Yen flip-flops in volatile trading, keeping investors wary
Updates throughout; refreshes prices at 0850 GMT
By Amanda Cooper
LONDON, Aug 8 (Reuters) -The yen hit choppy trading on Thursday after a sharp drop the day before in a volatile week in which investors have had to digest the unwinding of popular carry trades and how Japanese monetary policy might evolve.
The yen JPY=EBS swung between losses of 0.14% and a gain of 0.85%, having slid 1.6% on Wednesday, after the Bank of Japan's Deputy Governor Shinichi Uchida played down the chance of a near-term hike in interest rates that would typically boost the currency.
The yen started the week by scaling a seven-month high of 141.675 per dollar, a far cry from the 38-year lows where it traded in early July, after soft U.S. jobs data last week stoked recession worries and roiled investors.
A surprise rate hike from the BOJ last week also forced investors to bail out of carry trades, in which they borrow the yen at low rates to invest in dollar-priced assets for higher returns. This unwinding gave the yen a boost.
A summary of opinions voiced at the BOJ's July policy meeting showed on Thursday that some board members cited a need to keep raising interest rates, with one saying they should eventually be increased to at least around 1%.
The contrasting opinions from the summary and Uchida on whether the BOJ will continue to raise rates, or pause as a result of market volatility, underscores the delicate task facing the central bank and will likely keep investors skittish.
Some analysts believe this unwinding in the carry trade may have further to run, and is possibly only halfway there, which could add to volatility.
Even if the Fed did deliver a steep rate cut and the BOJ another increase, there would still be an incentive to use the yen to fund other trades.
"There could be new yen shorts. In the same way that people were bargain-hunting in the S&P on Tuesday, they were very likely people bargain-hunting in dollar/yen," Rabobank strategist Jane Foley said.
"There will be people out there who don’t see a reason to expect it to unwind further and that’s what makes a market."
Indeed, the options market shows demand for protection against big price swings in the yen over the next month has reached its highest since early 2023 this week JPY1MO=R.
The Swiss franc CHF=EBS, another currency that was used to fund carry trades and that benefitted from the unwinding momentum earlier this week, was up 0.3% at 0.8589 per dollar, after dropping more than 1% on Wednesday.
DEFENSIVE DOLLAR
The sharp moves in the yen have pushed the dollar index =USD, which measures the U.S. currency against six others including the yen, down 0.14% to 102.97, near Monday's seven-month low of 102.15.
The euro EUR=EBS rose 0.16% to $1.094075, while sterling GBP=D3 rose 0.1% to $1.27025, near the one-month low it touched on Tuesday.
Traders expect the Fed to cut rates by 50 basis points at its next meeting in September as the economy slows, but they are also pricing in a 26.5% chance of a smaller 25-bp reduction, according to the CME Group's FedWatch Tool.
On Monday, they had at one point fully priced in a 50-bps cut and had even started pricing in the possibility of an emergency rate reduction before the September meeting, though those odds have eased since then, as markets have stabilised.
Investor focus will now be on the U.S. consumer price inflation report for July due next week, as well as comments by Fed Chair Jerome Powell at the central bank's Jackson Hole Economic Policy Symposium on Aug. 22-24.
"Investors need to brace for a bumpy ride," Vasu Menon, managing director of investment strategy at OCBC, said.
