Fed เเละ ECB เฝ้ามอง US payrolls

ถูกโพสต์เมื่อวันที่ 3 พฤษภาคม 2023 เวลา 8:43 GMT
Pantira Korkasemwong, ฝ่ายวิจัยการลงทุน XM
อาทิตย์หน้าจะมีตัวเลขสำคัญออกมาเยอะมาก พร้อมกับ NFP ทาง Fed คาดว่าจะขึ้นดอกเบี้ยอีกครั้ง ดังนั้นดอลลาร์จะตอบสนองต่อสัญญาณใดๆ ที่จะเกิดขึ้นนี้ เเต่สำหรับยูโรอาจจะผันผวนมากกว่านั้นอีก ขณะที่นักเทรดยังคงลังเลว่าดอกเบี้ยจะขึ้นเท่าไหร่
Fed เตรียมทิ้งไพ่ใบสุดท้าย
เศรษฐกิจสหรัฐฯ ดูเหมือนจะรวมโมเมนตั้มอยู่ ทาง survey มีการชี้ไปถึงอุปสงค์ที่เพิ่มขึ้นในการจ้างงานช่วงไตรมาสที่ 2  ส่วนความกังวลเรื่องของการถดถอยนั้นได้ถอยลงไปบ้างเเล้วโดยเฉพาะวิกฤตของธนาคารนั้นเริ่มสงบลงบ้าง
อย่างไรก็ดี ตลาดพันธบัตรยังคงบอกว่าวิกฤตเศรษฐกิจยังไม่หายไป  ตัว Fed เองก็คิดว่าจะเกิดภาวะถดถอยอ่อนๆ ในครึ่งปีหลัง นักลงทุนส่วนใหญ่เลยรู้สึกว่ามันก็เเค่เลื่อนออกไป ไม่ใช่หายไปเลย
นี่อาจจะเป็นเหตุผลที่ว่าตลาดย้ำให้ Fed ขึ้นดอกเบี้ยเป็นครั้งสุดท้ายในสัปดาห์หน้า เเละดอกเบี้ยจะตัดออกก่อนหน้าที่สิ้นปีจะสิ้นสุดลง นักเทรดตอนนี้ให้โอกาส 90% สำหรับ Fed ที่จะขึ้นดอกเบี้ย 25 bps ในวันพุธเป็นครั้งสุดท้ายในฤดูนี้
ถึงเเม้ว่ามีสัญญาณว่า core inflation อาจจะเหนียวมากกว่าการคาดการณ์เอาไว้ ความเสี่ยงนี่อยู่รอบๆ การประชุมครั้งนี้
Fed จะส่งสัญญาณว่างานของเขาจบลงเเล้ว หรือว่าจะยังเปิดประตูเอาไว้อีก
จากในเเง่ของการบริหารความเสี่ยง มันโง่มากที่จะปิดประตูการขึ้นดอกเบี้ยไปเลย เพราเงินเฟ้อเองก็เหนียวอาจจะต้องขึ้นดอกเบี้ยไปอีก ดังนั้น Fed จะใช้วิธีบอกว่าให้รอดูตัวเลขเเละสัญญาณ หากต้องการก็ต้องขึ้นดอกเบี้ยอีก
การพูดเเบบนี้อาจจะทำให้นักเทรดเซอร์ไพรส์ได้ เพราะตลาดไม่ได้คาดว่าจะมีการขึ้นดอกเบี้ยอีก หากมันเป็นเเบบนั้น หรือ powell พยายามที่จะหลีกเลี่ยงที่พยายามพูดว่าจะตัดดอกเบี้ยลง ดอลลาร์ก็อาจได้รับประโยชน์จากตรงนี้
ตัวเลขจะเริ่มออกมาในวันจันทร์กับ ISM manufacturing survey ก่อนหน้าที่ non-manufacturing index เเละ ADP jobs จะออกในวันพุธ ก่อนหน้าการจ้างงานในวันศุกร์
สำหรับ NFP อยู่ที่ 180k ในเมษา ซึ่งดูเหมือนจะยุติธรรมดีหากพิจารณากับสัญญาณที่สัปสนของอินดิเคเตอร์
ถึงเเม้ว่า S & P Global เเสดงให้เห็นว่าการสร้างงานเร่งขึ้นเร็วขึ้นตั้งเเต่ฤดูร้อนที่เเล้ว เเละสวัสดิการจ้างงานนั้นขึ้นสูงในระหว่างการทำ survey NFP เเสดงให้เห็นว่าความกังวลในเรื่องของงานเริ่มจางหายไป ตัวเลขที่ออกก่อนหน้าการจ้างงานดูเหมือนจะสร้างสีสรรมากกว่า
ECB จะลังเลเเค่ไหนในการขึ้นดอกเบี้ย?
