อัตราเงินเฟ้อในโซนยุโรปดูเหมือนจะพุ่งขึ้นเเต่ EBC ยังคงดำเนินนโยบายเดิมอย่างต่อเนื่อง

ถูกโพสต์เมื่อวันที่ 30 สิงหาคม 2021 เวลา 10:18 GMT
Pantira Korkasemwong, ฝ่ายวิจัยการลงทุน XM
flash inflation สำหรับเดือนสค. จะออกในวันอังคาร เวลา 0900 GMT อัตราเงินเฟ้อคาดว่าจะกระโดดไปถึงตัวเลขสูงสุดในรอบ 10 ปี เเต่มันคงไม่ทำให้ ECB ต้องเร่งเเผนในการทำ normalization ให้เร็วขึ้น ยูโรคงพบกับความลำบากที่จะหาข้อมูลทางบวกออกมาสนับสนุน ต่อให้มีก็เป็นเพียงการบวกชั่วคราว
อัตราเงินเฟ้อในโซนยุโรปชัดเจนว่ากำลังเดือดมากขึ้น Harmonised Index of Consumer Prices (HICP) คาดว่าจะะเเตะระดับสูงสุดของมค 2012 สำหรับเดือนสค. นี้ เพิ่มขึ้น 2.7% year-on-year จาก 2.2% ในกค.  สำหรับ Underlying measures of inflation เองก็คาดว่าจะเพิ่มขึ้นเช่นกันจาก 0.9% เป็น 1.4% เเละสำหรับอัตราที่ยกเว้นแฮลกอฮอล์เเละยาสูบนั้นเพิ่มขึ้นเป็นเท่าตัวจาก 0.7% เป็น 1.5%.
ตัวเลขนี้จะดันให้อัตราเงินเฟ้อขึ้นไปสูงว่าเป้าหมาย ECB ที่ 2% คำถามคือนี่จะทำให้มีการตื่นตัวอะไรของเหล่าคนออกนโยบายหรือไม่ ผู้ซึ่งรอคอยให้มีอัตราเงินเฟ้อสูงสักทีหลังจากรอเเละพลาดมาเมื่อคราวที่เเล้วเเละจบลงที่ต่ำกว่า 2% คำตอบคือก็คงไม่
ECB ได้กระชับเงื่อนไขสำหรับ hiking rates มากขึ้น
ตามการสรุปของนโยบายการเงินเดือนกค. ECB ได้ใช้วิธีเดียวกับ Fed โดยการผ่อนปรนวิธีการที่จะทำให้อัตราเงินเฟ้อถึงเป้า ตอนนี้ไม่เพียงเเต่พวกเขาต้องการให้มันเเตะ 2% อย่างยาวนาน เเต่ยังต้องการให้เเตะเเบบรวดเร็วก่อนที่เงินอัดฉีดจะหมด เเละยังต้องการเห็นเทรนด์ขาขึ้นของอัตราเงินเฟ้อไปพร้อมๆ กัน
หมายความว่าผู้ออกนโยบายจะไม่รีบที่จะขึ้นอัตราดอกเบี้ยเร็วๆ นี้ เเละอาจจะใช้เวลาหลายปีที่จะคงไว้ที่ 2% เมื่อผลของวิกฤตโควิดหายไป เเละถึงเเม้ว่าข่าวลือเรื่องการชลออัดฉีดของ ECB ได้กลายมาเป็นหัวข้อร้อนเเรงในช่วงหลัง เเต่สุดท้ายเเล้วก็คือเงื่อนเวลาของ rate hikes ระหว่าง Fed กับ ECB ที่นักลงทุนสนใจ
การชลอเงินอัดฉีดของ ECB อาจไม่ช้าไปกว่า Fed มากนัก เเต่ผลต่างของ rate hikes ที่ต่างกันของอัตราดอกเบี้ยระหว่างธนาคารกลางทั้งสองคาดว่าจะมีน้ำหนักไปทางยูโรเมื่อเทียบกับดอลลาร์สักช่วงหนึ่ง ในระยะกลาง ยูโรอาจจะหาตัวสนับสนุนจากการพูดคุยเกี่ยงกับการชลอ QE นี้ ECB น่าจะยุติโปรแกรมอุดหนุนสินทรัพย์เพื่อขยายความคล่อง PEPP ในมีค. 2022 ดังนั้นเเผนน่าจะเริ่มเคลื่อนไหวธค. อย่างช้า ซึ่งเป็นเวลาเดียวกันกับ Fed ที่จะร่วมประกาศการชลอ QE ของตน
เเต่ถึงเเม้ว่าเศรษฐกิจของโซนยุโรปจะไม่ได้เเย่มากเเละยังมีความเสี่ยงของเดลต้าอยู่ในการผลักกลับไปสู่เเบบถดถอยเพียงเล็กน้อย (ต้องขอบคุณการกระจายวัคซีนอันมีประสิทธิภาพ) เศรษฐกิจของสหรัฐฯก็ยังคงดีกว่มาก นอกจากจะมีเงินอัดฉีดก้อนใหญ่อีกก้อนจากสภา ซึ่งจะช่วยให้โมเมนตั้มยังไงเดินต่อไปได้ ความเสี่ยงของอัตราเงินเฟ้อที่จะอยู่ยาวเองก็มีมากกว่าในโซนยุโรป
ธุรกิจสหรัฐฯ กำลังบูมจากรายได้หลายเเหล่ง รวมไปถึงค่าจ้างของคนงานซึ่งขาดเเคลน ในทางตรงกันข้ามการว่างงานในโซนยุโรปน่าจะช่วยคงเเรงกดดดันของค่าจ้างเอาไว้ รวมไปถึงการลดลงของการบริโภคก็ช่วยหยุดราคาได้ด้วย
ภาพรวมของยูโรไม่สดใส
ในทางบวกนโยบายการเงินที่เเตกต่างกันนั้นได้รวมอยู่ในผลของตลาดเรียบร้อยเเล้ว เเละคงสามารถต้านการเซอร์ไพรส์ที่จะมาจากทั้งฝั่ง Fed เเละ ECB เทรนขาลงของ euro/dollar ที่มีมาตั้งเเต่มิย. อาจจะไม่สามารถวิ่งไปได้อีกไกลเเต่มันก็ไม่มีอะไรมาบอกเลยว่ายูโรจะได้เปรียบในอีกหลายเดือนข้างหน้านี้
ในระยะกลาง euro/dollar พบกับเส้น 50-day moving average ที่ $1.1810 เเละ 8.6% Fibonacci retracement ขาขึ้นของเม.ษ-พค. ก็อยู่เหนือ $1.1823
ตัวเลขอัตราเงินเฟ้อที่เเข็งเเรงกว่าในวันอังคารอาจจะช่วยให้คู่เงินผ่าระดับเเนวต้านนี้ไปได้ ซึ่งอาจจะช่วยเครียลทางไปราคาสูงสุดของกค. ที่ $1.1909 ซึ่งเห็นได้จากระดับที่ต่ำกว่า 61.8% Fibonacci เล็กน้อย
ถ้าการรีบาวนด์ล่าสุดจาก 9 เดือนครึ่งของราคาต่ำสุดที่ $1.1662 หายหมดลงไป euro/dollar อาจจะร่วงลงมาที่ 123.6% Fibonacci extension ณ.ราคา $1.1569

โพสต์ล่าสุด