การวิเคราะห์ตลาดสัปดาห์หน้า – อัดเเน่นไปด้วยตัวเลขสำหรับธนาคารกลาง

ถูกโพสต์เมื่อวันที่ 17 กันยายน 2021 เวลา 10:38 GMT
Pantira Korkasemwong, ฝ่ายวิจัยการลงทุน XM
ธนาคารกลางถูกคาดว่าจะให้คำตอบที่ชัดเจนสำหรับเรื่อง taper เเต่ความสนใจอาจเเบ่งไปที่อื่นเช่น BoJ, BoE เเละ SNB ซึ่งมีการประชุมในอีกไม่กี่วันเช่นกัน นอกจากนี้ยังมีการเลือกตั้งเเคนาดาเป็นตัวเเย่งซีน Fed เเละมีตัวเลข PMI เดือนกย. ออกมาให้ดูกันด้วย
ก้าวใหญ่ของ Fed ในการทำ taper
FOMC ที่จะมีการประกาศในวันพุธเป็นไฮไลท์สำคัญเพราะจะบอกว่าการตัดสินใจ taper สำหรับพย. เป็นอย่างไร ตัวเลข payrolls ที่อ่อนของสค. ลดความคาดหวังในการทำ taper เร็วๆ นี้ เเละมีหลักฐานที่ว่าเศรษฐกิจโตเเละเเรงผลักราคากำลังชลอลงในสหรัฐ ความเสี่ยงของเงินเฟ้อเบนไปทางฝั่งขาขึ้น หลายคนรวมไปถึงสมาชิก FOMC คิดว่า Fed อยู่เบื้องหลังอัตราเงินเฟ้อในครั้งนี้ คำถามสำคัญก็คือ powell จะสามารถรับการล่าช้าออกไปได้มากเเค่ไหน
อย่างไรก็ดี ด้วยความที่ว่าการตัดสินใจ taper ก็ต้องเกิดในปีนี้เเน่นอน นักลงทุนจะกังวลเกี่ยวกับการประกาศตัวเลขคาดการณ์สำหรับไตรมาสล่าสุดของ Fed มากกว่า รวมไปถึงการอัพเดท dot plot chart ด้วย
ใน dot plot chart ล่าสุด สมาชิกได้เขียให้อัตราดอกเบี้ยหลังวิกฤตครั้งเเรกเพิ่มในปี 2023 เเต่มันมีสัญญาณของนโยบายกระชับตัวมาในช่วงหลังดังนั้นในระยะกลางอาจจะมีการเปลี่ยนไปเป็นการชี้ถึง rate hike สำหรับ 2022 เเทน ซึ่งอาจะช่วยยกทั้งพันธบัตรเเละดอลลาร์ให้สูงขึ้น
นักลงทุนจะจับตาดู building permits and housing ในวันอังคาร ตัวเลข existing home sales ในวันพุธ เเละ flash IHS Markit PMIs ในวันพฤหัส รวมไปถึง new home sales ในวันศุกร์
ทั้ง SNB เเละ BoJ ยังคงเเผนเดิม
เงินฟรังก์คงไม่มีรีเเอกชั้นกับการตัดสินใจของธนาคารกลางสวิสมากนักในวันพฤหัส เป็นที่เเน่นอนเเล้วว่าพวกเขาจะยึดอัตราดอกเบี้ยเอาไว้ที่ -0.75% เเละไม่เเสดงออกถึงความต้องการใช้นโยบายกระชับตัวเร็วๆ นี้ ขณะที่คงย้ำเตือนว่าเงินฟรังก์ ยังคงมีมูลค่าที่สูงอยู่
การประชุม BoJ อาจน่าเบื่ออีกครั้งในวันพุธ เพราะไม่มีเเง่มุมในการเปลี่ยนนโยบายระยะสั้นให้เห็น เศรษฐกิจญี่ปุ่นยังคงทนทุกข์เนื่องจากหลายพื้นที่ยังคงติดอยู่ในล็อกดาวน์ ถึงเเม้ว่าจะมีเเสงที่ปลายอุโมงฺค์เรื่องการติดเชื้อลดลงเเละอัตราการฉีดวัคซีนเริ่มไล่ทันสหรัฐ  เงินเฟ้อยังคงเงียบอยู่ ตัวเลข CPI จะออกในวันศุกร์คาดว่าจะเเสดงให้เห็นถึง core inflation เรียบในสค. จากการที่ติดลบมา 12 เดือน
ค่าเงินเยนคงไม่สนใจทั้งการตัดสินใจของ BoJ เเละ CPI data เนื่องจากทั้งคู่ไม่ได้ให้ความสำคัญในระยะยาวสำหรับญี่ปุ่น เเต่ LDP leadership vote ในวันที่ 29กย. เพื่อเลือกคนเเทนประธานาธิปดีใหม่ อาจจะมีผลกระทบต่อเยน นั่นเป็นอีกเหตุผลหนึ่งที่นักเทรดยังคงยืนดูห่างๆ ในสัปดาห์หน้า
อย่างลืมทางฝั่งนอร์ดิก
