Fed จะผลักการตัดดอกเบี้ยออกไปหรือไม่?
ถูกโพสต์เมื่อวันที่ 29 มกราคม 2024 เวลา 4:06 GMTPantira Korkasemwong, ฝ่ายวิจัยการลงทุน XM
นักลงทุนลดความคาดหวังเรื่องการตัดดอกเบี้ยในมีค.
เศรษฐกิจสหรัฐตั้งเเต่ธค. ชี้ไปว่าจะมีการพัฒนาขึ้น
โฟกัสมุ่งไปยังการประชุมของ Fed
การตัดสินใจเกิดในวันพุธ 19.00 GMT เเละมีการเเถลง 19.30 GMT
จะตัดดอกเบี้ยในมีค. หรือไม่?
มันมีการ reprice ใหม่เกี่ยวกับเส้นทางนโยบายของ Fed ตั้งเเต่ 2024 จากเดิมที่ได้ priced in ไปเต็มที่เเล้วในมีค. 25 bps นักลงทุนให้โอกาสราวๆ 50% ที่จะมีการตัดดอกเบี้ยออก ถึงเเม้ว่า Bullard จะบอกในช่วงหลังว่าพวกเขาคาดว่าสมาชิกจะลดดอกเบี้ยเร็วสุดในมีค.
เหตุผลที่นักลงทุนดูไม่ช็อกกับการเเถลงของ Bullard ก็เพราะเขาไม่ได้คนที่กดปุ่มอีกเเล้ว พวกเขาน่าจะต้องการรอการเเถลงของ FOMC ในวันพุธมากกว่า
ตลาดยังคงเป็น dovish มากกว่า Fed
เมื่อการประชุมธค. มาถึง สมาชิกธนาคารกลางปรับการคาดการณ์ดอกเบี้ยลง สำหรับ median dot ในปี 2024 นั้นลดลงจาก 5.1% เป็น 4.6%
ตลาดยังคงคาดถึงต้นทุนการกู้ในปลายปีลดลงไปที่ราวๆ 3.93% บางทีมุมมองพวกเขาอาจจะได้รับผลกระทบจาก Powell ที่ถามว่าเวลาที่เหมาะสมในการลดดอกเบี้ยลงคือเมื่อไหร่
สิ่งที่กระตุ้นนักเทรดให้ลดการคาดการณ์ดอกเบี้ยลงก็คือตัวเลขที่เซอร์ไพรส์ของทางสหรัฐ เเละด้วยการเเถลงของ Fed ที่ต้านการตัดดอกเบี้ยลง ถึงขนาดที่ว่า Waller ซึ่งเป็นสมาชิกคนเเรกๆ ที่เสนอให้ตัดดอกเบี้ย เองก็เปลี่ยนคำมาบอกว่าตอนนี้ไม่ควรเร่งตัดดอกเบี้ยลงจนกว่าเงินเฟ้อจะคงตัว
ตัวเลขบ่งบอกถึงการพัฒนาของกิจกรรททางเศรษฐกิจ
หลังการประชุมในธค. รายงาน CPI เเสดงให้เห็นว่า headline inflation รีบาวนด์ในธค. ขณะที่ core rate หล่นลงเล็กน้อย
สำหรับ retail sale ในเดือนเดียวกันนั้นดีกว่าที่คาดไว้ เเละด้วยทั้ง headline เเละ core rate นั้นเกือบเป็นสองเท่าของพย. ขณะที่ flash PMI สำหรับมค. ชี้ไปถึงสภาพทีดีขึ้นของกิจกรรมทางเศรษฐกิจ ด้วย composite index เพิ่มขึ้นจาก 50.9 เป็น 52.3 ทำให้ภาพรวมสดใสขึ้น
GDP ประมาณการณ์ครั้งเเรก เเสดงถึงเศรษฐกิจของสหรัฐดีกว่าที่คาดไว้ในไตรมาส 4
![](https://www.xm.com/th/wp-content/uploads/2024/01/RSvsInflation_260124-300x225.png)
มันเหมือนกับวาจะมีพื้นที่ในการปรับปรุงด้านบวก หาก date เเละ headline ยังคงสานต่อความคิดที่ว่าสหรัฐยังคงสามารถทนต่อการใช้ดอกเบี้ยสูงต่อไปได้อีก
Fed น่าจะยืนเฉยๆ ให้สปอต์ไลท์ตกลงบน guidance
ฝั่งของ commitee คาดว่าจะคงดอกเบี้ยเอาไว้ไม่ให้โดนเเตะ คำถามใหญ่คือพวกเขาจะผลักความคิดทิ้ง หรือเปิดประตูในการตัดดอกเบี้ยทิ้งเอาไว้ นักลงทุนน่าจะมองหาการเเถลงจาก Powell
อย่าลืมว่าในธค. ที่่ผ่านมา มีการเเถลงว่านโยบายในอนาคตจะขึ้นอยู่กับสถานการณ์ เเละสมาชิกส่วนใหญ่ต้องการที่จะเก็บดอกเบี้ยไว้สูงต่อไป อีกสักระยะหนึ่ง
ด้วยตัวเลขทางเศรษฐกิจที่ออกมานั้นดีมาก ทาง Fed อาจจะไม่ตัดดอกเบี้ยเร็วๆ นี้ จะได้ไม่เสี่ยงให้เงินเฟ้อหลุดการควบคุมอีกครั้ง ดังนั้นพวกเขาอาจจะเทการเเถลงไปยังเเนวคิดเรื่องไม่ลดดอกเบี้ย เเละจะทำให้พันธบัตรยังคงฟื้นตัวต่อไป เเละดอลลาร์ได้รับการดันขึ้น
![](https://www.xm.com/th/wp-content/uploads/2024/01/DXYvsYields_260124-300x225.png)
U/CAD จะยังคงเทรดไปขาขึ้นต่อไปหรือไม่?
