The Chinese central bank's policy arsenal
BEIJING, Aug 30 (Reuters) -The People's Bank of China (PBOC) aims to create a more market-driven interest rate curve and move away from quantitative policy tools to help wean the economy off state-directed bank lending.
Here is a rundown of its key interest rates and policy tools.
INTEREST RATES
* Reverse repo rates – at which the PBOC purchases government bonds from commercial banks in open market operations, with an agreement to sell them back in the future, thereby providing banks with short-term liquidity. On July 22, the PBOC cut the seven-day reverse repo rate CN7DRRP=PBOC by 10 basis points (bps) to 1.7% and has kept it steady since.
This rate has become the PBOC's main policy rate. The central bank uses an interest rate corridor made of temporary overnight repos and reverse repos to guide interbank rates to fluctuate around the benchmark.
* Loan prime rates (LPR) - the benchmark lending rates that are based on quotes from 20 commercial banks. The PBOC has pledged to improve the quality of the LPR to better reflect actual borrowing costs.
On July 22, the PBOC cut the one-year LPR CNYLPR1Y=CFXS, linked to regular consumer loans, by 10 bps to 3.35% and cut five-year rate CNYLPR5Y=, linked to mortgages, by the same margin to 3.85%.
* Medium-term lending facility (MLF) rate was the previous benchmark policy rate. It is the rate at which banks can borrow from the PBOC for one year. The one-year rate CNMLF1YRRP=PBOC stands at 2.3%.
At the end of June, outstanding funding through MLF stood at 7.07 trillion yuan ($994.6 billion) - approximately 5.6% of GDP.
* Standing loan facility (SLF) rate - for short-term loans to commercial banks. Use of the SLF is low. The seven-day SLF rate is at 2.7%.
* Interest rate on excess reserves – which banks receive for depositing surplus cash at the central bank. It stands at 0.35%.
QUANTITATIVE TOOLS
* Reserve Requirement Ratio (RRR) - the amount of cash banks need to keep as reserves with the central bank.
The PBOC has cut the weighted average RRR from nearly 15% in 2018 to around 7%, pumping more than 12 trillion yuan into the economy.
* Open market operations (OMO) - the PBOC mainly conducts OMO via short-term repo and reverse repo operations to manage market liquidity.
* Structural tools - the PBOC has in recent years expanded its basket of structural policy tools, including relending facilities and other low-cost loans, as it seeks to provide long-term support for some key sectors, including tech innovation, carbon reduction and affordable housing.
For example, the Pledged Supplementary Lending (PSL) facility, launched in 2014, provides long-term funding for government infrastructure and urban redevelopment - a form of property market support.
In May, the PBOC launched a 300 billion yuan relending programme to facilitate up to 500 billion yuan in funding for state-owned firms to buy empty apartments and turn them into affordable housing.
Outstanding structural monetary policy tools stood at 7.03 trillion yuan at the end of June, including 2.82 trillion through the PSL.
($1 = 7.1086 Chinese yuan)
ANALYSIS-China's interest rate reform will be 'arduous, long' process nL8N3KF028
Reporting by Kevin Yao; Editing by Marius Zaharia and Jacqueline Wong
නවතම පුවත්
වියාචනය: XM Group සමාගම් ක්‍රියාත්මක කිරීම පමණක් වන සේවා සපයන අතර වෙබ් අඩවියේ හෝ වෙබ් අඩවිය හරහා ලබා ගත හැකි අන්තර්ගතය බැලීමට සහ/හෝ භාවිත කිරීමට පුද්ගලයෙකුට ඉඩ සලසමින් අපගේ මාර්ගගත වෙළඳ පහසුකම වෙත ප්‍රවේශය ලබා දෙන අතර වෙනස් කිරීමට හෝ පුළුල් කිරීමට අදහස් නොකරයි. එවැනි ප්‍රවේශය සහ භාවිතය සෑම විටම (i) නියමයන් සහ කොන්දේසි, (ii) අවදානම් අනතුරු ඇඟවීම් සහ (iii) සම්පූර්ණ වියාචනයට යටත් වේ. එබැවින් එවැනි අන්තර්ගතයක් සාමාන්‍ය තොරතුරුවලට වඩා වැඩි යමක් සපයා නොමැත. විශේෂයෙන්ම, අපගේ මාර්ගගත වෙළඳ පහසුකමේ අන්තර්ගතය පෙළඹවීමක් හෝ මූල්‍ය වෙළඳපොළවල කිසිදු ගනුදෙනුවක් සිදු කිරීමට ඉදිරිපත් කිරීමක් නොවන බව කරුණාවෙන් සලකන්න. ඕනෑම මූල්‍ය වෙළඳපොළක වෙළඳාම් කිරීම ඔබේ ප්‍රාග්ධනයට සැලකිය යුතු අවදානමක් එක් කරයි.
අපගේ මාර්ගගත වෙළඳ පහසුකමේ ප්‍රකාශිත සියලු කරුණු අධ්‍යාපනික/තොරතුරුමය අරමුණු සඳහා පමණක් අදහස් කෙරෙන අතර මූල්‍ය, ආයෝජන බදු හෝ වෙළඳ උපදෙස් සහ නිර්දේශයන්; හෝ අපගේ වෙළඳ මිල පිළිබඳ වාර්තාවක්; හෝ ඕනෑම මූල්‍ය උපකරණයක ඉදිරිපත් කිරීමක් හෝ ඒ සඳහා පෙළඹවීමක්; හෝ විශේෂ ඉල්ලීමකින් තොරව ඔබ වෙත ලබා දෙන ලද මූල්‍ය ප්‍රවර්ධනයන් ලෙස නොසැලකිය යුතුය.
ඕනෑම තෙවන පාර්ශවීය අන්තර්ගතයක් මෙන්ම XM විසින් සකසන ලද අන්තර්ගතය එනම් අදහස්, පුවත්, පර්යේෂණ, විශ්ලේෂණ, මිල ගණන් සහ වෙනත් තොරතුරු හෝ මෙම වෙබ් අඩවියේ අන්තර්ගත තෙවන පාර්ශවීය වෙබ් අඩවි සඳහා සබැඳි සාමාන්‍ය වෙළඳපොළ විවරණයක් ලෙස "පවතින පරිදි" සපයා ඇති අතර එහි ආයෝජන උපදෙස් ඇතුළත් නොවේ. ඕනෑම අන්තර්ගතයක් ආයෝජන පර්යේෂණයක් ලෙස අර්ථ දක්වා ඇති ප්‍රමාණයට, ආයෝජන පර්යේෂණයේ ස්වාධීනත්වය ප්‍රවර්ධනය කිරීමට නිර්මාණය කර ඇති නෛතික අවශ්‍යතාවලට අනුකූලව අන්තර්ගතය සකසා නොමැති බවත් එලෙස අරමුණු කර නොමැති බවත් ඔබ සලකා පිළිගත යුතු අතර එබැවින් එය අදාළ නීති සහ රෙගුලාසි යටතේ අලෙවිකරණ සන්නිවේදනයක් ලෙස සලකනු ලැබේ. ඉහත සඳහන් තොරතුරු සලකා මෙතනින් ප්‍රවේශ විය හැකි, ස්වාධීන නොවන ආයෝජන පර්යේෂණ සහ අවදානම් අනතුරු ඇඟවීම පිළිබඳ අපගේ දැනුම්දීම ඔබ කියවා තේරුම් ගෙන ඇති බව සහතික කර ගන්න.
