การขึ้นดอกเบี้ยของ Fed มาถึงอีกครั้ง

ถูกโพสต์เมื่อวันที่ 20 กันยายน 2022 เวลา 3:09 GMT
Pantira Korkasemwong, ฝ่ายวิจัยการลงทุน XM
FOMC มีประชุมวันพุธเวลา 18.00 GMT ตลาดได้คาดว่าจะมีการขึ้นดอกเบี้ย 100 bps หลังจากที่ CPI เดือนสค. เเรงกว่าที่คาดไว้ เเต่ Fed จะเหยียบเบรกเเรงขึ้นมากในครั้งนี้ เเล้วผลออกมาจะมีผลต่อดอลลาร์ยังไง
ทำไมนักลงทุนคาดว่าจะขึ้น 100 bps?
ในการประชุมกค. FOMC ขึ้นดอกเบี้ยครั้งที่สองติดต่อกัน 75 bps ขณะที่ Fed บอกว่าอาจจะขึ้นช้าลงในอนาคต เเต่ในการประชุม jackson hole กลับเเถลงว่าจะขึ้นดอกเบี้ยจนกว่าเงินเฟ้อจะเอาลง ขณะที่มีการยอมรับว่าการทำเเบบนี้อาจจะทำร้ายเศรษฐกิจ เนื่องจากนี่เป็นต้นทุนที่จะทำให้เงินเฟ้อลดลงได้ เเละบรรดาเหล่าสมาชิกเองก็ยอมรับในเรื่องนี้ ขนาดที่ว่าประธาน Fed สาขาเคลฟเเลนด์ Loretta บอกว่าดอกเบี้ยน่าจะสุดท้ายเเล้วอยู่เลยระดับ 4% ไปนิดหน่อย
เหล่านี้ทำให้ตลาดพนันว่า Fed จะขึ้นดอกเบี้ยรุนเเรง เเต่ที่เป็นท็อปปิ้งคือ CPI เดือนที่เเล้วที่มากกว่าที่คาดไว้ ในตอนนี้ 20% คาดว่าจะขึ้น 100 bps ในขณะที่เหลือเทไปที่ 75 bps นี่อาจะทำให้มีความผิดหวังเกิดขึ้นได้เเละทำให้ดอลลาร์ถอยกลับลงไป ถึงเเม้ว่าจะขึ้น 75 bps ซึ่งจริงๆ เเล้วก็ถือว่า hawish มาเเล้ว
‘dot plot’  ตัวใหม่จะเป็นตัวตัดสินอนาคตของดอลลาร์
เเต่ถ้าถามว่าเทรนด์ของดอลลาร์จะกลับตัวนั้น ยังไม่น่าจะใช่ ในวันพุธการเเถลงจะออกมาพร้อมกับตัวเลข dot plot ตัวใหม่
ในตอนนี้ตลาดเห้นฟ้องกันว่าดอกเบี้ยน่าจะขึ้นเกิน 4% เเละคาดว่าจะถึงจุดพีคในมีค. ที่ 4.4% พวกเขาคาดว่าจะมีการลดดอกเบี้ยลง 25 bps ในกย. เเละ dot plot ใหม่บ่งบอกว่าถึงจุดพีคที่ใกล้ 4.4%
Euro/dollar สามารถกระโดดขึ้นไปสูงในเคสที่ Fed ขึ้นดอกเบี้ย 75bps เเต่หาก dot plot เเสดงว่าจะไม่มีการลดดอกเบี้ยในปีหน้าอาจจะทำให้พวก bear กระโดนเข้ามาในตลาดใกล้กับระดับเทรนด์ไลน์ขาลงจากจุดสูงสุดวันที่ 10 กพ. หรือที่ระดับ 1.0200 ซึ่งเกิดไว้ที่ 12 หรือ 13 กย.
ขาลงอาจจะทำให้ทะลุไปที่ระดับต่ำกว่า 0.9860 เเละสำหรับเเนวรับอาจจะเห็นได้ที่ 0.9615 หากเบรกระดับนั้นไปได้ อาจจะไปต่อได้ที่ระดับ 0.9335
สำหรับถ้าจะให้ดอลลาร์เข้าสู่การสู้กับยูโร ต้องสามารถทะลุระดับ 1.0370 ไปได้ หากทำได้จะคอนเฟริมไฮใหม่ของกราฟรายสัปดาห์ นี่จะส่งเสริมให้พวก bull ปีนไปสู่ระดับ 1.0615 หรือไม่ก็ 1.0770 ที่กำหนดไว้ตอน 27 เเละ 9 มิย ตามลำดับ
เเนวคิดที่ว่าไม่ลดดอกเบี้ยเพิ่มขึ้นพร้อมกับการคาดการเงินเฟ้อ
เหตุการณ์หลังนี้ดูเหมือนไม่น่าเป็นไปได้ที่สุด ขณะที่อีกฝ่ายเถียงว่าการลดดอกเบี้ยในปีหน้าไม่น่าจะเกิดขึ้น ถึงเเม้ว่าตัวเลขในช่วงหลังจะหลุดออกจากจุดสูงสุดมาในช่วงหลัง เเละตัวเงินเฟ้อเองก็อยู่เหนือระดับ Fed คาดการณ์ไว้ที่ 2% ซึ่งระดับที่ว่านี้ดูจะยังไม่พอเพราะ Fed เองก็ใช้นโยบายตั้งเป้าเงินเฟ้อไว้เเค่เพลาๆ เท่านั้น

โพสต์ล่าสุด