Plentiful oil supply dampens industry reaction to rising geopolitical tensions
Brent jumped 5% on Tuesday after Iran attacked Israel
US output to hit record 13.49 million bpd by year's end
Global crude supplies not yet disrupted by Middle East war
OPEC is set to start raising output later this year
By Georgina McCartney and Liz Hampton
HOUSTON/DENVER, Oct 2 (Reuters) -The oil industry and markets have had a muted reaction to rising tensions in the Middle East, a sign of just how well stocked oil supplies are as U.S. output grows and OPEC+prepares to lift production.
The global oil benchmark Brent LCOc1 jumped 5% on Tuesday after Iran, a key producer and member of the Organization of the Petroleum Exporting Countries, attacked Israel in retaliation for its campaign against Hezbollah in Lebanon.
The price of Brent settled on Tuesday only 2.6% higher at $73.56, however, broadly in line with last week's levels. Oil futures were up just about 30 cents on Wednesday after the U.S. reported a large build in oil stocks. O/R
The U.S. is pumping some 13.4 million barrels per day of oil and its output is anticipated to climb to a record 13.49 million bpd by the end of the year, according to U.S. government data. Meanwhile, OPEC and its allies, a group known as OPEC+, which has been focused on cutting production since 2022, is set to start raising output later this year.
In the past, such escalating tensions in oil-producing regions of the world would have been expected to have a bigger and lasting impact on prices. But there is enough supply and concerns about soft demand to buffer the market from those events.
"In this new world of U.S. shale being the dominant global oil producer, it seems that the 'fear premium' no longer exists to the same extent," said Rhett Bennett, the CEO at Black Mountain Energy, which has operations in the Permian basin and WesternAustralia.
"This diversity of supply from domestic sources, combined with healthy spare capacity within OPEC, is translating into the market feeling insulated from a dramatic supply shock – regardless of perpetual Middle East flare-ups," Bennett added.
Global crude supplies have yet to be disrupted by the war in the Middle East and Iran-aligned Houthi rebel attacks on vessels in the Red Sea.
As a result of its years of production cuts, OPEC+ has a sizeable spare capacity and this has limited the upside for prices from Middle East tensions, analysts have said, as other producers could in theory compensate for supply disruptions.
The International Energy Agency estimates OPEC+ spare production capacity at 5.7 million bpd, nearly 6% of oil consumption, with Saudi Arabia accounting for 54% of the buffer. This is more than Iran's production of 3.4 million bpd.
US PRODUCERS HOLD STEADY
The price of Brent fell 17% in the third quarter and 9% in September, its largest monthly decline since November 2022, in part due to downward revisions to OPEC's global demand growth outlook. West Texas Intermediate CLc1 was down 16% for the quarter and 7% for the month to $68.17 a barrel.
"The U.S. has so much production, it is a strategic cushion," said Dan Pickering, chief investment officer at Pickering Energy Partners. "I think the supply and demand equation is unchanged, even though the risks of the supply and demand equation are changing."
While oil may draw some immediate support from escalating tensions in the Middle East, it is unlikely to spur U.S. operators to quickly ramp up production, said Pickering and other shale oil executives.
Many are exercising caution as OPEC+ plans to add an additional 180,000 bpd to the global market in December, and some analysts have said a lack of compliance by members that are over-producing could prompt Saudi Arabia and others to raise output even faster from December.
"It's too soon to weigh these events against actions OPEC may or may not take to affect supply," said Michael Oestmann, the CEO of Tall City Exploration, a producer in Midland, Texas.
"It is unlikely that this will incentivize drilling or cause any change in business plans," he added.
OPEC+ is currently cutting output by a total of 5.86 million bpd, or about 5.7% of global demand.
Analysts at consultancy Wood Mackenzie are forecasting higher Brent prices for October at $81 per barrel. They noted that this could be revised up or down depending on whether escalation in the Middle East is avoided.
Brent was trading at around $73.95 per barrel at 12:34 p.m. EDT (1634 GMT) on Wednesday, while WTIcrude futures CLc1 were trading at $70.23 per barrel.
"We see it as a temporary uptick, but if the war goes longer and more countries are involved, then prices could stay elevated," said Mark Marmo, the CEO of Deep Well Services, Zelienople, Pennsylvania-based oilfield firm.
