Trustbusters target poor man’s John D. Rockefeller
The author is a Reuters Breakingviews columnist. The opinions expressed are his own.
By Robert Cyran
NEW YORK, May 2 (Reuters Breakingviews) -Taking on industrialist John D. Rockefeller and breaking up his Standard Oil helped shape U.S. anti-monopoly law more than a century ago. By comparison, the Federal Trade Commission’s collusion case against the former CEO of Pioneer Natural Resources PXD.N in relation to the company’s merger with Exxon Mobil XOM.N looks decidedly symbolic.
The FTC had little rationale to block the $65 billion deal. Unlike when Rockefeller dominated the industry, oil and gas are now international commodities, with throngs of sellers and buyers. The combination of Exxon and Pioneer creates a slightly bigger fish in a giant ocean. Further, economist Adam Smith’s invisible hand tends to make the market relatively efficient, by arbitraging price differences between differing grades of purity and whence crude is sourced.
Smith also said, “People of the same trade seldom meet together, even for merriment and diversion, but the conversation ends in a conspiracy against the public, or in some contrivance to raise prices.” The FTC alleges that Scott Sheffield, who helped orchestrate the sale of Pioneer, tried to conspire with the Organization of the Petroleum Exporting Countries and a related bloc of nations, through public statements and private messages. As a result, the agency has banned him from joining the board of the combined company and advising it. The FTC also intends to refer the case for possible criminal charges, Semafor reported on Thursday.
Sheffield may be in trouble, but consumers never were. Pioneer lays claim to less than 1% of the worldwide oil market. To successfully manipulate prices would require many companies banding together with OPEC to curb production. Before competition authorities came along, Standard Oil handled 90% of the refining, while owning wells and gas stations, too. Sheffield is no Rockefeller.
The FTC reasonably argues that Sheffield’s seat on the board of The Williams Companies WMB.N is problematic. The $47 billion gas producer overlaps with what Exxon does, and so-called interlocking directorates have become a target under the Biden administration. Such entanglements are better off unwound.
While competition authorities can trace some origins of their power back to the energy business, there are bigger priorities nowadays. They have set their sights on Silicon Valley, but healthcare also accounts for nearly a fifth of U.S. GDP, 3 times the amount spent on energy. Moreover, quasi-monopolies in drug production, hospitals and medical specialists abound. Patient insurance is highly concentrated and providers generate returns that suggest significant market power. Beyond oil is where today’s robber barons lurk.
Follow @rob_cyran on X
CONTEXT NEWS
The U.S. Federal Trade Commission said on May 2 it had cleared the way for energy producer Exxon Mobil to complete its $65 billion acquisition of rival Pioneer Natural Resources, with an accompanying consent order that prevents the seller’s former CEO, Scott Sheffield, from joining the board of directors or serving in an advisory role at the combined company.
The agency alleges that Sheffield, in both public statements and private communications, “attempted to collude” with representatives of the Organization of the Petroleum Exporting Countries and a related bloc of oil-producing nations to curb oil and gas output.
Sheffield’s appointment to the board also would be anticompetitive because he is a director at natural gas supplier The Williams Companies, the FTC said.
