เงินเฟ้อโซนยุโรปยังคงอยู่นอกเหนือการควบคุม เเต่ยูโรจะใช้ประโยชน์จากสิ่งนี้ได้หรือไม่?

ถูกโพสต์เมื่อวันที่ 29 พฤศจิกายน 2021 เวลา 3:25 GMT
Pantira Korkasemwong, ฝ่ายวิจัยการลงทุน XM
ยูโรดิ่งเหวเนื่องจากหลายประเทศในยุโรปเจอกับโควิดรอบใหม่ทำให้เกิดการล็อกดาวน์ขึ้น ด้วยมาตรการณ์จำกัดเริ่มมีเข้ามาในธุรกิจมาขึ้น นักลงทุนสงสัยว่าเงินเฟ้อจะยังคงขึ้นต่อไปหรือไม่ ในวันอังคาร CPI inflation คาดว่าจะกระโดดขึ้นไปอีกเป็นเดือนที่ 5 ติดต่อกัน เเต่ด้วยโควิดระรอกใหม่นี้ ยุโรจะได้รับการบูสไปด้วยหรือเปล่า
ความกังวลของการเติบโตเริ่มปรากฏ
เศรษฐกิจยุโรปติดอยู่ในสถานะลำบากทุกวันนี้ ในทางหนึ่งก็ผลักภาระต้นทุนไปให้ผู้บริโภค ทำให้เงินเฟ้อหมุนอย่างบ้าคลั่งสูงขึ้นเป็นเดือนที่ 4 ติดกันไปที่ตำเเหน่งสูงสุดรอบ 13 เดือนที่ 4.1% y/y ในตค. ในอีกทางหนึ่งโควิดระรอกใหม่สร้างความเดือนร้อนอีกครั้ง ด้วยเนเธอร์เเลนด์ เยอรมัน เเละออสเตรียพากันล็อกดาวน์อีกรอบก่อนจะถึงฤดูเทศกาล
สิ่งเหล่านี้สร้างความกลัวในการชลอการเติบโตทางเศรษฐกิจอีกรอบ เเต่ในความจริงเเล้ว ล็อกดาวน์รอบที่เเล้วไม่ได้มีผลต่อการโตเศรษฐกิจมานัก GDP พุ่งขึ้น 14.3% y/y ในไตรมาส 2 ด้วยซ้ำ ดังนั้นหากการบริโภคเเละการจ้างงานยังคงดีอยู่ ธุรกิจก็คงยังมีสุขภาพที่ดีต่อไป เช่นตัวเลข Markit PMI ล่าสุดที่สะท้อนว่าเศรษฐกิจยังคงสามารถตีขึ้นมาในไตรมาสหน้าได้
เงินเฟ้อในโซนยุโรปดุเดือด
เเต่เรื่องเงินเฟ้อจะวิ่งไปทิศทางไหนเเละนโยบายที่ใช้ตอบสนองเป็นยังไงยังคงกังขาอยู่ ECB เชื่อมั่นในโมเดลตัวเองมากว่าเงินเฟ้อตอนนี้เป็นเพียงชั่วคราว เเละราคาจะลดลงมา 2.0% ในระยะกลาง เเต่ตัวเลข headline CPI rate กลับเลยขอบจำกัดไปสองเท่าเเล้ว เเละตามการคาดการณ์มันอาจะตึงไปถึง 4.4% y/y ในพย. สูงสุดตั้งเเต่ 1991 ขณะที่ core CPI measure ซึ่งไม่รวมอาหารเเละพลังงานเองก็คาดว่าจะขึ้นไปที่ 2.2% y/y
ECB อาจจะเลือกที่จะเดินทางที่ปลอดภัย
ในสถานการณ์อื่นๆ การเร่งของเงินเฟ้ออาจจะกดดันให้มีการทำ rate hike เร็วขึ้น อย่างที่ประธาน Bundesbank นาย Jens Weidmann บอกว่าเงินเฟ้ออาจจะยังคงลอยอยู่เหนือ 2.0% ในระยะกลางเเละลดลงช้ากว่าที่ ECB คิด
เเต่สมาชิก ECB เยอรมันจะลาจากตำเเหน่งในปลายปีนี้ เเละด้วยความเสี่ยงของไวรัสตัวใหม่ ‘Nu’ ส่งผลให้มีการล็อกดาวน์รอบใหม่ในยุโรป อาจจะเป็นเหตุผลที่ดีที่จะปล่อยให้ดอกเบี้ยอยู่อย่างนี้ไปก่อนจนกระทั่งการประชุมในกลางธค.
สิ่งที่ทำร้าย ECB ได้ดีที่สุดจะเป็นการผสมกันระหว่างเงินเฟ้อที่สร้างความกดดันมากขึ้น บวกกับอุปทานที่ขาดเเคลนเเละการชลอของการโตเศรษฐกิจในปีที่จะมาถึงนี้ เเต่นั่นก็ยังต้องรอดูต่อไป
EUR/USD
ในเรื่องของปฏิกริยาของตลาด ผลเซอร์ไพรส์ในด้านบวกของตัวเลข CPI จะทำให้เเทบไม่มีผลบวกใน EUR/USD ซึ่งตอนนี้คู่เงินร่วงลงไปที่ 1.1185 (ราคาต่ำสุดในปีครึ่ง) เเละหากสามารถเบรกขึ้นไปเหนือ 1.1370 ได้ราคาก็อาจจะโดนดันไปที่ 1.1450 เเต่ภาพรวมขาลงจะยังคงมีอยู่นอกจากว่าคู่เงินสามารถลอยเหนือ 1.1565-1.1600 ขึ้นไป
ในกรณีที่ข้อมูลตรงกับความคาดหมาย สร้างเหตุผลให้ ECB ว่าทำถูกเเล้ว EUR/USD อาจจะลงไปทดสอบระดับ 1.1185 เเละหากพลาดที่จะทำรีบาวนด์อาจจะก่อให้เกิดการเทขายไปยัง 1.1000 ได้

โพสต์ล่าสุด