What matters most to world markets in a tight US election race
LONDON, Oct 11 (Reuters) -The U.S. presidential election, the most consequential vote for financial markets in an election-packed year, is weeks away.
With Democratic Vice President Kamala Harris and Republican Donald Trump locked in a close race to win the Nov. 5 election, we look at what matters most for world markets.
EUROPE IN THE BALANCE
For European equity markets, a Trump victory could spell trouble for export-heavy sectors, particularly German automakers such as BMW BMWG.DE but also LVMH LVMH.PA and other luxury goods makers as concerns of renewed trade tensions loom.
Barclays has warned of possible "high single-digit" percentage drops in European earnings should trade conflicts reignite. Trump has floated plans for blanket tariffs of 10-20% on virtually all imports to boost U.S. manufacturing.
On the flip side, a Harris win would be a relatively better outcome for European equities. This could energize renewable energy, a possible tailwind for utilities with large U.S. projects like Orsted ORSTED.CO and Iberdrola IBE.MC.
Over the longer term, however, her plans to raise corporate taxes from 21% to 28% could curb margins for American firms and European dollar earners alike. A further cut under Trump would likely be welcomed on both sides of the Atlantic.
The election could have implications for the war in Ukraine. Trump and some Republicans in Congress have questioned the value of U.S. funding for Ukraine's two-year battle against Russia, while Democrats have pushed to bolster Ukraine.
Aerospace and defense stocks .SXAPRO have gained over 80% since Russia invaded Ukraine in 2022.
CURRENCY SWINGS
Trade tariffs are key for traders in the world's most-actively traded currencies.
The euro, trading below September's 14-month peaks at around $1.09 EUR=EBS, is seen as being in the losing camp if a Trump win means higher universal tariffs.
"A Trump win, in the eyes of the market, would take euro/dollar down to the $1.05 area, whereas a win for Harris would see the rate move in the opposite direction, above $1.15," said BlueBay Asset Management CIO Mark Dowding.
Geopolitical risks, especially in the Middle East, that trigger a surge in oil prices and hurt economic growth, also make the euro vulnerable, analysts said.
ING added that a Trump win could also hurt the Australian and New Zealand dollars -- currencies of economies dependent on trade from China, a main target of higher tariffs. Around 37% of Australia's and 29% of New Zealand’s exports land in China, ING noted.
The Swedish and Norwegian currencies were also seen as vulnerable to global trade dynamics, while Canada's dollar could suffer if a Harris win is viewed negatively for the U.S. economy.
CHINA ROULETTE
One of the highest stakes gambles in global markets right now is whether to place bets on China, where government stimulus pledges have revived investor interest that could be canceled out by tariff hikes or trade wars under Trump.
Investors expect Harris to pursue targeted tariffs and Trump to lean towards more aggressive, disruptive policies.
"If Trump wins, the (political) rhetoric towards Chinese companies would be terrible," Edmond de Rothschild international equities manager Christophe Foliot said.
That would likely increase China scepticism among U.S. investors and intensify a trend for multinationals to remove made-in-China components from their supply chains, he added.
China faces further hits from a Trump administration potentially cutting Chinese companies' access to new technologies, which would limit productivity, Oxford Economics said.
And risk consultancy Eurasia Group said a Trump victory would pressure EU nations to also decouple from China.
Goldman Sachs strategists estimate that Chinese stocks could fall by 13% if Trump levies a 60% tariff on Chinese goods.
But threats of an export slump may also motivate Beijing to follow up monetary stimulus with more significant state spending programmes.
"Potential new U.S. tariffs on Chinese goods might increase the intensity and longevity (of stimulus)," Goldman said.
EM ON THE LINE
Emerging market (EM) equities are, on paper, ready to shine after underperforming their developed-world peers for the better part of a decade. The U.S. Federal Reserve has kicked off rate cuts and the dollar, food and fuel prices are falling – big boosts for importing countries.
Investors say that a Harris win, signaling broad policy continuity from President Joe Biden, could give the assets a tailwind.
But a Trump win, accompanied by global tariffs, could come down hard on any excessive optimism. Most investors say Mexico, with strong U.S. trade ties, has the most to lose; those betting on a Trump win often turn on Mexico's peso.
JPMorgan warned investors to stay neutral until the U.S. election risk has passed, and UBS warned that the highest Trump tariffs threaten losses of up to 11% for EM equities in 2025.
The Swiss bank also said that its EM Risk Appetite index is near 15-year highs, suggesting investors are not fully pricing in the downside risk of Trump tariffs to EM assets broadly.