ธนาคากลางกลางอาจจะยึดเอา FOMC เป็นศูนย์กลาง เเต่ Sweden’s Riksbank  จะเริ่มการประชุมในวันอังคารหน้า ตามที่คาดคือนโยบายคงไม่เปลี่ยนเเต่ยังคงตามทิศทางเงินเฟ้อของสวีเดนต่อไป เหล่าผู้ออกนโยบายอาจประกาศ QE ว่าจะไม่ใช้ซ้ำอีกเมื่อของปัจจุบันหมดลงในปลายธค. อย่างไรก็ดีเรื่องใหญ่จริงๆ ก็คือมีการเลื่อนเวลาคาดการณ์ของ rate hike ขึ้นมา
สำหรับ Norges Bank ได้เริ่มส่งสัญญาณไปเเล้วว่าจะเริ่มเพิ่มอัตราดอกเบี้ยในวันพฤหัส เป็นประเทศของยุโรปเเรงที่ทำหลังวิกฤตโควิด สกุล krone ได้เปรียบทั้งดอลลาร์เเละยูโรมาตั้งเเต่ฤดูร้อน เเต่นอกจากว่าธนาคารกลางจะส่งสัญญาณว่ามี hike มาอีก การได้เปรียบเหล่านี้ก้ยังดูจำกัดอยู่ดี
BoE น่าจะวางรากฐานการทำ taper
สุดท้ายเเล้ว BoE จะสรุปกิจกรรมทั้งหมดในวันพฤหัสโดยไม่เปลี่นนโยบาย อย่างไรก็ดีมีความน่าจะเป็นสูงที่ธนาคารกลางจะเปิดเผยรูปร่างของรายละเอียดการออก QE ซึ่ง BoE ได้ส่งสัญญาณว่าการซื้อพันธบัตรจะหมดลงในปลายธค. อย่างไรก็ดี หากตามการเเถลงโทนนโยบายกระชับตัวของ Bailey ช่วงหลังมา ธนาคารกลางอาจจะเปิดเผยจุดประสงค์มาเยว่าไม่ต้องการขยาย QE หลังธค. 2021
สำหรับในส่วนของ rate hike ตัวเลขคาดการณ์จะไม่ออกจนกว่าการประชุมพย. ดังนั้นปอนด์คงขึ้นสูงไม่ได้มากไปกว่านี้ ความเสี่ยงสำหรับปอนด์อีกอย่างในสัปดาห์หน้าก็คือ flash PMI prints ในวันพฤหัส เศรษฐกิจ uk เสียโมเมนตั้มไปในช่วงหลังเเละการเปิดธุรกิจก็บูมเเล้วจางไปเร็วกว่าที่คาด flash PMI prints เลยหายไปอีกครั้ง ปอนด์อาจจะลำบากหากเทียบกับทางดอลลาร์
PMIs ของโซนยุโรปชลอตัวลงนิดหน่อย
flash PMIs เป็นไฮไลท์ตัวเดียวสำหรับโซนยุโรปที่จะมาถึง อีกตัวเลขที่อาจสำคัญก็คือ Germany’s Ifo business climate gauge ในวันศุกร์ มันมีความกลัวว่าการเปิดธุรกิจในโซนยุโรปใหม่จะทำให้เกิดเหตุการณ์อย่างสหรัฐเเละอังกฤษ นักลงทุนจึงจะดูตัวเลข flash PMI อย่างระมัดระวังเพื่อหาสัญญาณถึงการโตช้าลงของประเทศอื่น เเละการเพิ่มของอัตราเงินเฟ้อของกลุ่มประเทศยุโรปอาจกดน้ำหนักลงมาที่ทั้งโซนเอง
ถ้าหาก PMIs ต่ำกว่าที่คาดในกย. โมเมนตั้มที่หายไปของยูโร 2 สัปดาห์อาจจะต่อไปอีก 1 สัปดาห์
ลูนี่จับตาดูการเลือกตั้งเเคนาดา
ชาวเเคนาเดียนมองผลโพลในวันที่ 20 กยใ หลังจาก Trudeau เรียกเเสดงความนิยมของรัฐบาลสำหรับการบริหารเรื่องโควิดเเละวัคซีนได้ดี ทำให้ประเทศไปถูกทาง เเต่เรทติ้งของเขาหลังๆมา น้อยลงเพราะถูกวิจารณ์เรื่องการพยายามบังคับให้มีการเลือกตั้งเร็วขึ้นท่ามกลางวิกฤตโควิด ถึงเเม้จะเรียกความเชื่อมั่นกลับมาได้ในหลายวันมานี้ เเต่การชนะก็อาจไม่เเน่นอน ถ้าหากฝ่ายตรงข้ามชนะไปได้ มันอาจจะมีผลกระทบต่อตลาด Fx
ฝ่ายนั้นต้องการดึงเงินอัดฉีกกลับมา เเละนี่อาจมองเป็นการหยุดการเติบโต เเละชลอความคาดหวังเรื่อง rate hike เท่าไหร่ที่ต้องการสำหรับการหยุดอัตราเงินเฟ้อในเเคนาดา
ดังนั้นผลการเลือกตั้งอาจจุดการเทขายลูนี่หาก Tredeau เเพ้ขึ้นมา ตัวเลข retail sales numbers ที่จะออกในวันพฤหัสดูไม่มีค่าไปเลยเมื่อเทียบกับการเลือกตั้งที่จะมีขึ้น

โพสต์ล่าสุด