Trump win sends markets into parallel realities
The author is a Reuters Breakingviews columnist. The opinions expressed are his own.
By Francesco Guerrera
LONDON, Nov 6 (Reuters Breakingviews) -Welcome to the pick ’n’ mix market. Donald Trump’s surprisingly clear victory in the U.S. presidential election has sent investors rushing into parallel, but clashing, realities.
Domestic stocks, crypto assets and the dollar all leapt on Wednesday, lured by the prospect of the Republican candidate’s promises of tax cuts, deregulation and continued strong growth. Bond investors, meanwhile, focused on the fears of a fiscal meltdown caused by some of the same policies. Overseas stock markets and currencies took cover but didn’t panic. The short-term moves make sense in the aftermath of the vote. But in the long run, these convenient truths will give way to a more nuanced, and scary, reality.
Both the S&P 500 Index .SPX and the Dow Jones Industrial Average .DJI rose to record highs at the open while the Russell 2000 .RUT, which comprises smaller companies, was close to a near-three-year high. Trump’s second term holds the promise of tax breaks, deregulation that makes deals easier and business-friendly courts. Shares in financial groups Capital One COF.N and Discover DFS.N gained on hopes that the new administration may look more favourably on their planned merger. So did supermarket operators Kroger KR.N and Albertsons ACI.N. Bitcoin, the risky asset par excellence, touched an all-time peak of close to $75,000.
Yet while investors were willing to price in some of Trump’s mooted policies, they paid less attention to others, such as his threat to impose 20% tariffs on all imports, with levies of 60% on Chinese products. Shares in artificial intelligence darling Nvidia NVDA.O rose, even though the new President’s pledge would increase the price of imported chips made by Taiwan’s TSMC 2330.TW.
While equities and crypto were exhibiting animal spirits, bonds were displaying a more human trait: anxiety. Yields on 30-year U.S. government bonds rose from 4.42% to more than 4.6%. In mid-September, they were below 4%. Fixed-income investors fear that tariffs, tax cuts and spending will fuel inflation and make the country’s bad fiscal situation even worse: the budget deficit is already a hefty 7% of GDP while federal government debt is 99% of GDP. A fiscal splurge will force the Federal Reserve to keep interest rates elevated. It could even cause a full-blown debt crisis.
For a while, the two trends – buoyant risky assets, depressed bonds – can coexist, not least because investors in equities have much shorter time horizons than the fixed-income types. If Trump keeps his word and unleashes a protectionist wave coupled with loose fiscal policy and corporate deregulation, it will be hard to avoid a debt reckoning or at the very least a prolonged period of above-average inflation. Eventually the conflicting market realities will clash.
Follow @guerreraf72 on X
CONTEXT NEWS
Wall Street’s main equity indexes soared to new highs on Nov. 6 after Republican candidate Donald Trump won the U.S. presidential election. The benchmark S&P 500 Index of large U.S. companies was more than 2% higher at 1530 GMT. The Russell 2000 Index, which includes smaller companies, jumped nearly 5%.
However, U.S. government bonds sold off sharply amid fears that Trump’s promise of draconian trade tariffs and fiscal splurges will lead to ever larger deficit and debt burdens. Yields on the benchmark 10-year U.S. government bonds touched 4.453% at 1038 GMT, the highest level since July.
