poll predicted that the central bank would only conduct a partial rollover, compared with 103 billion yuan ($14.18 billion) worth of MLF loans due this month.
"Investors contemplate as to whether PBOC will only partially roll over MLF in the months ahead to gradually reduce the outstanding amount of the facility," said Frances Cheung, rates strategist at OCBC Bank.
Some bond traders also pointed out that demand for the MLF loans were hampered by signs of loosening cash conditions in the banking system.
The interest rate on one-year AAA-rated negotiable certificates of deposit (NCDs) AAANCD1Y=CFXS, which measures short-term interbank borrowing costs, stayed well below the MLF rate. It last traded at 1.9642%.
Apart from the PBOC's effort to revamp its monetary policy transmission channel, it has sounded warnings and introduced a flurry of measures, including plans to sell treasury bonds, to cool a long-running bond rally.
"The PBOC may reduce the need to frequently adjust various monetary policy tools, such as one-year MLF, one-year and five-year loan prime rate (LPR), seven-day reverse repo, and reserve requirement ratio (RRR), which might ease upward pressure on the dollar-yuan pair," analysts at Societe Generale said in a note.
The monthly fixing of the LPR is due on July 22.
($1 = 7.2636 Chinese yuan)
Reporting by Steven Bian and Winni Zhou in Shanghai, Tom Westbrook in Singapore; Editing by Kim Coghill
สินทรัพย์ที่เกี่ยวข้อง
ข่าวล่าสุด
ข้อความสงวนสิทธิ์: บริษัทในเครือ XM Group มีการให้บริการดำเนินคำสั่งและการเข้าถึงแพลตฟอร์มซื้อขายออนไลน์ของเรา ซึ่งช่วยให้บุคคลสามารถดู และ/หรือใช้ข้อมูลที่มีอยู่บนหรือผ่านทางเว็บไซต์ ซึ่งไม่ได้มีการเปลี่ยนแปลงหรือขยายความจากสิ่งนี้ อีกทั้งการเข้าถึงดังกล่าวจะอยู่ภายใต้: (i) เงื่อนไขและข้อตกลง; (ii) คำเตือนเกี่ยวกับความเสี่ยง; และ (iii) ข้อความสงวนสิทธิ์ฉบับเต็ม ดังนั้นข้อมูลดังกล่าวจึงเป็นเพียงแค่ข้อมูลทั่วไปเท่านั้น นอกจากนี้โปรดทราบว่าข้อมูลต่างๆ บนแพลตฟอร์มซื้อขายออนไลน์ของเราไม่ได้มีการเชื้อเชิญหรือถือเป็นข้อเสนอให้ทำธุรกรรมใดๆ บนตลาดการเงิน และการซื้อขายบนตลาดการเงินใดๆ มีความเสี่ยงในระดับสูงกับเงินทุนของคุณ
เนื้อหาทั้งหมดที่ถูกเผยแพร่อยู่บนแพลตฟอร์มเทรดออนไลน์ของเรามีวัตถุประสงค์เพื่อให้ข้อมูล/ความรู้เท่านั้นและไม่มี – และไม่ควรถือว่ามี – คำแนะนำด้านการเงิน, ภาษีการลงทุน, หรือการเทรด หรือข้อมูลราคาย้อนหลัง, หรือข้อเสนอ, หรือการเชื้อเชิญให้ทำธุรกรรมใดๆ เกี่ยวกับตราสารทางการเงินหรือโปรโมชั่นทางการเงินสำหรับท่าน
เนื้อหาของบุคคลที่สามใดๆ รวมถึงเนื้อหาที่ถูกจัดเตรียมขึ้นโดย XM เช่น ข้อคิดเห็น, ข่าวสาร, บทวิเคราะห์, ราคา, ข้อมูลอื่นๆ หรือลิงก์ไปยังเว็บไซต์ของบุคคลที่สามที่อยู่ในเว็บไซต์นี้ถูกจัดทำขึ้น “ตามที่เป็น” ซึ่งเป็นการแสดงความคิดเห็นเกี่ยวกับตลาดโดยทั่วไปและไม่ถือเป็นคำแนะนำด้านการลงทุน เนื่องจากเนื้อหาเหล่านี้ถือเป็นบทวิจัยด้านการลงทุน ท่านจะต้องทราบและยอมรับว่า เนื้อหาเหล่านี้ไม่ได้มีวัตถุประสงค์และไม่ได้มีการถูกจัดเตรียมขึ้นตามข้อกำหนดทางด้านกฎหมายที่ถูกออกแบบขึ้นมาเพื่อส่งเสริมการวิจัยด้านการลงทุนที่เป็นอิสระ ดังนั้นเนื้อหาเหล่านี้ถือเป็นการสื่อสารทางการตลาดภายใต้กฎหมายและกฎระเบียบที่เกี่ยวข้อง โปรดอ่านและทำความเข้าใจประกาศเกี่ยวกับบทวิจัยด้านการลงทุนที่ไม่ได้มีความเป็นอิสระและคำเตือนเกี่ยวกับความเสี่ยงซึ่งมีความเกี่ยวข้องกับข้อมูลต่างๆ ดังที่ได้กล่าวไปแล้ว โดยท่านสามารถดูได้ ที่นี่