ในฝั่งยุโรป สถาบันการเงินจะปิดในวันจันทร์สำหรับวันเเรงงาน ไฟจะเเรงขึ้นในวันอังคารด้วยตัวเลขเงินเฟ้อล่าสุดในโซนยุโรป การพยากรณ์เเสดงไปถึงการลดลงของเเงินเฟ้อ เเละการลดลงในราคาน้ำมันเเต่สำหรับ survey นั้นเเสดงให้เห็นว่าการขึ้นราคาอย่างช้าๆ ในช่วงปีที่ผ่านมา
อย่างไรก็ดี การชลอตัวลงของการขึ้นดอกเบี้ยนั้นไม่ค่อยมีความสำคัญมากนัก เเละโมเมนตั้มเองก็ยังเป็นขาขึ้น โดยเฉพาะในภาคบริการ นี่เป็นสัญญาณของธนาคารกลางยุโรปซึ่งจะมีการประชุมในวันพฤหัส
นักลงทุนค่อนข้างเเน่นอนว่าจะมีากรขึ้นดอกเบี้ยเเต่สำหรับจะขึ้นเท่าไหร่นั้นยังคงเห็นต่างกัน ตอนนี้มีโอกาส 70% ที่จะขึ้น 25 bps เเละที่เหลือ 50 bps มันเป็นทางเลือกที่ยากเพราะเศรษฐกิจดูเหมือนกำลังรวมโมเมนตั้มบวกกับเเงินเฟ้อยังคงร้อนเเรงอยู่ อีกทั้งผลกระทบของการขึ้นดอกเบี้ยครั้งที่เเล้วยังไม่จางหายไป
การเเก้ปัญหาระยะกลางคือการขึ้นดอกเบี้ยเพียง 25bps เเต่ตามมาด้วยภาษาเเบบ hawkish ส่งสัญญาณว่ายังมีอีกมากที่ตามมา
ผลที่ออกมาคือมันอาจจะเป็น bearish สำหรับยูโร หากตลาดได้ priced in การตัดสินใจเเบบที่คาดกันเอาไว้เเล้ว  ในภาพรวมกว้างๆ ยูโรดูเหมือนจะขี่คลื่นของส่วนต่างระหว่างธนาคารกลาง Fed เเละ ECB
หากจะมองให้เห็นเทรนด์ที่วิ่งต่อไปได้ อาจจะต้องเห็น e/u เบรกทะลุระดับ 1.11$ ไปได้
การประชุมของ RBA นิวซีเเลนด์เเละเเคนาดา
หากย้ายมาดูทีออสซี่ RBA คาดว่าจะไม่ทำอะไรเมื่อมีการประชุมในวันอังคาร ตลาดให้โอกาส 10% ในการขึ้นดอกเบี้ย
หากย้ายมาดูทีออสซี่ RBA คาดว่าจะไม่ทำอะไรเมื่อมีการประชุมในวันอังคาร ตลาดให้โอกาส 10% ในการขึ้นดอกเบี้ย
ปัจจัยหลักของออสซี่เคลื่อนที่ไปยังข้างหน้าคือความเสี่ยงของ global เเละการผันผวนของราคาคอมโมดิตี้  เรื่องนี้เป็นเรื่องจริงสำหรับทั้งเเคนาดา เเละนิวซีเเลนด์ดอลลาร์ เเละธนาคารกลางเองก็จะหยุดการกระชับนโยบายหรือไม่ก็จะหยุดเร็วๆ นี้
เศรษฐกิจพวกนี้จะเห็นการปล่อยตัวเลขออกมาในสัปดาห์หน้า รายงานการจ้างงานของนิวซีเเลนด์สำหรับไตรมาส 1 จะออกในวันพฤหัส ก่อนหน้าตัวเลขจากเเคนาดาในวันศุกร์

โพสต์ล่าสุด