BoE ตัดสินใจขึ้นดอกเบี้ยอย่างฉับพลันเมื่อความกังวลเพิ่มมากขึ้น

ถูกโพสต์เมื่อวันที่ 21 กันยายน 2022 เวลา 4:10 GMT
Pantira Korkasemwong, ฝ่ายวิจัยการลงทุน XM
BoE จะประกาศนโยบายในวันพฤหัส (11:00 GMT) พวกเขาต้องเผชิญกับเศรษฐกิจที่มืดหม่นเมื่องเงินเฟ้อลอยเหนือ 10% ตลาดพากันคาดว่าพวกเขาจะเร่งกระชับนโยบายมากขึ้นเมื่อปอนด์ต่ำลงที่จุดต่ำสุดของ 37 ปี
ความกลัวของเศรษฐกิจถดถอยเพิ่มขึ้น
หลังการฟื้นจากโควิดหลังไตรมาสเเรกของ 2022 UK กำลังจ่อจะถึงการถดถอย
ค่าครองชีพที่สูงขึ้นซึ่งส่วนใหญ่มาจากเชื้อเพลิงที่มากขึ้น ได้บีบรายได้ของครัวเรือนทำให้ใช้จ่ายน้อยลง ธุรกิจเองก็ได้รับผลกระทบจากบิลพลังงานที่สูงขึ้นจากต้นทุนกู้ที่สูงขึ้น ขณะที่การเมืองไม่เเน่นอนทำให้นักลงทุนไม่เชื่อมั่น เเม้กระทั่งตลาดเเรงงานที่เเข็งเเรงก็เเสดงให้เห็นถึงการเย็นลง
GDP ตกไปเยอะในไตรมาสที่สองเเละน่าจะไปอีกในไตรมาสสาม ตัวเลขคาดการณ์ Flash PMI คาดว่าจะออกในวันศุกร์ เเละคาดว่ากิจกรรมทางธุรกิจจะตกลงในเดือนที่ 2 ติดกันในกย. นี่ทำให้ BoE อยู่ในตำเเหน่งที่ไม่น่าอิจฉาเลยที่ต้องขึ้นดอกเบี้ยในขณะที่เศรษฐกิจกำลังเเย่อยู่
จะมีการผ่อนคลายจากพลังงานที่ราคาสูงไหม
ปัญหาคือ BoE ควรกระชับนโยบายเร็วขึ้นหรือไม่ ถึงเเม้ว่า headline inflation จะลดลงในสค. เเต่มันน่าจะกลับขึ้นมาอีกในกย. เมื่อ UK เพิ่มราคาพลังงานเเคบไปอีก 80% ในตค.
ไม่ก็ไม่ได้เเย่ไปทั้งหมด เพราะทั้งราคาน้ำมันเเละเเก๊ซได้ลงมาบ้างเเล้วจากไฮ นอกจากสงครามมีวิกฤตใหม่คิดว่าราคาพลังงานน่าจะผ่านจุดพีคไปเเล้ว ดังนั้นเมื่อบวกกับ BoE ต้องคอยระวังจึงไม่น่ามีการขึ้นดอกเบี้ยถึง 75 bps
หยุดมูลค่าของปอนด์ทีร่วงลง
ครั้งที่เเล้ว BoE ขึ้น 50 bps เเละนักเศรษศาสตร์คิดว่าจะทำอีกในกย. ตลาด 75% เชื่อว่าจะขึ้น 75 bps มันเป็นไปได้ที่การขึ้นดอกเบี้ยครั้งล่าสุดจาก Fed เเละ ECB ทำให้ MPC มีความเป็น hawkish มากขึ้น
เเต่มันมีอีกเหตุผลหนึ่งที่ทำไม BoE ลังเลที่จะทำอะไรเซอร์ไพรส์ในวันพฤหัส เงินปอนด์ร่วงลงมา 15% เมื่อเทียบกับดอลลาร์ อัตราเเลกเปลี่ยนที่ต่ำนี้ไม่เป็นที่ต้องการในช่วงที่เงินเฟ้อสูงเเบบนี้ เพราะมันเร่งเงินเฟ้อเพิ่มโดยทำให้ราคาสินค้าเข้าเเพงขึ้นไปอีก
หากขึ้นดอกเบี้ยสูงจะทำให้เกิดการรีบาวนด์หรือไม่
หาก MPC ไม่ทำให้พวก hawkish ผิดหวัง ปอนด์อาจเด้งออกจากเเนวรับปัจจุบันที่ 161.8% Fibonacci extension (ขาลงกค.-สค) ที่ 1.1426 เเละวิ่งไปที่ 20-day moving average ที่ $1.1575 หากรีบาวนด์เเข็งเเรงกว่านี้อาจจะได้เห็นพีคก่อนหน้าที่ 1.1738 เกิดการทดสอบ
อย่างไรก็ดี หาก BoE ขึ้นดอกเบี้ยเพียง 50 bps หรือ 75 bps เเต่ตามาด้วยคำเเถลงที่ไม่ hawkih อาจจะหยุดปอนด์จากการร่วงไปได้เพียงเล็กน้อย
เป้าทางขาลงต่อไปคือ 1.1221 เเละ 1.0890 ที่เป็น 200% เเละ 261.8% Fibonacci extensions
ความกังวลก่อนหน้างบประมาณ
เเต่ BoE จะไม่เป็นเพียงสิ่งเดียวที่นักลงทุนคอยฟัง ในวันศุกร์ Kwarteng จะวางเเผนงบประมาณใหม่ คาดว่าจะมีการเปิดเผยรายละเอียดนโยบายพลังงานของ Truss เช่นเดียวกับการประกาศการตัดภาษี น่าจะอยู่ในช่วงราว 30 พันล้านปอนด์
ถึงเเม้ว่างบการโตของเศรษฐกิจจะเเทบไม่เคยเห็นเป็นด้านบวกสำหรับปอนด์ นักลงทุนกังวลว่านโยบาย Truss ได้กระตุ้นเงินกู้ขึ้นไปสูงเเล้วเมื่อพันธบัตร UK น่าจะพุ่งขึ้น
เเผนทั้งหมดขึ้นอยู่กับไอเดียที่ว่าการลดภาษีจะกระตุ้นการเติบโตได้ เเต่นั่นเเทบจะไม่ใช่เลย เเละในอนาคตคงต้องมีการใช้วินัยอย่างหนักกับเเผนการคลัง ดังนั้นปอนด์จึงได้รับการตอบสนองอย่างมาก

โพสต์ล่าสุด