Calm markets hover near highs, metals step back
A look at the day ahead in U.S. and global markets from Mike Dolan
Partly due to the absence of top-tier economic news this week, world markets have found a relatively calm plateau with stocks near their latest records - and even fizzing metals prices cooling a touch.
Wednesday's release of both Nvidia's NVDA.O quarterly earnings and the Federal Reserve's latest meeting minutes loom largest as potential game changers - but the broad constellation of influences remains bullish.
After recording its lowest close since just before the pandemic on Friday, Wall St's VIX volatility gauge is comfortably subdued and even Treasury market volatility .MOVE has subsided to seven-week lows.
U.S. financial conditions, as measured by the Chicago Fed's index, are at their easiest since January 2022 - just before the Fed kicked off its credit tightening campaign. And even though futures markets retain expectations of about 41 basis points of Fed easing over the remainder of this year, Fed officials themselves seem in no rush.
U.S. economic surprises are indeed at their most negative since January 2023, but that's reflecting a welcome cooling of growth that the Atlanta Fed still estimates to be running close to 3.5% this quarter. Excluding the energy sector, annual U.S. earnings growth is running north of 10% and rising.
And even some of the more doggedly bearish Wall St strategists are throwing in the towel on year-end targets. Morgan Stanley's Mike Wilson on Monday lifted his base-case 12-month forecast for the S&P500 .SPX to 5400 points - only 2% from Friday's close but 20% higher than his previous forecast of 4500.
Moving into Tuesday's session, a packed diary of Fed speakers dominates. S&P 500 futures are flat, with the Nasdaq .IXIC having eked out another record on Monday. Treasury yields US10YT=RR edged down a touch and the dollar .DXY has stalled broadly.
Canada's April inflation release might feed the voracious appetite for price clues - with headline annual consumer price gains there expected to ease to 2.7% from 2.9%.
But much of the speculation now spins on the artificial intelligence theme and Nvidia's latest update tomorrow.
Traders are pricing in a big move for Nvidia’s shares after the chipmaker reports, though expectations for volatility are more muted than in the past.
Nvidia's options are primed for an 8.7% swing in either direction by Friday, according to data from options analytics firm Trade Alert. That would translate to a market cap swing of $200 billion - larger than the market capitalization for about 90% of S&P 500 companies.
While massive by most measures, that implied move would fall far short of the 16.4% jump Nvidia’s shares notched after the company’s most recent quarterly earnings report.
Commodities too have been pumped up of late, mostly in metals where a mix of China's latest property market rescue plans and considerable speculative activity sent copper CMCU3 and gold XAU= to new records on Monday.
But even these have calmed down a bit today, with both stepping back from new milestones overnight.
Oil prices CLc1 too fell back from Monday's three-week highs - helping take some of the heat out of Treasury yields.
Asian and European bourses slipped back earlier. Hong Kong's Hang Seng .HSI was the big underperformer with losses of more than 2% as doubts linger about the effectiveness of China's latest attempts to backstop its housing bust and geopolitical rhetoric around Taiwan appearing to have risen several notches in recent days.
G7 finance ministers, meantime, head to Italy this week for a meeting in Stresa on Thursday.
U.S. Treasury Secretary Janet Yellen is pushing for them to agree on a plan to use the income stream from some $300 billion worth of frozen Russian sovereign assets to back a larger loan to Ukraine.
Proponents of the plan say this could provide up to $50 billion up front for Ukraine, without confiscating the assets, as opposed to just using about $3.5 billion a year in interest earnings.
Speaking in Frankfurt on Tuesday, Yellen also said the United States and Europe need to respond to China's industrial policies in a "strategic and united way" to keep manufacturers viable on both sides of the Atlantic.
