BoC จะทำให้เกิดเซอร์ไพรส์ได้หรือไม่?


Pantira Korkasemwong, ฝ่ายวิจัยการลงทุน XM
BoC จะขึ้นดอกเบี้ยอีกครั้งในวันที่ 7 ธค. ตลาดคาดว่าจะมีการขึ้น 25bps ถึงเเม้ว่าเซอร์ไพรส์ของ GDP ไตรมาส 3 เเละตลาดเเรงงานจะดี โอกาสในการขึ้นมากกว่านี้น้อยลง เเต่การประกาศตัวเลขจะมีผลต่อลูนี่ค่อนข้างมาก
BoC บอกว่าตลาดได้ price in การประชุมตค.
BoC จะมีการประชุมครั้งที่ 8 เเละการขึ้นดอกเบี้ยครั้งสุดท้ายของ 2022
ก่อนหน้านั้น Fed เเละ ECB จะมีการประชุม 14 เเละ 15 ธค. จะมีการประกาศดอกเบี้ยเวลา 15.00 GMT ด้วยการเเถลงของ Macklem
ในตค. BoC บอกว่าตลาดได้ priced in เอียงไปทาง 75bps ขึ้นดอกเบี้ยไปที่ 3.75% สูงสุดตั้งเเต่ 2008
ทั้งการเเถลงของดอกเบี้ยเเละคอมเมนต์ของ Macklem เอียงไปทาง hawkish เปิดประตูสำหรับการขึ้นดอกเบี้ยในอนาคต อย่างไรก็ดีลูนี่ตกใจจากเรื่องที่เศรษฐกิจดูเหมือนจะชลอลงไปอีกหลายไตรมาส
ตัวเลขเเละโทนเสียง hawkish เป็นเหตุผลที่ควรขึ้น 25bps 
ตั้งเเต่การประชุมตค. ตัวเลขออกมาในเเง่บวก การโตของ GDP เซอรไพรส์ในไตรมาส 3 ด้วย2.9% ประจำปี ขณะที่เงินเฟ้อล่าสุดเเสดงให้เห็นถึงความมีสเถียรภาพที่มากขึ้น ขณะที่ตลาดเเรงงานออกมาดีกว่าในตค. เเต่ retail sales ในกย. วาดภาพทางลบ
สมาชิกสองคนของ BoC ได้ใช้โทน hawkish กลับมา ขณะที่ตลาดดูเหมือนจะเชื่อว่าจะมีการขึ้นดอกเบี้ยอีกครั้ง
Macklem ได้พูดย้ำเรื่องที่ว่าการกระชับนโยบายเกือบจะมาสุดทางเเล้ว เเต่ก็ยังขึ้นอยู่กับทิศทางของเงินเฟ้อเเละการเคลื่อนไหวของธนาคารกลาง โดยเฉพาะ Fed
หลังจากที่ Fed เเถลงเมื่อ 30 พย. โดยเฉพาะสัญญาณของการขึ้นดอกเบี้ยอย่างดุดันน้อยลงในอนาคต ตลาดเอียงไปทาง 25 bps ด้วยความน่าจะเป็น 80% โดยที่เหลือคาดว่าจะขึ้น 50bps
การขึ้น 25bps อาจจะส่งสัญญาณที่เเรงกว่าว่า BoC ใกล้ที่จะหยุดการขึ้นดอกเบี้ยเเล้ว ผลกระทบของ dollar/loonie ดูไม่เหมือนจะมากนัก เเต่เมื่อตลาดย่อยคำเเถลงเเล้วมีความเป็นไปได้ที่จะบอกว่าธนาคารกลางอื่นอาจจะมีการขึ้นมากกว่า
การขึ้นดอกเบี้ยที่มากกว่าเช่น 50bps พร้อมกับโทนเสียง hawkish ที่เเข็งเเรงในการเเถลงข่าวเปิดประตูต่อลูนี่เมื่อเทียบกับดอลลาร์ ลูนี่ดูเหมือนจะจ้องที่ระดับ 38.2% ของ Fibonacci retracement level ในเม.ษ ที่ราว 1.3295
หากฝั่งขายลูนี่เข้าควบคุมอำนาจ 1.3605 ซึ่งอยู่ที่ระดับ 23.6% ของฟิโบ เป็นเเนวต้านเเรก ตามมาด้วย 1.38 บริเวณ