Reporting by Georgina McCartney in Houston and Liz Hampton in Denver; Additional reporting by Arathy Somasekhar in Kochi and Alex Lawler in London; Editing by Paul Simao
අදාළ වත්කම්
නවතම පුවත්
වියාචනය: XM Group සමාගම් ක්‍රියාත්මක කිරීම පමණක් වන සේවා සපයන අතර වෙබ් අඩවියේ හෝ වෙබ් අඩවිය හරහා ලබා ගත හැකි අන්තර්ගතය බැලීමට සහ/හෝ භාවිත කිරීමට පුද්ගලයෙකුට ඉඩ සලසමින් අපගේ මාර්ගගත වෙළඳ පහසුකම වෙත ප්‍රවේශය ලබා දෙන අතර වෙනස් කිරීමට හෝ පුළුල් කිරීමට අදහස් නොකරයි. එවැනි ප්‍රවේශය සහ භාවිතය සෑම විටම (i) නියමයන් සහ කොන්දේසි, (ii) අවදානම් අනතුරු ඇඟවීම් සහ (iii) සම්පූර්ණ වියාචනයට යටත් වේ. එබැවින් එවැනි අන්තර්ගතයක් සාමාන්‍ය තොරතුරුවලට වඩා වැඩි යමක් සපයා නොමැත. විශේෂයෙන්ම, අපගේ මාර්ගගත වෙළඳ පහසුකමේ අන්තර්ගතය පෙළඹවීමක් හෝ මූල්‍ය වෙළඳපොළවල කිසිදු ගනුදෙනුවක් සිදු කිරීමට ඉදිරිපත් කිරීමක් නොවන බව කරුණාවෙන් සලකන්න. ඕනෑම මූල්‍ය වෙළඳපොළක වෙළඳාම් කිරීම ඔබේ ප්‍රාග්ධනයට සැලකිය යුතු අවදානමක් එක් කරයි.
අපගේ මාර්ගගත වෙළඳ පහසුකමේ ප්‍රකාශිත සියලු කරුණු අධ්‍යාපනික/තොරතුරුමය අරමුණු සඳහා පමණක් අදහස් කෙරෙන අතර මූල්‍ය, ආයෝජන බදු හෝ වෙළඳ උපදෙස් සහ නිර්දේශයන්; හෝ අපගේ වෙළඳ මිල පිළිබඳ වාර්තාවක්; හෝ ඕනෑම මූල්‍ය උපකරණයක ඉදිරිපත් කිරීමක් හෝ ඒ සඳහා පෙළඹවීමක්; හෝ විශේෂ ඉල්ලීමකින් තොරව ඔබ වෙත ලබා දෙන ලද මූල්‍ය ප්‍රවර්ධනයන් ලෙස නොසැලකිය යුතුය.
ඕනෑම තෙවන පාර්ශවීය අන්තර්ගතයක් මෙන්ම XM විසින් සකසන ලද අන්තර්ගතය එනම් අදහස්, පුවත්, පර්යේෂණ, විශ්ලේෂණ, මිල ගණන් සහ වෙනත් තොරතුරු හෝ මෙම වෙබ් අඩවියේ අන්තර්ගත තෙවන පාර්ශවීය වෙබ් අඩවි සඳහා සබැඳි සාමාන්‍ය වෙළඳපොළ විවරණයක් ලෙස "පවතින පරිදි" සපයා ඇති අතර එහි ආයෝජන උපදෙස් ඇතුළත් නොවේ. ඕනෑම අන්තර්ගතයක් ආයෝජන පර්යේෂණයක් ලෙස අර්ථ දක්වා ඇති ප්‍රමාණයට, ආයෝජන පර්යේෂණයේ ස්වාධීනත්වය ප්‍රවර්ධනය කිරීමට නිර්මාණය කර ඇති නෛතික අවශ්‍යතාවලට අනුකූලව අන්තර්ගතය සකසා නොමැති බවත් එලෙස අරමුණු කර නොමැති බවත් ඔබ සලකා පිළිගත යුතු අතර එබැවින් එය අදාළ නීති සහ රෙගුලාසි යටතේ අලෙවිකරණ සන්නිවේදනයක් ලෙස සලකනු ලැබේ. ඉහත සඳහන් තොරතුරු සලකා මෙතනින් ප්‍රවේශ විය හැකි, ස්වාධීන නොවන ආයෝජන පර්යේෂණ සහ අවදානම් අනතුරු ඇඟවීම පිළිබඳ අපගේ දැනුම්දීම ඔබ කියවා තේරුම් ගෙන ඇති බව සහතික කර ගන්න.