ด้วยพันธบัตรในเศรษฐกิจใหญ่ๆ ยังคงวิ่งขึ้้น เเละความกระหายความเสี่ยยังคงลอยขึ้น ดอลลาร์อาจจะไม่เป็นราชาของทุกสกุลเงิน เช่น เมื่อเทียบกับปอนด์อาจจะมีอำนาจจำกัด หาก BoE ยังคงปฏิเสธที่จะตัดดอกเบี้ยทิ้ง ส่วนการที่ BoC ใช้โทนเสียง dovish ในวันพุธที่ผ่านมา ก็ทำให้ดอลลาร์ดูดีกว่าเมื่อเทียบกับลูนี่
ในฝั่งของการวิเคราะห์ทางเทคนิค U/CAD วิ่งขึ้นหลังจากที่มีการตัดสินใของ BoC เเต่ก็ชลอลงมาในวันพฤหัส บางทีอาจจะเป็นเพราะราคาน้ำมันที่เเพงขึ้น อย่างไรก็ดี คู่เงินยังคงเทรดดีอยู่เหนือระดับเส้นเทรนด์ไลนขาลงจากจุดไฮชอง1 พย.
เเนวรีบาวนด์ที่มีศักยภาพอยู่ราว 1.3415 เเละสามารถมุ่งเป้าไปที่จุดพีคล่าสุด 13535 หากทะลุไปได้อาจจะคอนเฟริมการทำ higer high เเละช่วยใช้ขยายขาขึ้นต่อไปได้ที่ 1.3620 ที่ทำไว้ตอน 7 ธค
ในกรณีที่ Fed ย้ำว่าการรีบาวนด์ในเงินเฟ้อนั้นเป็นเพียง base effect เเละราคาชลอลงอีกครั้ง จากนั้นตลาดอาจจะช่วยยกระดับความน่าจะเป็นของการตัดดอกเบี้ยเดือนมีค. ซึ่งอาจจะช่วยให้ U/CAD มุ่งไปที่ระดับ 1.3340 ได้ด้วย
ข้อความสงวนสิทธิ์ทางกฎหมาย:
เนื้อหาส่วนนี้ไม่มีบันทึกเกี่ยวกับราคาซื้อขาย ข้อเสนอ หรือการชักชวนให้ทำธุรกรรมในตราสารทางการเงินใด ๆ XM จะไม่รับผิดชอบต่อการใช้งานใด ๆ ที่อาจเกิดจากความเห็นลักษณะนี้และต่อผลที่ตามมา นอกจากนี้ ยังไม่มีการรับรองหรือการรับประกันเกี่ยวกับความถูกต้องหรือความสมบูรณ์ครบถ้วนของข้อมูลนี้ ดังนั้น บุคคลใดก็ตามที่กระทำการดังกล่าวจึงต้องยอมรับความเสี่ยงทั้งหมดด้วยตนเอง การวิจัยและการวิเคราะห์ไม่เกี่ยวข้องกับวัตถุประสงค์ในการลงทุน สถานการณ์ทางการเงิน และความต้องการของบุคคลใดบุคคลหนึ่งโดยเฉพาะ
เนื้อหาข้อมูลไม่ได้ถูกจัดเตรียมขึ้นตามข้อบังคับทางด้านกฎหมายที่สนับสนุนอิสรภาพของการค้นคว้าข้อมูล ดังนั้นมันจึงถือเป็นการสื่อสารทางการตลาด ถึงแม้ว่าเราไม่ได้ถูกจำกัดไม่ให้ทำการดีลลิ่งก่อนที่เราจะเผยแพร่บทวิจัยของเราต่อสาธารณะ เราไม่มีความต้องการที่จะแสวงหาประโยชน์จากสิ่งนี้ก่อนที่ลูกค้าของเราจะได้รับข้อมูล เรามีความมุ่งหวังที่จะสร้างและรักษา รวมถึงดำเนินการเตรียมการ ทั้งในด้านที่เกี่ยวข้องกับการบริหารและระบบอย่างมีประสิทธิภาพ เพื่อที่จะป้องกันไม่ให้เกิดการขัดกันของผลประโยชน์จากการให้ข้อมูล ที่อาจส่งผลเสียต่อผลประโยชน์ของลูกค้าของเรา โดยเรามีการดำเนินการตามนโยบายที่เป็นอิสระ ซึ่งกำหนดให้พนักงานของเราดำเนินการในสิ่งที่เกิดประโยชน์ต่อลูกค้าของเรามากที่สุด และหลีกเลี่ยงสิ่งที่ทำให้เกิดการขัดกันของผลประโยชน์ในการให้บริการของเรา
CFD เป็นผลิตภัณฑ์ที่มีเลเวอเรจ การซื้อขาย CFD อาจไม่เหมาะสำหรับทุกท่าน และสามารถทำให้เกิดการขาดทุนเงินลงทุนทั้งหมดของท่านได้ กรุณาทำความเข้าใจถึงความเสี่ยงทั้งหมดที่เกี่ยวข้อง