ยููโรเเละเยนที่ร่อเเร่เตรียมตัวเจอกับการทดสอบของเงินเฟ้อ

ถูกโพสต์เมื่อวันที่ 26 มิถุนายน 2023 เวลา 3:42 GMT
Pantira Korkasemwong, ฝ่ายวิจัยการลงทุน XM
โฟกัสสัปดาห์หน้าจะอยู่ที่การปล่อยเงินเฟ้อ ยูโรไปไกลมากในเดือนนี้ เเต่มันจะไปต่อได้หรือไม่ ขึ้นอยู่กับว่าตัวเลขเงินเฟ้อจะมีผลต่อนโยบายของ ECB อย่่างไร ขณะที่เยนลงเหวในช่วงหลัง เเละเนื่องจากการเข้าเเทรกเเซงของตลาด Fx ดูเหมือนจะเป็นไปได้ มันอาจจะต้องเป็นการเร่งของเงินเฟ้ออย่างมากถึงจะหยุดเลือดไหลของเเผลได้
ยูโรไปต่อได้หรือไม่?
เป็นเดือนที่เเข็งเเกร่งของยูโร ซึ่งทำให้มีการคาดว่า ECB จะขึ้นดอกเบี้ยมากกว่าที่คาดไว้ก่อนหน้านั้น ถึงเเม้ว่าจะมีสัญญาณว่าเงินเฟ้อนั้นเริ่มเย็นลงเเละกิจกรรมทางเศรษฐกิจดูเหมือนกระตุ้นขึ้น ECB ยังคงตัดสินใจที่จะขึ้นดอกเบี้ยขึ้นไปอยู่ดี
ในตอนนี้ การพุ่งของพันธบัตรยูโรปได้เปลี่ยนยูโรมาเป็นการลงทุนที่น่าดึงดูด อีกหนึ่งความโชคดีของยูโรคือการอ่อนลงของดอลลาร์ เเละเยน
คำถามคือมันยังมีโมเมนตั้มเหลือสำหรับการขึ้นของยูโรไหม นั้นอาจจะต้องดูจากรายงานเงินเฟ้อในวันศุกร์ ตัวเงินเฟ้อในปีนี้วิ่งลงมาตลอดเเละ business survey เองก็บ่งบอกว่ามันอาจจะยังไปต่อได้ในมิย. พร้อมกับราคาขายของสินค้าค่อยๆ เพิ่มมากขึ้นใน 2 ปีที่ผ่านมา
ตลาดได้ price in การขึ้นดอกเบี้ยไปเเล้วอีก 2 ครั้งในเดือนที่จะถึงนี้ เเละมันยากสำหรับ ECB ที่จะทำได้เกินความคาดหมายพวกนั้น ขณะที่เงินเฟ้อนั้นชลอลงเเละเศรษญกิจเองก็เริ่มถดถอยอ่อนๆ เเล้ว
ดังนั้นยููโรอาจจะสามารถหาการช่วยเหลือจากนโยบายการเงิน มันอาจจะไปต่อได้หากค่าเงินอื่นๆ นั้นอ่อนค่าลงเรื่อยๆ เเต่มันไม่น่าจะได้รับเชื้อเพลงจากฝั่งของยูโรเพิ่มอีก
ก่อนหน้า CPI ของฝั่งยูโรจะออกในวันศุกร์ นักลงทุนจะได้เห็นว่าสามารถคาดหวังอะไรได้จากตัวเลขของเยอรมันในวันพฤหัส
เยนที่ร่วงลงหันหาความช่วยเหลือจากเงินเฟ้อ
ในญี่ปุ่น เยนเเย่จากการกระชับนโยบายของ BoJ เเละยิ่งเเย่เข้าไปใหญ่หากไปเทียบกับสกุลที่ธนาคารกลางเป็น hawkish ดังนั้นจะได้เห็นการเคลื่อนที่อย่างมากขาอง e/y, g/j
การเเทรกเเซงของเยนนั้นยังไม่ถึงระดับมากสุด รัฐมนตรีการเงินนั้นพยายามเลี่ยงจะใช้คำว่าเเทรกเเซงทางการเงินเป็นสิ่งจำเป็น ทำให้ดูเหมือนการเเทรกเเซงของ Fx เหมือนจะน้อยลง
สำหรับการทีเยนจะมีโอกาสกลับมาได้ มันต้องอาศัยความเชื่อที่ว่า BoJ ต้องปรับนโยบายการเงินในสัปดาห์หน้า นี่ทำให้ตัวเลข CPI ที่จะออกในวันศุกร์มีความสำคัญ
core CPI คาดว่าจะเร่งขึ้นในมิย. เเต่การขึ้นนิดเหน่อยไม่พอที่จะทำให้ตลาดมีความตื่นเต้นต่อนโยบายการเงินในกค. ซึ่งทำให้เชื่อได้ว่าเยนน่าจะต้องทนทุกข์ต่อไปอีกระยะ
ดอลลาร์มองหาเงินเฟ้อ PCE
ในสหรัฐ ตัวเลขจะเริ่มในวันอังคาร ด้วย durable goods orders เเละ new home sales ในพค. ก่อนหน้า core PCE price index ในวันศุกร ซึ่งจะปล่อยออกมาพร้อมกับ personal consumption เเละตัวเลขรายได้ในเดืนอเดียวกัน
มันมีเกมทีเล่นกันระหว่าง Fed เเละผู้เข้าร่วมตลาดในหลายอาทิตย์ที่เพิ่งผ่านมา ขณะที่ผู้ออกนโยบายวางเเผนขึ้นดอกเบี้ยอีก 2 ครั้งในปีนี้ เเต่นักลงทุนเพิ่งจะ price in ไปครั้งเดียว ดังนั้นเเรงกดดันเงินเฟ้อจะเป็นตัวตัดสินใจว่าใครถูกต้อง ขับเคลื่อนดอลลาร์
โดยรวมเเล้วดอลลาร์อยู่ภายใต้เเรงกดดันในช่วงหลัง หนึ่งเลยเพราะตลาดไม่เชื่อในความเป็น hawkish ของ Fed เเละอีกส่วนเพราะโทนของตลาดหุ้นนั้นลดลงจากการเป็น safe heaven
เเต่มันก็ยังมีพื้นที่ให้ดอลลาร์วิ่งต่อไปได้ เพราะเศรษฐกิจของสหรัฐดีกว่าที่อื่นๆ เเละในฤดูร้อนอาจจะมีสภาพคล่องของตลาดที่น้อยขณะที่พันธบัตรยังคงเพิ่ม cash level ขึ้น
สุดท้ายเเล้วในเเคนาดา เงินเฟ้อสำหรับพค. จะออกในวันอังคาร ลูนี่มีมูลค่าเพิ่มขึ้นในช่วงหลังถึงเเม้ว่าราคาน้ำมันจะลดลง ส่วนใหญ่เเล้วเป็นเพราะสัญญาณ hawkish ของ BoC ดังนั้นรายงานเงินเฟ้อจะเป็นเรื่องสำคัญในการวิ่งขึ้นระยะยาว

โพสต์ล่าสุด