Legal Fee Tracker: Lawyer's 4,000 hours help Sullivan & Cromwell reach $200 mln mark in FTX case
By David Thomas
June 27 (Reuters) -Even for a busy lawyer at a big corporate law firm, billing close to 11 hours a day on a single case, five days a week for 18 months straight is no easy feat.
That's the average pace Brian Glueckstein has kept up as one of the lead lawyers in the FTX bankruptcy since it began in November 2022, according to court records though April. All those hours — including 342 in December 2022 alone — have helped his law firm Sullivan & Cromwell amass close to $200 million in billings as debtor's counsel in the sprawling case so far.
Sullivan & Cromwell's fee filings illustrate the massive, lucrative task of managing the bankruptcy of a cryptocurrency exchange whose founder Sam Bankman-Fried was sentenced to 25 years in prison for committing one of the biggest financial frauds in U.S. history.
A Delaware bankruptcy judge has approved more than $171.8 million in fees for the New York-founded law firm, with another $26.8 million request pending.
Glueckstein, with a current hourly rate of $2,375, has billed more than 4,000 hours in the bankruptcy, the most of any partner at his firm, according to a Reuters analysis of monthly fee statements. He is one of hundreds of lawyers and staffers from 890-lawyer Sullivan & Cromwell who have billed more than 168,000 hours in the case altogether.
Glueckstein, who joined Sullivan & Cromwell out of New York University School of Law in 2003, did not respond to requests for comment.
A Sullivan & Cromwell spokesperson referred Reuters to its public filings in the case and said that there have been no objections lodged against its fee requests.
As its bankruptcy counsel, Sullivan & Cromwell is advising FTX as it sells assets and pursues legal claims against others in an effort to repay creditors, including its customers.
An FTX spokesperson said the law firm's fees represent "a fraction of the amounts [FTX CEO] John Ray and his team have recovered through their investigation and prosecution of recovery actions."
FTX said this week that it has recovered up to $16 billion to repay customers, including over $12 billion in cash, and it says it will repay all customer claims in full.
Since May 2023, Glueckstein has also been part of a Sullivan & Cromwell team representing fire-protection company Kidde-Fenwal Inc, a Carrier Global subsidiary that filed for bankruptcy last year, billing at least 732 hours in the case. That's an average of about 12 hours a day on the two cases together, five days a week for 11 months.
A spokesperson for Carrier Global did not immediately respond to a request for comment.
Fee experts said such a workload for a single lawyer was extreme, but far from unheard of when juggling one or more high-stakes assignments. The intensity required from bankruptcy practitioners depends on the case, and FTX is a "bet-the-company engagement," said Nancy Rapoport, a fee examiner and law professor at the University of Nevada, Las Vegas.
Other experts noted that lawyers at large U.S. law firms often work eye-popping hours, with extreme workloads sometimes considered a badge of success.
"It brings to mind the adage that making partner is a pie-eating contest and the prize for winning is more pie," Georgetown Law professor Adam Levitin said in an email.
Before FTX's collapse, Sullivan & Cromwell had served as an outside law firm for the company and Bankman-Fried. The firm has faced scrutiny and at least one lawsuit over its pre-bankruptcy work from investors who accused it of failing to stop Bankman-Fried's $8 billion fraud.
Sullivan & Cromwell has denied any wrongdoing, and a court-appointed examiner concluded last month that the firm was not complicit in the fraud that caused the cryptocurrency exchange to collapse.
- In other legal fee news, the U.S. Supreme Court on Monday declined to hear a challenge to a $667 million fee award for lawyers at Boies Schiller Flexner, Hausfeld and other law firms that secured a $2.7 billion antitrust settlement with Blue Cross Blue Shield in 2020.
The fee award is among the largest ever in a class action.
- U.S. law firm Motley Rice on Monday appealed its award of $396 million for its work on litigation against the drug industry over the opioid crisis that resulted in $46 billion in nationwide settlements.
The firm did not say how much it was seeking or on what basis it was challenging the award.
(Legal Fee Tracker is a weekly feature exploring attorney compensation awards and disputes in class actions, bankruptcies and other matters. Please send tips or suggestions to D.Thomas@thomsonreuters.com .)
