Fed เเละการตัดสินใจของ BoE รายงาน NFP เเละ GDP ที่กำลังออกมาของโซนยุโรป

ถูกโพสต์เมื่อวันที่ 29 มกราคม 2024 เวลา 3:59 GMT
Pantira Korkasemwong, ฝ่ายวิจัยการลงทุน XM
เป็นอาทิตย์ที่เเน่นก่อนหน้าจะมีการตัดสินใจของธนาคารกลางต่างๆ
Fed (วันพุธ) เเละ BoE (วันพฤหัส) จะมีสัญญาณการตัดดอกเบี้ยหรือไม่?
รายงานการจ้างงาน GDP โซนยุโรป เเละ CPI ที่กำลังออกมาเป็นเรื่องสำคัญ
เงินเฟ้อออสซี่เเละการประชุม OPEC
การประชุมของ Fed มีการระวังมากขึ้นในเรื่องของการเปลี่ยนดอกเบี้ย
การประชุม Fed ในเดือนมค. จะเป็นไฮไลท์ในสัปดาห์ที่จะถึงนี้ เพราะนักลงทุนยังคงเชื่อว่า dovish กำลังจะมาถึงเร็วๆ นี้ การคาดการณ์ในเรื่องการตัดดอกเบี้ยอยู่ในฝั่ง hawkish มา เเละการตั้งราคาของตลาดก็กลายมาเป็นทางเดียวกันกับไกด์ไลน์ของ Fed เเต่ยังไงก็ตามมันมีแกปที่ต้องปิดให้เเคบลงด้วย
หากไม่มีการเปลี่ยนในนโยบายเเละไม่มี dot plot ให้ดู นักลงทุนจะมองหาสัญญาณใหม่ๆสำรหับการตัดดอกเบี้ยครั้งเเรกโดย powell ซึ่งตัว powell คงพยายามที่จะเลี่ยงการตอบอย่างฟังธงเกี่ยวกับการตัดดอกเบี้ย ขณะที่พยายามลดความคาดหวังในการเห็นการเปลี่ยนของนโยบายในช่วงต้นมีค. อย่างไรก็ดี มันยากที่ powell จะตัดดอกเบี้ยในช่วงครึ่งปีเเรก เเละนี่จะได้รับการสนับสนุนในส่วนของ risk assets เเละอาจจะมีผลกระทบที่เป็นลบของดอลลาร์
Powell เเละตัวเลขการจ้างงานจะอยู่ในถนนเดียวกันหรือไม่?
เเต่ Fed จะไมได้เป็นคนกำหนดทิศทางของดอลลาร์เป็นคนสุดท้าย เเพราะ NFP จะออกในช่วงวันศุกร์ ถึงเเม้ว่าจะมีความกลัวว่าดอกเบี้ยที่สูงขึ้นจะทให้เกิดการคัดกรองของงาน ทุกอย่างในตอนนี้ดูเหมือนจะชี้ไปยังการร่อนลงจอดเบบนุ่มๆ ของตลาดเเรงงาน
หลังจากที่ตัวเลขเเรงงานร้อนขึ้นในธค. โดยไม่คาดหมาย ตลาดเเรงงานน่าจะเย้นลงในมค. การจ้างงานคาดเอาไว้ว่าจะพุ่งขึ้นราว 162k เมื่อเทียบก่อนหน้า 216k อัตราการว่างงานนั้นคาดว่าจะไม่ได้เปลี่ยนเเละอยู่ที่ 3.7% ขณะที่รายได้เฉลี่ยต่อชั่วโมงคาดว่าจะยังคงโมเมนตั้มเดิมไว้
นอกไปจาก NFP เเล้ว มันยังมีสิ่งที่ต้องคอยจับตาไว้ home price index จะเริ่มในวันอังคาร เเละ consumer confidence gauge เองก็ออกในวันเดียวกันกับ JOLTS ในธค.
