เงินปอนด์เตรียมพร้อมการขึ้นดอกเบี้ยสองรอบติดครั้งเเรกตั้งเเต่ 2004 โดย BoE

ถูกโพสต์เมื่อวันที่ 2 กุมภาพันธ์ 2022 เวลา 5:47 GMT
Pantira Korkasemwong, ฝ่ายวิจัยการลงทุน XM
BoE คาดว่าจะขึ้นดอกเบี้ย 0.5% ในวันพฤหัสนี้เมื่อประกาศการตัดสินใจในเวลา 12.00 GMT ในเดือนธค. พวกเขาได้ขึ้นดอกเบี้ยไปเเล้วรอบหนึ่ง ดังนั้นในกพ. การขึ้นดอกเบี้ยจะเป็นครั้งเเรกที่ติดกันสองรอบตั้งเเต่ 2004 เเต่กระนั้นก็ไม่ได้ทำให้ปอนด์สามารถสู้ดอลลาร์ได้ โทนเสียงเเนว hawkish ที่เพิ่มเข้ามาจะช่วยปอนด์ให้กลับมาในขาขึ้นได้หรือไม่?
ความกังวลเกี่ยวกับค่าครองชีพ
เงินเฟ้อใน UK เเตะระดับสูงสุดรอบ 30 ปีที่ 5.4% y/y ในธค. เเละคาดว่าจะขึ้นไปอีกในอีกไม่กี่เดือนเมื่อราคาพลังงานมีเเนวโน้มว่าจะขึ้นในเม.ษ เพราะมีการปรับขึ้นของการจำกัดเพดานราคา ขณะที่ตลาดเเรงงานเหมาะเเก่การต่อรองค่าจ้าง เมื่อลูกจ้างรู้สึกว่าค่าครองชีพสูงเเละตนเองมีอำนาจในการต่อรองค่าจ้างครั้งเเรกในหลายปี
คาดว่าจะไม่มีเซอร์ไพรส์เกิดในกพ.
ตลาดเงินได้ priced in 25 basis points เเล้วในกพ. เเต่มันไม่หยุดเเค่นั้นเมื่อนักลงทุนพนันไปถึงการขึ้น 4 ครั้งของดอกเบี้ยในปีนี้ ธนาคารกลาง UK เป็นหนึ่งในไม่กี่เเห่งที่โดยทั่วไปสนับสนุนกับการทำ pricing ของตลาด เเละจะผลักนักลุงทุนให้ไปถูกทางก็ต่อเมื่อมีความเสี่ยงในการพลาดเป้า 2% เงินเฟ้อเท่านั้น
ย้อนกลับไปในช่วงที่เกิดการตกใจในเงินเฟ้อแรกๆ การสื่อสารทำเอานักลงทุนหัวเสียในพย. เเละธค. เเต่คราวนี้คงจะไม่เหมือนเดิมอีก ถึงกระนั้น BoE ก็สามารถทำเรื่องเซอร์ไพรส์ในวันพฤหัสนี้ได้ใน 2 กรณี
BoE จะปักธงบอกสัญญาณอันตรายล่วงหน้าไหม?
อย่างเเรก รายงานนโยบายการเงินรายไตรมาสจะบอกตลาดได้ว่าเเผนปัจจุบันหนักเเน่นพอที่จะทำให้เป้าเงินเฟ้อเเตะ 2% ในช่วงที่คาดกันไว้หรือเปล่า ความเสี่ยงตรงนี้คือ BoE คิดว่าตลาดคาดการณ์ rate hike เวอร์เกินไป
มันค่อนข้างแฟร์หากจะพูดว่าเศรษฐกิจ UK ตอนนี้่ค่อนข้างเเข็งเเรง เเละฟื้นตัวกลับมาได้ เเต่ภาพรวมยังไม่เเน่นอนอยู่ เพราะประชาชนต้องเจอกับรายจ่ายที่เพิ่มขึ้นจากสองทาง ทั้งการขึ้นของราคาพลังงานเเละภาษีที่เพิ่มขึ้นในรูปแบบของการช่วยเหลือประเทศ
เมือรวมกันกับค่าครองชีพที่สูงขึ้น บ้านเรือนเเละธุรกิจอาจจะประสบปัญหาอย่างหนักเเละ BoE อาจจะย้ำว่าความเสี่ยงอยู่ในรายงานอยู่เเล้ว อย่างไรก็ดี โทนเสียง hawkish ช่วงหลังบ่งบอกว่าพวกเขาไม่ได้กังวลกับเรื่องนี้ เเต่จะไปสนใจเรื่องของดุลการค้ามากกว่า
เรื่องของงบดุล
เหมือนกับ Fed ตรงที่ BoE เองก็โป่งพองออกช่วงวิกฤต เเละด้วยเงินเฟ้อกระจายไปทั่ว การตัดสินใจลดลงเป็นสิ่งที่น่าจะเป็นไปได้ BoE เองก็ส่งสัญญาณปีที่เเล้วว่างบดุลอาจกระชับลงมาหากอัตราดอกเบี้ยเเตะ 0.5% จากของเดิมที่วางภาพไว้ที่ 1.5%
สิ่งที่น่าจะเป็นไปได้คือการตัดสินใจจะทิ้งไว้ก่อน ไว้ทำทีหลัง ขณะที่นักลงทุนส่วนใหญ่คาดว่างบดุลจะกระชับลงโดยไม่ไปลงทุนซ้ำกับพันธบัตรที่ครบกำหนดเเล้ว อย่างไรก็ดี Bailey อาจจะส่งสัญญาณถึงการขายพันธบัตรในอนาคตในการเเถลงข่าวของเขา ช่วยบูสราคา (ทองชุบ/ทองที่ใช้เคลือบ) ได้
เงินปอนด์หาจุดยืนเจออีกครั้งหนึ่ง
พันธบัตร 10 ปีเพิ่งจะวิ่งผ่าน 1.30% ครั้งเเรกตั้งเเต่มีค. 2019 เเละการพุ่งในอนาคตอาจช่วยเงินปอนด์ปีนขึ้นมาเมื่อไต่เทียบกับดอลลาร์ เป้าสำคัญอยู่ที่ระดับ 1.35$ เเละ 1.36$ สำหรับระยะสั้น เพราะเป็นระดับก่อนถึงราคาสูงสุดในมค. ที่ 1.3748$ เเละหากเบรกเหนือที่ระดับนี้อาจจะช่วยฟื้นเงินปอนด์ได้
อีกทางหนึ่งคือ หาก BoE พยายามสงบเสียงของ hawkish ในตลาดลง เงินปอนด์อาจร่วงกลับลงไปใต้เส้น 50-day moving average เเละย้อนไปเจอกับราคาต่ำสุดในธค. รอบ 1 ปีอีกครั้้งที่ 1.3165$
ขณะที่เงินปอนด์เเทบไม่ได้ใส่ใจเรื่องของ Boris Johnson ที่มีเเรงกดดันให้ลาออก รายงานโดย Downing Street เกี่ยวกับการล็อกดาวน์บอกว่าการเป็นผู้นำล้มเหลวอย่างมาก ตำรวจกำลังตรวจสอบเหตุการณ์เหล่านั้นเเละรายงานเต็มตัวคาดว่าจะส่งผลมากกว่านี้ ดังนั้นดราม่าเรื่องของ Johnson ยังไม่จบง่ายๆ

โพสต์ล่าสุด