ประชุม ECB – ขึ้น 50 bps เป็นสิ่งที่เเน่นอนเเล้วรึยัง?

ถูกโพสต์เมื่อวันที่ 15 มีนาคม 2023 เวลา 3:38 GMT
Pantira Korkasemwong, ฝ่ายวิจัยการลงทุน XM
หลังจากเกิดเรื่อง SVB เเบงค์ขึ้นมา นักลงทุนเป็นกังวลกับระบบธนาคารเเละต้นทุนกู้ที่เพิ่มมากขึ้น ขณะที่พวกเขาลดความดุดันของ Fed ลงเกี่ยวกับการเพิ่มดอกเบี้ย เเเต่พวกเขายังสงสัยเกี่ยวกับ ECB ว่าจะยังดุดันอย่างที่ส่งสัญญาณไว้ในการประชุมคราวที่เเล้วหรือไม่ การขึ้น 50 bps นั้นเป็นเรื่องเเน่นอนเเล้วหรือไม่ เเล้วสมาชิก ECB จะเปิดอเจนด้าใหม่ในเดือนที่จะถึงไหม เเล้วมันจะมีผลต่อยูโรอย่างไร
เงินเฟ้อยังคงสูงอยู่
ครั้งสุดท้ายที่ประชุมกัน ECB ตกลงว่าจะขึ้นดอกเบี้ย 50 เเละ lagarde บอกว่าคราวหน้าก็จะขึ้น 50 จากนั้นถึงจะพิจารณาดูอีกที เธอยอมรับว่าการอุดตันของอุปทานเริ่มคลายลงเเล้ว เเต่เธอก็เตือนว่าเอ็ฟเฟ็กมันชลออยู่ เเละยังผลักราคาสินค้าให้สูงขึ้นอยู่
preliminary CPI เเสดงให้เห็นว่า headline inflation ในยูโรชลอลดลงน้อยกว่าที่คาดไว้ในกพ. ไปที่ 8.5% y/y จากเดิม 8.6% เเละ core rate ขึ้นเป็น 7.4% จากเดิม 7.1%    ตัว headline inflation อาจจะยังคงเย็นลงเมื่อการเปลี่ยนในราคาพลังงานลดต่ำลงไปในบริวเณที่ติดลบ เเต่สปอต์ไลท์โชว์ไปยังมาตรวัดที่ส่งสัญญาณว่าเงินเฟ้อยังไม่เย็นลงเลย
อาทิตย์ที่เเล้ว Lagarde ย้ำว่าการขึ้น 50 นั้นน่าจะเป็นไปได้อย่างมาก เพิ่มให้เงินเฟ้อยังสูงอยู่ ถึงเเม้ว่าเงินเฟ้อโดยทั่วไปตกลงไปในเดือนที่จะถึงนี้ นี่เเนะนำว่าการขึ้นดอกเบี้ย 50 ในมีค. อาจจะไม่พอทีจะกดเงินเฟ้อลง เเละรวมกับความกลัวเรื่องการถดถอยดูเหมือนจะน้อยลง ตลาดอาจจะเพิ่มการพนันเรื่องดอกเบี้ยเพิ่มในปีนี้ ในช่วงอาทิตย์ที่เเล้ว พวกเขาคาดว่าจะได้เห็นการเพิ่มดอกเบี้ยอีก 165 จนถึงปลายธค.
วิกฤต SVB สร้างความคาดหวังเล็กน้อยในการขึ้นดอกเบี้ยที่ลดลง
เเต่ภาพรวมของ ECB เปลี่ยนไปหลังจากที่มีวิกฤต SVB เเละสร้างความกลัวท่ามกลางนักลงทุน หลังจากที่ Fed เเละการคลังประกาศเเผนสำรอง ตลาดยังคงกังวลเเละลดความคาดหวังต่อธนาคารหลักต่างๆ  ในตอนนี้ ECB คาดว่าต้องขึ้นดอกเบี้ย 85 จนถึงปลายปี สำหรับคราวนี้ นักลงทุนเเตกเสียงระหว่าง 25 กับ 50
การขึ้น 50 อาจจะช่วยสนับสนุนยูโร
50 ไม่ใช่ตัวเลขที่ตลาดพนันเอาไว้ ดังนั้นหากมันออกมา 50 จริงอาจจะช่วยยูโรให้กระเตื้องขึ้นได้ เมื่อคิดถึงการที่ฝรั่งเศสเเละเยอรมันออกมาบอกว่า SVB ไม่มีผลต่อการมั่นคงทางการเงินของโซนยุโรป การขึ้น 50 อาจจะสมเหตุผลมากกว่าที่ตลาดให้ราคาเอาไว้
E/U อาจจะไม่ใช่ตัวเลือกที่ดีหากมองหาเทรนด์ขาขึ้น เนื่องจาก CPI สหรัฐอาจจะเปลี่ยนคามคาดการณ์เกี่ยวกับเเผนของ Fed ไปเลย คู่เงินที่ดูปลอดภัยมากกว่าน่าจะเป็น E/C ที่ธนาคารกลางโดนกดเอาไว้จากการไม่ให้เพิ่มดอกเบี้ยมากเกินไป เเละอาจจะเป็นอย่างนั้นไปอีกในหลายเดือน
Euro/loonie กลับไปทดสอบระดับที่เคยเห็นในปี 2021
Euro/loonie ลอยอยู่เหนือระดับเเนวต้าน 1.4635 ในสัปดาห์ที่เเล้ว ทดสอบบริเวณที่เคยเห็นในกย. 2021 ถึงเเม้ว่าตอนนี้จะย่อตัวลงเเล้ว เเต่มันยังคงเหนือระดับบริเวณที่เป็นคีย์หลัก เเละเหนือระดับเทรนด์ไลน์ที่ลากจากโลว์ของ 25 สค. นี่ทำให้การรีบาวน์ดยังน่าเป็นไปได้อยู่ เเละหากบวก bull กลับมาครองตลาดอีกครั้ง มันอาจจะไปได้ถึง 1.5100 ซึ่งเป็นเพดานระหว่าง 17 กค. ถึง 20 กย.

โพสต์ล่าสุด