การประชุมธนาคารกลางเเคนาดา – ประเด็นหลักคือการทำ taper เเละ rate hike

ถูกโพสต์เมื่อวันที่ 26 ตุลาคม 2021 เวลา 3:37 GMT
Pantira Korkasemwong, ฝ่ายวิจัยการลงทุน XM
BoC จะประกาศนโยบายล่าสุดในวันพุธ 14:00 เเละมีการคาดการณ์อย่างกว้างขวางว่าจะมีการลดเงินกระตุ้นลงไปอีก ถึงเเม้ว่าจะเป็นที่เเรกที่มีการทำ taper ในปีนี้เเค่เเคนาดาเสียตำเเหน่งที่ 1 ในการขึ้น rate hike เเต่การประชุมนี้อาจมีการเสนอให้มีการทำ rate hike เร็วขึ้นก็ได้ ส่วนลูนี่นั้นหากยังดูได้เปรียบดอลลาร์อยู่ก็จะเป็นสัญญาณว่าการทำ rate hike เร็วขึ้นมีสิทธิ์มากขึ้น
เงินเฟ้อปรากฏท่ามการการรีบาวนด์ของเศรษฐกิจ
เศรษฐกิจของเเคนาดาฟื้นตัวได้ไวจากการล็อกดาวน์ การว่างงานลดลง การส่งออกเพิ่มขึ้น สังหาฯกำลังบูม เเละเงินเฟ้อกระโดดไปสูงกว่าของเขตที่ที่ธนาคารกลางวางไว้ที่ 3% ส่วน CPI เพิ่มขึ้นเป็น 4.4% y/y ในกย. ซึ่งเป็นตัวเลขสูงสุดในรอบ 18 ปี
ในตอนนี้ BoC ยังคงเชื่อว่าเงินเฟ้อที่กระฉูดขึ้นเป็นเพียงการชั่วคราว เเต่ด้วยการที่เเรงกกดดันราคาเองก็เพิ่มขึ้นคนย่อมเป็นกังวลตามธรรมดา สำหรับ CPI-trim เเละ CPI-median เองก็พุ่งขึ้นในไม่กี่เดือนมานี้ ทำให้คำถามว่าอีกนานเท่าไหร่ BoC ถึงจะทำ rate hike ได้
ขณะที่ตลาดกำลังพนันเรื่องการทำ rate hike คาดว่าจะมีการทำ taper เพิ่มขึ้น
ในการคาดการณ์สุดท้าย BoC คิดว่า rate จะต้องขึ้นในช่วงครึ่งหลังของปี 2022 ช่วงเวลาดังกล่าวอาจต้องเลื่อนขึ้นมาเมื่อมีการประกาศอัพเดทโปรเจคจองธนาคารในวันพุธ คนออกนโยบายยังคาดว่าจะลดการซื้อพันธบัตรลงไปอีกในการประชุมพย. จาก C$2 billion เหลือเเค่  C$1 billion เเละประกาศ่ว่าโปรแกรมการอัดฉีดนี้จะจบลงใน 31 ธค.
เเต่ตลาดเคลื่อนไหวไปก่อนหน้าเเล้ว ได้รวมเอาราคาดังกล่าวสำหรับการขึ้น rate hike สามครั้งในปี 2022 เข้าไปในการลงทุนด้วยเเล้ว เริ่มตั้งเเต่มีค – เม.ษ ถ้าหาก BoC ให้สัญญาณว่าจะเริ่มขึ้นอัตราดอกเบี้ยในครึ่งปีเเรกของ 2022 นั่นจะเป็นการหนุนการคาดการณ์ของตลาด ทำให้ค่าเงินลูนี่เเข็งขึ้น
ลูนนี่กำลังวิ่งไปที่ C$1.20/ดอลลาร์ ?
Dollar/loonie ตอนนี้ลอยอยู่เหนือเเนวรับสำคัญที่ 1.23 เเละการเเถลงในเชิงนโยบายรัดตัวอาจจะผลักให้คู่เงินทะลุเเนวรับลงมา ไปสู่ 1.2002 ที่ระดับต่ำสุดในรอบ 6 ปีของเดือนมิ.ย
นโยบายรัดตัวที่ว่าก็คือหาก BoC ค่อนข้างเเถลงชัดเเจนในเรื่องช่วงเวลาเเละความเป็นไปได้ในการทำ rate hike ในไตรมาสเเรก อีกหนึ่งเซอร์ไพรส์ก็คือหากธนาคารกลางหยุดการซื้อพันธบัตรเร็วขึ้นไปอีก เช่นในการประชุมที่กำลังมาถึงนี้
ความเสี่ยงต่ำการมีเซอร์ไพรส์ในนโยบายเเบบขยายตัว
ในกรณีที่ BoC ยังคงรักษาการคาดการณ์สำหรับ rate hike ไว้ที่ครึ่งหลังปี 2022 นั่นอาจจะเป็นการจุดการเทขายลูนี่ Dollar/loonie อาจจะพยายามเบรกเเนวต้านที่เส้น 200-day moving average ต่ำกว่า 1.25 เล็กน้อยก่อนที่จะวิ่งไปทดสอบ 23.6% Fibonacci retracement ของมี.ค 2020 – มิ.ย 2021 ที่ขาลง 1.2631
อีกหนึ่งความเสี่ยงคือการที่ BoC ใช้โทนเสียงเเบบระมัดระวังมากไปถึงเเม้ว่าจะมีการดึงเอาเวลาการทำ rate hike ขึ้นมาไว้ในไตรมาสเเรกของ 2022
สาเหุตของการคาดหวังในทางบวก
BoC ดูเเล้วน่าจะเป็นธนาคารกลางที่ยังคงความเป็นนโยบายรัดตัวมากที่สุดในบรรดาธนาคารกลางทั้งหมด เนื่องจากเศรษฐกิจทำกำไรจากการขึ้นราคาของน้ำมันเเละเเคนาดาเองก็มีความเสี่ยงต่อภาวะส่วนรวมน้อยไม่ว่าจะเป็นเรื่องวิกฤตพลังงานหรือการชลอตัวของจีน
นอกจากนี้ การฉีดวัคซีนที่สูงมากทำให้มีความน่าจะเป็นในการล็อกดาวน์อีกครั้งน้อยลง เเละยังมีเงินอัดฉีดก้อนใหญ่กำลังมาอีกจากประธานาธิปดี Trudeau ดังนั้นลูนี่ในภาพรวมระดับกลางดูมีหาทางที่สดใส

โพสต์ล่าสุด