The Australian dollar AUD=D3 rose 0.56% to $0.6555, while the New Zealand dollar NZD=D3 was steady at $0.5999. AUD/
World FX rates https://tmsnrt.rs/2RBWI5E
Uchida's comments temper the yen's sharp rally https://reut.rs/3ylHCvV
Reporting by Ankur Banerjee in Singapore; Editing by Shri Navaratnam, Michael Perry and Ana Nicolaci da Costa
අදාළ වත්කම්
නවතම පුවත්
වියාචනය: XM Group සමාගම් ක්‍රියාත්මක කිරීම පමණක් වන සේවා සපයන අතර වෙබ් අඩවියේ හෝ වෙබ් අඩවිය හරහා ලබා ගත හැකි අන්තර්ගතය බැලීමට සහ/හෝ භාවිත කිරීමට පුද්ගලයෙකුට ඉඩ සලසමින් අපගේ මාර්ගගත වෙළඳ පහසුකම වෙත ප්‍රවේශය ලබා දෙන අතර වෙනස් කිරීමට හෝ පුළුල් කිරීමට අදහස් නොකරයි. එවැනි ප්‍රවේශය සහ භාවිතය සෑම විටම (i) නියමයන් සහ කොන්දේසි, (ii) අවදානම් අනතුරු ඇඟවීම් සහ (iii) සම්පූර්ණ වියාචනයට යටත් වේ. එබැවින් එවැනි අන්තර්ගතයක් සාමාන්‍ය තොරතුරුවලට වඩා වැඩි යමක් සපයා නොමැත. විශේෂයෙන්ම, අපගේ මාර්ගගත වෙළඳ පහසුකමේ අන්තර්ගතය පෙළඹවීමක් හෝ මූල්‍ය වෙළඳපොළවල කිසිදු ගනුදෙනුවක් සිදු කිරීමට ඉදිරිපත් කිරීමක් නොවන බව කරුණාවෙන් සලකන්න. ඕනෑම මූල්‍ය වෙළඳපොළක වෙළඳාම් කිරීම ඔබේ ප්‍රාග්ධනයට සැලකිය යුතු අවදානමක් එක් කරයි.
අපගේ මාර්ගගත වෙළඳ පහසුකමේ ප්‍රකාශිත සියලු කරුණු අධ්‍යාපනික/තොරතුරුමය අරමුණු සඳහා පමණක් අදහස් කෙරෙන අතර මූල්‍ය, ආයෝජන බදු හෝ වෙළඳ උපදෙස් සහ නිර්දේශයන්; හෝ අපගේ වෙළඳ මිල පිළිබඳ වාර්තාවක්; හෝ ඕනෑම මූල්‍ය උපකරණයක ඉදිරිපත් කිරීමක් හෝ ඒ සඳහා පෙළඹවීමක්; හෝ විශේෂ ඉල්ලීමකින් තොරව ඔබ වෙත ලබා දෙන ලද මූල්‍ය ප්‍රවර්ධනයන් ලෙස නොසැලකිය යුතුය.
ඕනෑම තෙවන පාර්ශවීය අන්තර්ගතයක් මෙන්ම XM විසින් සකසන ලද අන්තර්ගතය එනම් අදහස්, පුවත්, පර්යේෂණ, විශ්ලේෂණ, මිල ගණන් සහ වෙනත් තොරතුරු හෝ මෙම වෙබ් අඩවියේ අන්තර්ගත තෙවන පාර්ශවීය වෙබ් අඩවි සඳහා සබැඳි සාමාන්‍ය වෙළඳපොළ විවරණයක් ලෙස "පවතින පරිදි" සපයා ඇති අතර එහි ආයෝජන උපදෙස් ඇතුළත් නොවේ. ඕනෑම අන්තර්ගතයක් ආයෝජන පර්යේෂණයක් ලෙස අර්ථ දක්වා ඇති ප්‍රමාණයට, ආයෝජන පර්යේෂණයේ ස්වාධීනත්වය ප්‍රවර්ධනය කිරීමට නිර්මාණය කර ඇති නෛතික අවශ්‍යතාවලට අනුකූලව අන්තර්ගතය සකසා නොමැති බවත් එලෙස අරමුණු කර නොමැති බවත් ඔබ සලකා පිළිගත යුතු අතර එබැවින් එය අදාළ නීති සහ රෙගුලාසි යටතේ අලෙවිකරණ සන්නිවේදනයක් ලෙස සලකනු ලැබේ. ඉහත සඳහන් තොරතුරු සලකා මෙතනින් ප්‍රවේශ විය හැකි, ස්වාධීන නොවන ආයෝජන පර්යේෂණ සහ අවදානම් අනතුරු ඇඟවීම පිළිබඳ අපගේ දැනුම්දීම ඔබ කියවා තේරුම් ගෙන ඇති බව සහතික කර ගන්න.