Intent to collude is not ability to set oil prices Intent to collude is not ability to set oil prices https://reut.rs/3UnBbiS
Editing by Jeffrey Goldfarb and Pranav Kiran
අදාළ වත්කම්
නවතම පුවත්
වියාචනය: XM Group සමාගම් ක්‍රියාත්මක කිරීම පමණක් වන සේවා සපයන අතර වෙබ් අඩවියේ හෝ වෙබ් අඩවිය හරහා ලබා ගත හැකි අන්තර්ගතය බැලීමට සහ/හෝ භාවිත කිරීමට පුද්ගලයෙකුට ඉඩ සලසමින් අපගේ මාර්ගගත වෙළඳ පහසුකම වෙත ප්‍රවේශය ලබා දෙන අතර වෙනස් කිරීමට හෝ පුළුල් කිරීමට අදහස් නොකරයි. එවැනි ප්‍රවේශය සහ භාවිතය සෑම විටම (i) නියමයන් සහ කොන්දේසි, (ii) අවදානම් අනතුරු ඇඟවීම් සහ (iii) සම්පූර්ණ වියාචනයට යටත් වේ. එබැවින් එවැනි අන්තර්ගතයක් සාමාන්‍ය තොරතුරුවලට වඩා වැඩි යමක් සපයා නොමැත. විශේෂයෙන්ම, අපගේ මාර්ගගත වෙළඳ පහසුකමේ අන්තර්ගතය පෙළඹවීමක් හෝ මූල්‍ය වෙළඳපොළවල කිසිදු ගනුදෙනුවක් සිදු කිරීමට ඉදිරිපත් කිරීමක් නොවන බව කරුණාවෙන් සලකන්න. ඕනෑම මූල්‍ය වෙළඳපොළක වෙළඳාම් කිරීම ඔබේ ප්‍රාග්ධනයට සැලකිය යුතු අවදානමක් එක් කරයි.
අපගේ මාර්ගගත වෙළඳ පහසුකමේ ප්‍රකාශිත සියලු කරුණු අධ්‍යාපනික/තොරතුරුමය අරමුණු සඳහා පමණක් අදහස් කෙරෙන අතර මූල්‍ය, ආයෝජන බදු හෝ වෙළඳ උපදෙස් සහ නිර්දේශයන්; හෝ අපගේ වෙළඳ මිල පිළිබඳ වාර්තාවක්; හෝ ඕනෑම මූල්‍ය උපකරණයක ඉදිරිපත් කිරීමක් හෝ ඒ සඳහා පෙළඹවීමක්; හෝ විශේෂ ඉල්ලීමකින් තොරව ඔබ වෙත ලබා දෙන ලද මූල්‍ය ප්‍රවර්ධනයන් ලෙස නොසැලකිය යුතුය.
ඕනෑම තෙවන පාර්ශවීය අන්තර්ගතයක් මෙන්ම XM විසින් සකසන ලද අන්තර්ගතය එනම් අදහස්, පුවත්, පර්යේෂණ, විශ්ලේෂණ, මිල ගණන් සහ වෙනත් තොරතුරු හෝ මෙම වෙබ් අඩවියේ අන්තර්ගත තෙවන පාර්ශවීය වෙබ් අඩවි සඳහා සබැඳි සාමාන්‍ය වෙළඳපොළ විවරණයක් ලෙස "පවතින පරිදි" සපයා ඇති අතර එහි ආයෝජන උපදෙස් ඇතුළත් නොවේ. ඕනෑම අන්තර්ගතයක් ආයෝජන පර්යේෂණයක් ලෙස අර්ථ දක්වා ඇති ප්‍රමාණයට, ආයෝජන පර්යේෂණයේ ස්වාධීනත්වය ප්‍රවර්ධනය කිරීමට නිර්මාණය කර ඇති නෛතික අවශ්‍යතාවලට අනුකූලව අන්තර්ගතය සකසා නොමැති බවත් එලෙස අරමුණු කර නොමැති බවත් ඔබ සලකා පිළිගත යුතු අතර එබැවින් එය අදාළ නීති සහ රෙගුලාසි යටතේ අලෙවිකරණ සන්නිවේදනයක් ලෙස සලකනු ලැබේ. ඉහත සඳහන් තොරතුරු සලකා මෙතනින් ප්‍රවේශ විය හැකි, ස්වාධීන නොවන ආයෝජන පර්යේෂණ සහ අවදානම් අනතුරු ඇඟවීම පිළිබඳ අපගේ දැනුම්දීම ඔබ කියවා තේරුම් ගෙන ඇති බව සහතික කර ගන්න.