European stocks https://reut.rs/3NkyTOg
Currencies https://reut.rs/3YihsE9
China's trade with the United States https://tmsnrt.rs/3NnKCfa
EM Risk Appetite https://reut.rs/3ZWi6st
Reporting by Libby George, Naomi Rovnick and Dhara Ranasinghe in London and Danilo Masoni in Milan
Graphics by Prinz Magtulis
Editing by Frances Kerry
අදාළ වත්කම්
නවතම පුවත්
වියාචනය: XM Group සමාගම් ක්රියාත්මක කිරීම පමණක් වන සේවා සපයන අතර වෙබ් අඩවියේ හෝ වෙබ් අඩවිය හරහා ලබා ගත හැකි අන්තර්ගතය බැලීමට සහ/හෝ භාවිත කිරීමට පුද්ගලයෙකුට ඉඩ සලසමින් අපගේ මාර්ගගත වෙළඳ පහසුකම වෙත ප්රවේශය ලබා දෙන අතර වෙනස් කිරීමට හෝ පුළුල් කිරීමට අදහස් නොකරයි. එවැනි ප්රවේශය සහ භාවිතය සෑම විටම (i) නියමයන් සහ කොන්දේසි, (ii) අවදානම් අනතුරු ඇඟවීම් සහ (iii) සම්පූර්ණ වියාචනයට යටත් වේ. එබැවින් එවැනි අන්තර්ගතයක් සාමාන්ය තොරතුරුවලට වඩා වැඩි යමක් සපයා නොමැත. විශේෂයෙන්ම, අපගේ මාර්ගගත වෙළඳ පහසුකමේ අන්තර්ගතය පෙළඹවීමක් හෝ මූල්ය වෙළඳපොළවල කිසිදු ගනුදෙනුවක් සිදු කිරීමට ඉදිරිපත් කිරීමක් නොවන බව කරුණාවෙන් සලකන්න. ඕනෑම මූල්ය වෙළඳපොළක වෙළඳාම් කිරීම ඔබේ ප්රාග්ධනයට සැලකිය යුතු අවදානමක් එක් කරයි.
අපගේ මාර්ගගත වෙළඳ පහසුකමේ ප්රකාශිත සියලු කරුණු අධ්යාපනික/තොරතුරුමය අරමුණු සඳහා පමණක් අදහස් කෙරෙන අතර මූල්ය, ආයෝජන බදු හෝ වෙළඳ උපදෙස් සහ නිර්දේශයන්; හෝ අපගේ වෙළඳ මිල පිළිබඳ වාර්තාවක්; හෝ ඕනෑම මූල්ය උපකරණයක ඉදිරිපත් කිරීමක් හෝ ඒ සඳහා පෙළඹවීමක්; හෝ විශේෂ ඉල්ලීමකින් තොරව ඔබ වෙත ලබා දෙන ලද මූල්ය ප්රවර්ධනයන් ලෙස නොසැලකිය යුතුය.
ඕනෑම තෙවන පාර්ශවීය අන්තර්ගතයක් මෙන්ම XM විසින් සකසන ලද අන්තර්ගතය එනම් අදහස්, පුවත්, පර්යේෂණ, විශ්ලේෂණ, මිල ගණන් සහ වෙනත් තොරතුරු හෝ මෙම වෙබ් අඩවියේ අන්තර්ගත තෙවන පාර්ශවීය වෙබ් අඩවි සඳහා සබැඳි සාමාන්ය වෙළඳපොළ විවරණයක් ලෙස "පවතින පරිදි" සපයා ඇති අතර එහි ආයෝජන උපදෙස් ඇතුළත් නොවේ. ඕනෑම අන්තර්ගතයක් ආයෝජන පර්යේෂණයක් ලෙස අර්ථ දක්වා ඇති ප්රමාණයට, ආයෝජන පර්යේෂණයේ ස්වාධීනත්වය ප්රවර්ධනය කිරීමට නිර්මාණය කර ඇති නෛතික අවශ්යතාවලට අනුකූලව අන්තර්ගතය සකසා නොමැති බවත් එලෙස අරමුණු කර නොමැති බවත් ඔබ සලකා පිළිගත යුතු අතර එබැවින් එය අදාළ නීති සහ රෙගුලාසි යටතේ අලෙවිකරණ සන්නිවේදනයක් ලෙස සලකනු ලැබේ. ඉහත සඳහන් තොරතුරු සලකා මෙතනින් ප්රවේශ විය හැකි, ස්වාධීන නොවන ආයෝජන පර්යේෂණ සහ අවදානම් අනතුරු ඇඟවීම පිළිබඳ අපගේ දැනුම්දීම ඔබ කියවා තේරුම් ගෙන ඇති බව සහතික කර ගන්න.
