เงินเฟ้อในยุโรปผ่อนลงเล็กน้อย เป็นข่าวร้ายสำหรับยูโรหรือไม่?

ถูกโพสต์เมื่อวันที่ 6 มกราคม 2022 เวลา 4:33 GMT
Pantira Korkasemwong, ฝ่ายวิจัยการลงทุน XM
ตัวเลขประมาณการณ์ flash inflation สำหรับธค. จะออกในวันศุกร์ 10.00 คาดว่าตัวเลขนี้จะลดลงเล็กน้อยเเต่ยังคงระดับสูงอยู่ ข้อมูลต่างๆ ที่จะออกมาไม่คิดว่าจะช่วยยูโรได้ ซึ่งถ้าเทียบกับดอลลาร์ยูโรเป็นปีที่เเย่ที่สุดตั้งเเต่ 2015 เเละทาง ECB เองก็ไม่น่าที่จะเร่งเเผนการทำ normalization เร็วขึ้น
เงินเฟ้อโซนยุโรปร้อนเเรง
เเรงกดดันในเงินเฟ้อยุโรปผันผวนไปทั่วทิศทาง ในพย. เเตะระดับสูงสุดตั้งเเต่ 1991 หลักๆ เเล้วนี่เกิดจากการผลักดันของอุปทานที่ขาดเเละการพุ่งขึ้นของราคาพลังงาน ทำให้ธุรกิจส่งผ่านต้นทุนนี้ไปยังผู้บริโภค อย่างไรก็ดีถึงเเม้ว่าเงินเฟ้อจะอยู่เหนือระดับที่ต้องการ 2% ทาง ECB ก็ลังเลไม่กล้ากดดันทำ taper
ในการประชุมธค. ECB สัญญาว่าจะกดต้นทุนการกู้ลงใน 2022 เเละวางเเผนที่จะลดการอุดหนุนสินทรัพย์ ขณะที่ยังเปิดประตูให้มีโอกาสกลับลำเรื่องนี้ไว้อยู่ด้วย นี่เป็นการย้ำทิศทางที่เเยกจากกันของ Fed เเละ ECB ส่งผลต่อภาพรวมของยูโร
ทาง ECB จะยังคงอดทนต่อไปหรือไม่?
เศรษฐกิจยุโรปชนกับเเผงกั้นเมื่อโอไมครอนเข้ามาอีก การล็อกดาวน์เเละอุปทานที่ขาดส่งให้ความกลัวกลับมาอีกครั้ง นี่ส่งผลให้ ECB ลังเลที่จะทำอะไรกับเงินเฟ้อ
ECB คาดว่าเงินเฟ้อจะลดลงเหลือ 3.2% ในปี 2022 ก่อนที่จะถอยไปยังระดับที่กำหนดในปีต่อๆ ไป อย่างไรก็ดี หากดูจากการที่เริ่มมีการผ่อนคลายมาตรการต่างๆ ซึ่งส่งผลให้มีอุปสงค์มากขึ้น การคาดการณ์นี้ยังคงไปไม่สุดมากนัก
เงินเฟ้อพีคสุดเเล้วหรือยัง?
y/y คาดว่าจะลดลง 4.7% จาก 4.9% ขณะที่ core inflation ไม่รวมอาหารเเละหมวดพลังงานยังคงอยู่ที่ 2.6% เงินเฟ้อคาดว่าจะยังคงลอยอยู่ถึงเเม้ว่าจะมีการลดลงนิดหน่อย ส่วนหนึ่งที่ลดได้ก็มาจากราคาพลังงานที่ลดลงด้วย
รายงาน PMI ล่าสุดเเสดงถึงการลดของเเรงกดดันในอุปทานการผลิต ตามมาด้วยการเพิ่มของการซื้อคลังสินค้า นี่ผ่อนต้นทุนการผลิตลงเเละราคาสินค้าก็ลดลง เเสดงว่าเงินเฟ้ออาจจผ่านจุดพีคมาเเล้ว หากเป็นเช่นนั้น นักลงทุนอาจจะ price out โอกาสในการทำ rate hike ไปอีกอย่างน้อย 12 เดือน กดดันยูโรหนักมากขึ้น
ตอนนี้ความเสี่ยงใหญ่สุดของยุโรปอยู่ที่การย่อยยับของอุปทานการผลิตต่อไปเรื่อยๆ ดังนั้นเงินเฟ้อที่จะพุ่งขึ้นอีกอาจะทำให้ ECB ต้องหันมาเป็น hawkish อย่างช่วยไม่ได้ก็เป็นไปได้
ภาพรวมยูโรไม่สวยมากนัก
Euro/dollar ปัจจุบันลอยอยู่ระดับไซดเวย์ที่ 1.13 เเละไม่มีลางในส่วนของการปีนขึ้นไปได้ในเดือนหน้า ส่วนตัวเลข CPI หากออกมาน่าผิดหวัง คู่เงินอาจจะดิ่งลงไปหาเเนวรับที่ 1.118
อย่างไรก็ดีหาก CPI ออกมาดีกว่าที่คาด ตามมาด้วยการเเถลงเชิง hawkish ของ ECB อาจจะช่วยเพิ่มมูลค่าให้ยูโร ส่งผลให้คู่เงินไปทดสอบเเนวต้านซึ่งรวมถึง 50-day simple moving average (SMA) ที่บริเวณ 1.138 ได้

โพสต์ล่าสุด