Chicago PMI เเละ ADP private employment จะออกตามมาในวันพุธ ส่วนในวันพฤหัสนั้นจะโดนจับตาอย่างใกล้ชิดเช่น ISM manufacturing PMI ซึ่งคาดว่าจะอยุ่นิ่งๆ ที่ 47.4 ในมค. เเละสุดท้ายในวันศุกร์มี factory order สำหรับธค. ออก
การเซอร์ไพรส์ขาขึ้นใน headline payrolls จะดูไม่ดีในการคาดการณ์เรื่องการตัดดอกเบี้ยออกไป เเละดอลลาร์เองก็อาจจะสามาารถกระตุกขึ้นได้ด้วยปฏิกริยาอย่างเเรง  อย่างไรก็ดีนอกจากว่าจะมีเซอร์ไพรส์ด้านบวกเเบบมหาศาล ตัวเลขที่เเข็งเเกร่งคงไม่สามารถทำให้เกิดการตัดดอกเบี้ยได้อย่างมาก หากตัวเลขอื่นๆไม่ได้เเข็งเเรงเช่นเดียวกัน
BoE เปลี่ยนมาเป็น dovish 
BoE จะมีการประชุมวันพฤหัสครั้งเเรกในปี 2024 มีการคาดว่าจะยังคงดอกเบี้ยเอาไว้ขณะที่เงินเฟ้อ ยังคงลอยอยู่เหนือเป้า 2% อย่างไรก็ดีในการประชุมกพ. อาจจะเป็นจุดเปลี่ยนของธนาคารกลางท่ามกลางเงินเฟ้อ เมื่อ BoE หยุดการกระชับนโยบายกระชับตัว ขณะที่สมาชิก MPC สามคนยังคงโหวตให้มีการขึ้นดอกเบี้ยถึงเเม้จะมีการหยุดไปในกย.
การเคลื่อนไหวดังกล่าวเป็นการส่งสัญญาณ ก้าวเเรกของการตัดดอกเบี้ยออกไป เเละมาจากหลังที่ headline CPI นั้นหล่นลงในตค.เเละพย. ส่วนปอนด์ก็อ่อนลงทันทีหลังจากนั้น เเต่การยืนเฉยนั้นอาจจะไม่ช่วยอะไรมากนักเพราะ BoE จะไม่ดุดันเท่ากับ Fed เเละ ECB ที่โดนตัดออกไปในปีนี้
ทั้งๆ ที่ Bailey ดูเหมือนจะมั่นคงมากขึ้นต่อการเชื่อว่าดอกเบี้ยต้องลอยอยู่ต่อไปอีกสักพัก มันมีความน่าจะเป็นเล็กน้อยที่จะมีเซอร์ไพรส์ของ dovish หากว่าการพยากรณ์ของธนาคารชี้ไปถึงเงินเฟ้อที่ตกลงต่ำกว่า 2% เร็วกว่าที่คาดไว้ ผูออกนโยบายอาจจะเลิกเน้นในเรื่องการกระชับนโยบายออกไป
นอกไปจากนี้ หาก Bailey เปิดประตูการตัดดอกเบี้ยในการเเถลงข่าว ปอนด์อาจจะกลายมาอยู่ใต้เเรงกดดันที่มากขึ้นได้
เศรษฐกิจโซนยุโรปอาจจะอยู่ภายใจการถดถอย
การประเมิน GDP ของไตรมาส 4 ในโซนยุโรปจะออกในวันอังคาร เเละอาจจะคอนเฟริมสิงที่เราเดากันเอาไว้ เศรษฐกิโซนยุโรปคาดว่าจะหดตัวไป 0.1% ในสามเดือนท้ายสุดของปี 2023 นี่จะทำให้มันอยู่ในภาวะถดถอยในทางเทคนิค ถึงเเม้ว่าภาพรวมกว้างๆ จะไม่ใช่เเค่ชะงัก เเต่ถือว่าเป็นการระเบิดทิ่งไปเลยด้วยซ้ำ