Reporting by David Thomas
අදාළ වත්කම්
නවතම පුවත්
වියාචනය: XM Group සමාගම් ක්‍රියාත්මක කිරීම පමණක් වන සේවා සපයන අතර වෙබ් අඩවියේ හෝ වෙබ් අඩවිය හරහා ලබා ගත හැකි අන්තර්ගතය බැලීමට සහ/හෝ භාවිත කිරීමට පුද්ගලයෙකුට ඉඩ සලසමින් අපගේ මාර්ගගත වෙළඳ පහසුකම වෙත ප්‍රවේශය ලබා දෙන අතර වෙනස් කිරීමට හෝ පුළුල් කිරීමට අදහස් නොකරයි. එවැනි ප්‍රවේශය සහ භාවිතය සෑම විටම (i) නියමයන් සහ කොන්දේසි, (ii) අවදානම් අනතුරු ඇඟවීම් සහ (iii) සම්පූර්ණ වියාචනයට යටත් වේ. එබැවින් එවැනි අන්තර්ගතයක් සාමාන්‍ය තොරතුරුවලට වඩා වැඩි යමක් සපයා නොමැත. විශේෂයෙන්ම, අපගේ මාර්ගගත වෙළඳ පහසුකමේ අන්තර්ගතය පෙළඹවීමක් හෝ මූල්‍ය වෙළඳපොළවල කිසිදු ගනුදෙනුවක් සිදු කිරීමට ඉදිරිපත් කිරීමක් නොවන බව කරුණාවෙන් සලකන්න. ඕනෑම මූල්‍ය වෙළඳපොළක වෙළඳාම් කිරීම ඔබේ ප්‍රාග්ධනයට සැලකිය යුතු අවදානමක් එක් කරයි.
අපගේ මාර්ගගත වෙළඳ පහසුකමේ ප්‍රකාශිත සියලු කරුණු අධ්‍යාපනික/තොරතුරුමය අරමුණු සඳහා පමණක් අදහස් කෙරෙන අතර මූල්‍ය, ආයෝජන බදු හෝ වෙළඳ උපදෙස් සහ නිර්දේශයන්; හෝ අපගේ වෙළඳ මිල පිළිබඳ වාර්තාවක්; හෝ ඕනෑම මූල්‍ය උපකරණයක ඉදිරිපත් කිරීමක් හෝ ඒ සඳහා පෙළඹවීමක්; හෝ විශේෂ ඉල්ලීමකින් තොරව ඔබ වෙත ලබා දෙන ලද මූල්‍ය ප්‍රවර්ධනයන් ලෙස නොසැලකිය යුතුය.
ඕනෑම තෙවන පාර්ශවීය අන්තර්ගතයක් මෙන්ම XM විසින් සකසන ලද අන්තර්ගතය එනම් අදහස්, පුවත්, පර්යේෂණ, විශ්ලේෂණ, මිල ගණන් සහ වෙනත් තොරතුරු හෝ මෙම වෙබ් අඩවියේ අන්තර්ගත තෙවන පාර්ශවීය වෙබ් අඩවි සඳහා සබැඳි සාමාන්‍ය වෙළඳපොළ විවරණයක් ලෙස "පවතින පරිදි" සපයා ඇති අතර එහි ආයෝජන උපදෙස් ඇතුළත් නොවේ. ඕනෑම අන්තර්ගතයක් ආයෝජන පර්යේෂණයක් ලෙස අර්ථ දක්වා ඇති ප්‍රමාණයට, ආයෝජන පර්යේෂණයේ ස්වාධීනත්වය ප්‍රවර්ධනය කිරීමට නිර්මාණය කර ඇති නෛතික අවශ්‍යතාවලට අනුකූලව අන්තර්ගතය සකසා නොමැති බවත් එලෙස අරමුණු කර නොමැති බවත් ඔබ සලකා පිළිගත යුතු අතර එබැවින් එය අදාළ නීති සහ රෙගුලාසි යටතේ අලෙවිකරණ සන්නිවේදනයක් ලෙස සලකනු ලැබේ. ඉහත සඳහන් තොරතුරු සලකා මෙතනින් ප්‍රවේශ විය හැකි, ස්වාධීන නොවන ආයෝජන පර්යේෂණ සහ අවදානම් අනතුරු ඇඟවීම පිළිබඳ අපගේ දැනුම්දීම ඔබ කියවා තේරුම් ගෙන ඇති බව සහතික කර ගන්න.