Key diary items that may provide direction to U.S. markets later on Tuesday:
* Canada April consumer price inflation
* US corporate earnings: Autozone, Lowe's, American Resources, Trip.com, Urban Outfitters, XP, Viasat, Alvotech etc
* Federal Reserve Board Governor Christopher Waller, New York Fed President John Williams, Fed Vice Chair for Supervision Michael Barr, Atlanta Fed President Raphael Bostic, Cleveland Fed chief Loretta Mester, Boston Fed chief Susan Collins and Richmond Fed boss Thomas Barkin all speak. Bank of England Governor Andrew Bailey speaks
Nvidia - Implied and actual earnings moves https://reut.rs/4dQqXAc
US financial conditions easiest since Jan 2022 https://tmsnrt.rs/3wAuBh8
The Fed's broad projection range https://reut.rs/3UMkU7m
Canada's headline inflation eases to an eight-month low https://reut.rs/49Y9pjw
Copper sizzles to record high this week on London Metal Exchange https://reut.rs/3wyUmOS
By Mike Dolan, editing by Christina Fincher, mike.dolan@thomsonreuters.com
สินทรัพย์ที่เกี่ยวข้อง
ข่าวล่าสุด
ข้อความสงวนสิทธิ์: บริษัทในเครือ XM Group มีการให้บริการดำเนินคำสั่งและการเข้าถึงแพลตฟอร์มซื้อขายออนไลน์ของเรา ซึ่งช่วยให้บุคคลสามารถดู และ/หรือใช้ข้อมูลที่มีอยู่บนหรือผ่านทางเว็บไซต์ ซึ่งไม่ได้มีการเปลี่ยนแปลงหรือขยายความจากสิ่งนี้ อีกทั้งการเข้าถึงดังกล่าวจะอยู่ภายใต้: (i) เงื่อนไขและข้อตกลง; (ii) คำเตือนเกี่ยวกับความเสี่ยง; และ (iii) ข้อความสงวนสิทธิ์ฉบับเต็ม ดังนั้นข้อมูลดังกล่าวจึงเป็นเพียงแค่ข้อมูลทั่วไปเท่านั้น นอกจากนี้โปรดทราบว่าข้อมูลต่างๆ บนแพลตฟอร์มซื้อขายออนไลน์ของเราไม่ได้มีการเชื้อเชิญหรือถือเป็นข้อเสนอให้ทำธุรกรรมใดๆ บนตลาดการเงิน และการซื้อขายบนตลาดการเงินใดๆ มีความเสี่ยงในระดับสูงกับเงินทุนของคุณ
เนื้อหาทั้งหมดที่ถูกเผยแพร่อยู่บนแพลตฟอร์มเทรดออนไลน์ของเรามีวัตถุประสงค์เพื่อให้ข้อมูล/ความรู้เท่านั้นและไม่มี – และไม่ควรถือว่ามี – คำแนะนำด้านการเงิน, ภาษีการลงทุน, หรือการเทรด หรือข้อมูลราคาย้อนหลัง, หรือข้อเสนอ, หรือการเชื้อเชิญให้ทำธุรกรรมใดๆ เกี่ยวกับตราสารทางการเงินหรือโปรโมชั่นทางการเงินสำหรับท่าน
เนื้อหาของบุคคลที่สามใดๆ รวมถึงเนื้อหาที่ถูกจัดเตรียมขึ้นโดย XM เช่น ข้อคิดเห็น, ข่าวสาร, บทวิเคราะห์, ราคา, ข้อมูลอื่นๆ หรือลิงก์ไปยังเว็บไซต์ของบุคคลที่สามที่อยู่ในเว็บไซต์นี้ถูกจัดทำขึ้น “ตามที่เป็น” ซึ่งเป็นการแสดงความคิดเห็นเกี่ยวกับตลาดโดยทั่วไปและไม่ถือเป็นคำแนะนำด้านการลงทุน เนื่องจากเนื้อหาเหล่านี้ถือเป็นบทวิจัยด้านการลงทุน ท่านจะต้องทราบและยอมรับว่า เนื้อหาเหล่านี้ไม่ได้มีวัตถุประสงค์และไม่ได้มีการถูกจัดเตรียมขึ้นตามข้อกำหนดทางด้านกฎหมายที่ถูกออกแบบขึ้นมาเพื่อส่งเสริมการวิจัยด้านการลงทุนที่เป็นอิสระ ดังนั้นเนื้อหาเหล่านี้ถือเป็นการสื่อสารทางการตลาดภายใต้กฎหมายและกฎระเบียบที่เกี่ยวข้อง โปรดอ่านและทำความเข้าใจประกาศเกี่ยวกับบทวิจัยด้านการลงทุนที่ไม่ได้มีความเป็นอิสระและคำเตือนเกี่ยวกับความเสี่ยงซึ่งมีความเกี่ยวข้องกับข้อมูลต่างๆ ดังที่ได้กล่าวไปแล้ว โดยท่านสามารถดูได้ ที่นี่