หากตัวเลขที่ออกมาเเย่ มันจะทำร้ายยูโรเเละทำให้สกุลเงินมันอยู่ในบริเวณติดลบ ไม่ว่าการตัดดอกเบี้ยจะอยู่ตรงไหนในสมการ
ในฝั่งของยุโรป headline inflation จะขยับขึ้นจาก 2.4% จากเดิม 2.9% y/y ในธค. เมื่อผลของการลดราคาพลังงานลงหายไปจากสมการ มีการคาดว่าตัวเลขพวกนี้จะเพิ่มขึ้นในมค. ด้วยการประเมิน CPI ให้ปีนขึ้นไปที่ 3.1% y/y
อย่างไรก็ดี มันอาจจะไม่ได้กระตุ้นให้นักลงทุนต้องทบทวนความน่าจะเป็นที่ ECB จะผ่อนนโยบายออกไปชั่วคราว ดังนั้น หากจะมีการกบูสของยูโรเกิดขึ้นมันก็คงเป็นเเค่วงจำกัด
ออสซี่จับตา CPI เเละจีนจับตา PMI
เมื่อไปดูในฝั่งเอเชีย ออสซี่จะดูอินดิเคเตอร์ภายในของจีน มันมีเรื่องสำคัญในสกุลเงินที่อ่อนไหวต่อเงินหยวนอย่างออสซี่ในสัปดาห์ที่ผ่านมา ขณะที่ปักกิ่งได้พยายามมากขึ้นที่จะช่วยหนุนเศรฐกิจผ่านทางการให้กู้ เช่นเดียวกับการบูสตลาดหุ้น
ตัวเลขทางจีนที่จะออกมาจะมีผสมกับการทำ survey ในมค. จะออกในวันพุธ (PMI ของทางการ) เเละวันพฤหัส (Caixin PMI) เเต่สำหรับนักเทรดออสซี่ ตัวเลข CPI รายไตรมาส จะออกจากออสเตรเลียในวันพุธ
การประชุม RBA ในกพ. 6 ดังนั้น CPI จะให้สัญญาณว่า Bullock จะลดโทนเสียง hawish ของเธอลงหรือไม่ เงินเฟ้อออสเตรเลียยืนอยู่ที่ระดับ 5.4% ในไตรมมาสที่ 3 เเละนักวิเคราะห์มอหาการลดลงในไตรมาส 4 หากตัวเลขที่ออกมามากกว่าที่คาดการณ์เอาไว้จะเป็นลบต่อออสซี่
BoJ จะเปิดเผยอะไรใหม่ไหม
ในญี่ปุ่น ตัวเลขสถิติการว่างงานล่าสุด (อังคาร) , industrial production เเละ retail sales (พุธ) อยู่ในปฏิธิน
สำหรับเยน โฟกัสจะอยู่ที่ BoJ ให้ความเห็นในการประชุมของเดือนมค. ซึ่งจะประกาศในวันพุธ
Ueda มีเเนวโนน้มที่จะพอใจหากค่าจ้างเพิ่มขึ้น เเละเเตะระดับเงินเฟ้อ 2% หลังจากมีการประชุม หากมีสัญญาณใดๆ ว่าผุ้ออกนโยบายใกล้ที่จะเอาดอกเบี้ยออกจากเเนวลบ ก็อาจจะช่วยกระตุ้นเยนได้
OPEC+ ยังคงอยู่ในเส้นทางเดิม
OPEC เเละ non-OPEC นั้นมีตารางที่จะทำการประชุมในวันพฤหัส เพื่อจะถกกันในเรื่องโควตาการผลิต สมาชิก OPEC+ ไม่น่าจะประกาศเปลี่ยนการผลิตใดๆ ในกพ. เเมื่อการตกลงในการผลิตนั้นลดงไป 9 เเสนบาร์เรลในพย. ล่าสุดเพิ่งจะมามีผลในมค. นี้

โพสต์ล่าสุด