Yields on long-dated US debt surged after Trump's win https://reut.rs/3NYHXsu
Editing by Peter Thal Larsen and Pranav Kiran
අදාළ වත්කම්
නවතම පුවත්
වියාචනය: XM Group සමාගම් ක්‍රියාත්මක කිරීම පමණක් වන සේවා සපයන අතර වෙබ් අඩවියේ හෝ වෙබ් අඩවිය හරහා ලබා ගත හැකි අන්තර්ගතය බැලීමට සහ/හෝ භාවිත කිරීමට පුද්ගලයෙකුට ඉඩ සලසමින් අපගේ මාර්ගගත වෙළඳ පහසුකම වෙත ප්‍රවේශය ලබා දෙන අතර වෙනස් කිරීමට හෝ පුළුල් කිරීමට අදහස් නොකරයි. එවැනි ප්‍රවේශය සහ භාවිතය සෑම විටම (i) නියමයන් සහ කොන්දේසි, (ii) අවදානම් අනතුරු ඇඟවීම් සහ (iii) සම්පූර්ණ වියාචනයට යටත් වේ. එබැවින් එවැනි අන්තර්ගතයක් සාමාන්‍ය තොරතුරුවලට වඩා වැඩි යමක් සපයා නොමැත. විශේෂයෙන්ම, අපගේ මාර්ගගත වෙළඳ පහසුකමේ අන්තර්ගතය පෙළඹවීමක් හෝ මූල්‍ය වෙළඳපොළවල කිසිදු ගනුදෙනුවක් සිදු කිරීමට ඉදිරිපත් කිරීමක් නොවන බව කරුණාවෙන් සලකන්න. ඕනෑම මූල්‍ය වෙළඳපොළක වෙළඳාම් කිරීම ඔබේ ප්‍රාග්ධනයට සැලකිය යුතු අවදානමක් එක් කරයි.
අපගේ මාර්ගගත වෙළඳ පහසුකමේ ප්‍රකාශිත සියලු කරුණු අධ්‍යාපනික/තොරතුරුමය අරමුණු සඳහා පමණක් අදහස් කෙරෙන අතර මූල්‍ය, ආයෝජන බදු හෝ වෙළඳ උපදෙස් සහ නිර්දේශයන්; හෝ අපගේ වෙළඳ මිල පිළිබඳ වාර්තාවක්; හෝ ඕනෑම මූල්‍ය උපකරණයක ඉදිරිපත් කිරීමක් හෝ ඒ සඳහා පෙළඹවීමක්; හෝ විශේෂ ඉල්ලීමකින් තොරව ඔබ වෙත ලබා දෙන ලද මූල්‍ය ප්‍රවර්ධනයන් ලෙස නොසැලකිය යුතුය.
ඕනෑම තෙවන පාර්ශවීය අන්තර්ගතයක් මෙන්ම XM විසින් සකසන ලද අන්තර්ගතය එනම් අදහස්, පුවත්, පර්යේෂණ, විශ්ලේෂණ, මිල ගණන් සහ වෙනත් තොරතුරු හෝ මෙම වෙබ් අඩවියේ අන්තර්ගත තෙවන පාර්ශවීය වෙබ් අඩවි සඳහා සබැඳි සාමාන්‍ය වෙළඳපොළ විවරණයක් ලෙස "පවතින පරිදි" සපයා ඇති අතර එහි ආයෝජන උපදෙස් ඇතුළත් නොවේ. ඕනෑම අන්තර්ගතයක් ආයෝජන පර්යේෂණයක් ලෙස අර්ථ දක්වා ඇති ප්‍රමාණයට, ආයෝජන පර්යේෂණයේ ස්වාධීනත්වය ප්‍රවර්ධනය කිරීමට නිර්මාණය කර ඇති නෛතික අවශ්‍යතාවලට අනුකූලව අන්තර්ගතය සකසා නොමැති බවත් එලෙස අරමුණු කර නොමැති බවත් ඔබ සලකා පිළිගත යුතු අතර එබැවින් එය අදාළ නීති සහ රෙගුලාසි යටතේ අලෙවිකරණ සන්නිවේදනයක් ලෙස සලකනු ලැබේ. ඉහත සඳහන් තොරතුරු සලකා මෙතනින් ප්‍රවේශ විය හැකි, ස්වාධීන නොවන ආයෝජන පර්යේෂණ සහ අවදානම් අනතුරු ඇඟවීම පිළිබඳ අපගේ දැනුම්දීම ඔබ කියවා තේරුම් ගෙන ඇති බව සහතික කර ගන්න.
