RBNZ – อาจต้องเหยียบเบรกในพย. เมื่อเศรษฐกิจร้อนเเรงขึ้น

ถูกโพสต์เมื่อวันที่ 22 พฤศจิกายน 2022 เวลา 8:31 GMT
Pantira Korkasemwong, ฝ่ายวิจัยการลงทุน XM
RBNZ จะมีการประชุมในวันพุธ 01.00 GMT เเละน่าจะมีการขึ้นดอกเบี้ยอีกหลังจากที่ขึ้น 50 มาทั้งหมด 5 ครั้งเเล้ว 
ผู้ออกนโยบายอาจจะคิดที่จะเพิ่มดอกเบี้ยมากขึ้นในธค. ขณะที่เงินเฟ้อยังคงมีความเสี่ยงที่จะพุ่งทะลุเพดาน 
ขณะที่ดอลลาร์อยู่ใต้ความเครียดเกี่ยวกับอยู่ระหว่างการหมุนไปยังอีกทิศทางหนึ่ง กีวี่จะสนุกกับการกระตุ้นหากมันมีเซอร์ไพรส์ขาขึ้นได้
ร้อนเเรงเกินไป
ระหว่างการกระชับนโยบายของทั่วโลก RBNZ อยู่เเถวหน้าที่จะขึ้นต้นทุนขึ้น อย่างไรก็ดีขณะที่ปัจจัยทางเศรษฐกิจบางอย่างเช่น สังหา เริ่มที่จะรู้สึกถึงความกดดันของการขึ้นดอกเบี้ยหลายครั้ง
ตลาดเเรงงานยังไม่ตอบสนองต่อการที่ดอกเบี้ยตอนนี้เป็นสูงสุดในรอบ 7 ปี
อัตราการว่างงานอยู่ที่ 3.3% ต่ำสุดในรอบทศวรรษ เพราะการขาดเเรงงานผลักให้การโตของค่าจ้างเเตะระดับสูงสุดในประวัติศาสตร์  นอกจากนี้ หลังจากผลประกอบการไตรมาส 2 ที่เเย่กว่าที่คาด การบริโภคเพิ่มมากขึ้นในหลายเดือนที่ผ่านมานี้
ที่สำคัญไปมากกว่านี้ เงินเฟ้อในไตรมาส 3 ร้อนกว่าที่คาดไว้ ด้วยการที่ CPI หล่นลงมาเเตะ 7.2% เหนือกว่าเป้าหมายของ RBNZ ที่ 1-3%
เเต่ความกังวลของเงินเฟ้อยังไม่หยุดที่นั้น ตาม survey ของ RBNZ คาดว่าเงินเฟ้อจะสูงขึ้นอีก น่าจะเพิ่มเสียงเตือนเกี่ยวกับการกระชับนโยบาย
ได้เวลาเข้าร่วมคลับ 3 เท่า
สิ่งเหล่านี้ทำให้นักลงทุนเพิ่มความเป็นไปได้ของการเพิ่ม 75 ในพย. ที่ 60%
หากมองไปที่การประมาณของ RBNZ ในสค. 75 ดูเหมือนจะไม่น่าเป็นไปได้ เพราะดอกเบี้ยเพิ่งโผล่พ้น 4% การขึ้น 75 ทันทีจะทำให้ดอกเบี้ยไปเเตะ 4.25%
RBNZ อาจจะไม่สะดวกกับการขึ้นดอกเบี้ยอย่างรุนเเรง โดยเฉพาะอย่างยิ่ง Orr อธิบายการกระชับนโยบายว่า ‘very mature’ มาไม่นานนี้ เพื่อส่งสัญญาณว่าการขึ้นดอกเบี้ยเหลือไม่เยอะเเล้ว
เเต่ถึงจะพูดอย่างนั้นการประชุมตค. ออกมาว่าดอกเบี้ยคงจะขึ้นไม่ 50 ก็ 75 นอกไปจากนี้การประชุมครั้งหน้าก็ต้องรอไปจนกพ. 2023 ดังนั้นพวกเขาอาจจะไม่อยากเสี่ยง เเละเล่นเเบบปลอดภัยมากกว่าที่จะทำให้ภาพรวมเปลี่ยนอย่างดราม่า
Hawkish บูสกีวี่
การคาด terminal rate ดูเหมือนจะวิ่งสูงขึ้น เเละถึงเเม้ว่าจะมีการขึ้นเพียง 50 มันก็ต้องมาพร้อมกับโทนเสียง hawkish ดังนั้นมีพื้นที่ที่กีวี่จะขยายขาขึ้นออกไปอีก ซึ่งตอนนี้อยู่นิ่งที่บริเวณ 0.6200
จากการที่ 75 ยังไม่ได้มีการ priced in ไปเต็มที่ กีวี่อาจจะเอาชนะ 38.2% Fibonacci retracement ของขาลง 2021-2022 เพื่อที่จะพบกับ 200-day moving average (MA) เหนือระดับ $0.6300
เเต่หากสูงขึ้นไปอีกที่ 50% Fibonacci ของ $0.6487 อาจจะขึ้นอยู่กับว่าธนาคารกลางขึ้นดอกเบี้ยสูงเเค่ไหน
อย่างไรก็ดี นี่อาจจะทำให้เกิดการ selloff หาก RBNZ คาดว่า cash rate ที่พีคใต้ตลาดเเสดงถึง terminal rate ที่ราว 5% กี่วี่อาจจะโดนเตะลงไปถึง 50-day MA ที่ราคา $0.5823
น่าจำไว้อย่างหนึ่งว่า ดอลลาร์ดูเหมือนจะมีการหมดเทรนด์ เเต่การสวิงขาขึ้นก็อาจจะมีมากกว่าขาลง

โพสต์ล่าสุด