BoE อาจจะปล่อยเรื่อง rate hike ทิ้งไว้ก่อน

ถูกโพสต์เมื่อวันที่ 16 ธันวาคม 2021 เวลา 3:58 GMT
Pantira Korkasemwong, ฝ่ายวิจัยการลงทุน XM

 

BoE ได้บอกเอาไว้เดือนก่อนว่านโยบายบางอย่างต้องกระชับเข้ามาเพื่ออนาคต เเต่ว่ามันยากมากที่จะทำให้เป็นจริงในการประชุมวันพฤหัสนี้ เเต่ถึงอย่างนั้นเงินเฟ้อก็เป็นเรื่องใหญ่เเล้วในทุกวันนี้ ดังนั้นอาจจะมีการพลิกล็อกเชิง hawish เกิดขึ้นให้พวก bull ได้เชียร์กันบ้าง โดยเฉพาะหากตัวเลข CPI เเละการจ้างงานสนับสนุนการทำ pricing เเบบดุดันใน rate hike
อยู่ในจุดที่ไม่ท้าทาย
BoE ติดอยู่ระหว่างกลางคือด้านหนึ่งโอไมครอนเพิ่มความหดหู่ให้กับภาพรวมเศรษฐกิจ เสี่ยงต่อการยืดปัญหาการขาดอุปทานการผลิตซึ่งจะดันให้เงินเฟ้อขึ้นไปสูงอีกระดับขั้น ในอีกด้านการปลดเงินอุดหนุนในเวลาที่เเรงหนุนเริ่มจางหายไปเเละเคสติดเชื้อที่เพิ่มขึ้นเป็นการกดดันผู้บริโภคเเละธุรกิจ
ตามเหตุผลเเล้ว BoE อาจจะเพียงเเค่ทำให้นักลงทุนสมในกับสิ่งที่คาดหมายเเล้วไม่ทำอะไรไปมากกว่านั้น ปล่อยดอกเบี้ยเอาไว้ที่จุดต่ำสุดของ 0.1% จนกว่าจะมีหลักฐานเกี่ยวกับโอไมครอนตัวใหม่เข้ามาในอีกไม่กี่เดือน
เหตุผลที่ต้องกระชับนโยบายเข้ามา
ในประวัติศาสตร์ที่ผ่านมา ผลกระทบต่างๆ จากเวฟโควิดน้อยลงกว่าครั้งก่อนหน้าเรื่อยๆ ถึงเเม้ว่า furlough schemes จะหมดไปเเล้ว เเผนสำรองของ Johnson ก็ยังสามารถมีพื้นที่ว่างให้เศรษฐกิจโตต่อไปได้โดยไม่มีรอยร้าว
เมื่อพูดถึงการโตของเศรษฐกิจเเล้ว GDP สำหรับตค. ออกมาอ่อนกว่าที่คาดไว้ เเสดงว่าไตรมาส 4 ไม่ได้เริ่มด้วยขาข้างที่ถูกต้อง ด้วยความได้เปรียบ 22 bps rate hike ที่ลดลงมาจาก 35% เป็น 26% ในอาทิตย์ที่เเล้ว
ในวันพฤหัส flash Markit business PMI สำหรับธค. จะอัพเดทภาพรวมของเศรษฐกิจก่อนหน้าการประกาศนโยบายของ BoE ด้วยการคาดการณ์ว่าธุรกิจจะมีจุดอ่อนอยู่ที่ operation อย่างไรก็ดีตราบใดที่ดัชนียังคงอยู่ในโซนที่คาด มันจะไม่สร้างความวิตกกังวลให้กับนักลงทุนมาก
ก่อนหน้านี้ employment report ของตค. ก็คาดว่าจะเเสดงถึงงานที่เพิ่มขึ้น 228k ในวันอังคาร เเต่ถึงเเม้จะมีการถอยลงนั่นก็ยังถือเป็นตัวเลขที่มากที่สุดในปีนี้ เเละเเข็งเเรงมากพอที่จะกดอัตราว่างงานให้ต่ำลงไปที่ 4.6%  ที่สำคัญไปกว่านั้น CPI inflation ที่จะออกในวันถัดมาอาจจะเป็นตัวช่วยของ hawkish ทีสำคัญในการสนับสนุนนโยบายรัดตัวหากการโตของราคายังอยู่ในช่วงสูงสุดรอบ 10 ปีที่ราวๆ 4.7% ตามที่คาดไว้
ดังนั้นถึงเเม้โควิดระรอกใหม่อาจจะทำให้ BoE ถูกมัดมือไว้ในวันพฤหัส เเต่มันยังมีช่องว่างสำหรับ hawkish อยู่หากมองถึงการกระจายวัคซีนโดสบูสที่รวดเร็ว  เเน่นอนว่า BoE อาจจะรอให้ข้อมูลโอไมครอนชัดเจนก่อนเเละปัญหาที่ว่าเงินเฟ้อจะเป็นเเค่เรื่องชั่วคราวยังจริงหรือไม่ เเต่พวกเขาก็รอได้ไม่นานหากอุปทานยังขาดเเคลนเเละส่งผลต่อเงินเฟ้อให้สูงขึ้นเรื่อยๆ
GBP/USD
ถ้าหาก BoE เปิดประตูสำหรับการขึ้นดอกเบี้ย คำถามต่อไปคือกระบวนการนี้จะเริ่มดำเนินงานเร็วเเค่ไหน ตัวเลข 15 bps point ที่เพิ่มในกพ. จะได้หรือไม่ เเละคู่เงิน pound/dollar อาจจะวิ่งขึ้นไปเเตะที่ 1.3300-1.3360
อีกทางหนึ่งหากพวกเขาใช้โทนเสียงที่ระวังพูดเกี่ยวกับโควิดละรอกใหม่ เเละสมาชิกโหวตให้รอดูสถานการณ์ pound/dollar อาจจะดิ่งลงไปทดสอบระดับ 1.3160 (ต่ำสุดของ 2021) เเละอาจจะลงไปถึง 1.3100 ก็เป็นได้

โพสต์ล่าสุด