ตัวเลข NFP สามารถกระตุ้นนโยบายการถอนเงินอัดฉีดได้หรือไม่?

ถูกโพสต์เมื่อวันที่ 4 สิงหาคม 2021 เวลา 10:29 GMT
Pantira Korkasemwong, ฝ่ายวิจัยการลงทุน XM
Fed ได้เน้นย้ำในการประชุมอาทิตย์ที่เเล้วว่าความเเข็งเเรงของตลาดเเรงานเป็นเงื่อนไขสำคัญในการที่เราจะรู้ว่าเมื่อไหร่การชลอ QE โปรแกรมถึงจะเริ่มขึ้น ดังนั้นสายตาทุกคู่จะดูรายงาน NFP ที่จะออกในวันศุกร์เวลา 12.30 GMT เหล่านักลงทุนคาดว่าตัวเลขนี้จะดีกว่าตัวเลขในเดือนก่อนหน้า หากมีเซอร์ไพรส์ครั้งใหญ่ มันสามารถที่จะกระตุ้นดอลลาร์ได้
การเติบโตของภาคเเรงงานอาจจะเพิ่มมากขึ้นในเดือนกรกฎาคม
ตามการคาดการณ์ เศรษฐกิจสหรัฐฯ สามารถเพิ่มงานใหม่ 880k ในต้นกค. มากกว่า 850k ในเดือนมิย. กดดันให้อัตราว่างงานลงไปต่ำสุด 5.7% หลังจากที่มันกระเตื้องขึ้นเป็น 5.9% ก่อนหน้านี้
สำหรับค่าจ้างเฉลี่ยต่อชั่วโมง พวกเขาคงยังใช้ตัวเลขเดิมที่ 0.3% ต่อเดือนเเต่เพิ่มจาก 3.6% เป็น 3.9% ในส่วนของ y/y เนื่องจาก base effects เเละอาจมาจากเงินค่าจ้างพิเศษที่บริษัทเช่น McDonalds เเละ Papa John’s ต่างมีให้เพื่อเเก้ปัญหาคนงานไม่พอ
คำถามก็คืออีกนานเท่าไหร่ที่ Fed จะเลื่อนการชลอโปรแกรมอัดฉีดเงินออกไป เเละเมื่อไหร่ตลาดเเรงงานจะมีตัวเลขที่น่าพอใจ ถึงเเม้จะมีการจ้างงานเพิ่มขึ้น เเต่ยังมีงานอีก 7 ล้านทียังรอฟื้นฟูอยู่ ซึ่งบางส่วนได้เกษียรออกไปเเล้ว เเละคงไม่กลับมาทำงานอีก
การประกาศการชลอเงินอัดฉีดดูเหมือนจะเกิดขึ้นในเดือนกันยายน
Fed ได้มีการให้เงื่อนงำในสัปดาห์นี้ โดยเฉพาะอย่างยิ่งจาก Lael Brainard ที่น่าจะมาเเทนที่ Powell ได้บอกว่าการจ้างงานในเดือนกย.จะเป็นข้อมูลสำคัญที่จะตัดสินใจกระบวนการต่างๆ นอกจากนี้ Christopher Waller สมาชิกใน Fed ยังบอกว่าตัวเลขที่เพิ่มขึ้นในกค.-สค. สัก 1.6-2 ล้านการจ้างงาน ที่จริงก็ถึงระดับที่สามารถตัดสินในเรื่องการซื้อพันธบัตรอุดหนุนได้เเล้ว
ดังนั้น Fed อาจจะเริ่มใช้นโยบายถอนเงินอุดหนุนอย่างเร็วใน 21-22 กย. หรือในกรณีที่ดีที่สุด ในการประชุม 2-3 พย. ซึ่งเป็นหลังจากตัวเลข NFP ของเดือนกย.ออกเเละเเถลงใน 8 ตค. อย่าลืมว่าเเพกเกจการว่างงานจะหมดลงใน 6 กย. ดังนั้นจะมีคนมากขึ้นในตลาดเเรงานก่อนหน้านั้น ทำให้ Fed มีภาพรวมที่ชัดขึ้นในเศรษฐกิจ
ที่เเน่ๆ ก็คือ Fed ชอบเปลี่ยนนโยบายการเงินไปเป็นเเบบกระชับโดยราบเรียบ เพื่อหลีกเลี่ยงการร่วงในพันธบัตร หุ้น เเละ Fx ดังนั้นเขาน่าจะส่งสัญญาณให้นักลงทุนในตลาดเตรียมตัวก่อนที่จะประกาศอย่างเป็นทางการ การประชุม Jackson Hole symposium ใน 26-28 สค. จัดว่าเป็นโอกาสที่ดีสำหรับ Powell ที่จะเปิดเผยไกด์ไลน์ใหม่
ปฏิกริยาของตลาด
โฟกัสจะอยู่ที่ euro/dollar ในวันศุกร์ซึ่งจะตอบสนองต่อการตัดสินใจของ Fed ขณะที่ ECB คงไม่เปลี่ยนนโยบายเร็วๆ นี้ หากค่า NFP ออกมาเเข็งเเรงกว่าที่คาดไว้มากอาจจะช่วยกระตุ้นดอลลาร์ บีบให้คู่เงินลงไปหาเส้น 20-day simple moving average (SMA) ที่ระดับ 1.1820 เเละหากมีเซอร์ไพรส์เเบบใหญ่สุดๆ อาจจะเปิดประตูไปสู่ระดับ 1.1752 ได้
อีกเเง่หนึ่งหากตัวเลขออกมาไม่เป็นไปตามที่หวัง ส่งสัญญาณว่า Fed อาจจะชลอการยุติการอัดฉีดลงไปนานกว่ากย. euro/dollar อาจจะรีบาวนด์ไปสู่ระดับ 1.1900 เเละพบกับเส้น 50-day SMA slightly ในระดับที่สูงกว่าที่ 1.1950 ได้

โพสต์ล่าสุด