Exxon’s dominance may not be good for Exxon
The author is a Reuters Breakingviews columnist. The opinions expressed are his own.
By Robert Cyran
NEW YORK, Aug 2 (Reuters Breakingviews) -Exxon Mobil XOM.N is barging ahead of rival Chevron CVX.N. Second-quarter figures reported on Friday showed the $520 billion oil giant churned out $9.2 billion of profit, thanks to the benefits of its $60 billion deal for Pioneer Natural Resources and record production in oil fields in Texas and offshore South America. The company run by Darren Woods is growing its dominance, but that has risks, too. It could use friends at home and abroad, and it’s punishing its biggest potential ally.
The company’s production has two gems. Output from the Permian Basin in Texas and New Mexico is now 1.2 million barrels of oil equivalent a day, or over three times as much as it produced three years ago, thanks to higher production from legacy acreage, and output added from its deal, which closed in May. Exxon also said cost cuts, previously estimated at $2 billion a year, were exceeding expectations. Likewise, production from the nation of Guyana exceeded 630,000 barrels per day, roughly five times as much as three years ago.
Chevron is both smaller, pumping 1.1 million fewer barrels per day, and posted slower growth than Exxon. While rising production in Texas helped, problems in Australia didn’t. The bigger snag is its $53 billion deal for Hess. Chevron, which is moving its headquarters from California to Texas, is gunning for a stake in the same Guyana oilfield as Exxon. But that deal is in arbitration thanks to an arrangement Exxon claims gives it the right of first refusal. The resolution of that dispute is set to drag into the spring of 2025, at the earliest, giving Chevron’s biggest rival another year to make its life difficult,while also getting ahead.
While growing dominance in the rapidly consolidating U.S. oil industry sounds appealing, parts of that could work against Exxon’s long-term interest. Oil’s popularity is already limited in Washington, and while that could change in November if Republican nominee Donald Trump is elected, views on antitrust are still nuanced. The more Exxon is seen as the goliath, the less sympathy it may glean.
Plus U.S. oil companies compete against the Organization of the Petroleum Exporting Countries, where jurisdictions work together. A bigger Exxon is still a minnow compared to OPEC producers like Saudi Aramco, which pumps out twice as much daily. In any global showdown, a strong U.S. rival is probably a useful Exxon ally.
Follow @rob_cyran on X
CONTEXT NEWS
Chevron said on Aug. 2 that revenue for the second quarter was $51.2 billion, an increase of 5% from the same period last year. The oil company’s earnings fell 26% to $4.4 billion.
The same day, Exxon Mobil said revenue was $93.1 billion, an increase of 12% from the same quarter a year ago. The company’s earnings rose 17% to $9.2 billion.
Chevron said on July 31 that an arbitration meeting over Hess’ Guyana assets has been pushed back until May 2025. Chevron agreed to buy Hess in October in a $53 billion deal. Exxon and CNOOC challenged that deal, saying they had a right of first refusal to Hess’ 30% stake in an offshore Guyana oilfield under a joint-operating agreement. Chevron and Hess say this is not the case.
Under the current agreement, Exxon owns a 45% stake and China’s CNOOC 25%.
“This matter is too important to rush through – all relevant facts and circumstances must be taken into consideration, and this will take time," said an Exxon spokesperson.
Graphic: Exxon's shares have outperformed Chevron's https://reut.rs/3WybcpO
Editing by Lauren Silva Laughlin and Sharon Lam
අදාළ වත්කම්
නවතම පුවත්
වියාචනය: XM Group සමාගම් ක්‍රියාත්මක කිරීම පමණක් වන සේවා සපයන අතර වෙබ් අඩවියේ හෝ වෙබ් අඩවිය හරහා ලබා ගත හැකි අන්තර්ගතය බැලීමට සහ/හෝ භාවිත කිරීමට පුද්ගලයෙකුට ඉඩ සලසමින් අපගේ මාර්ගගත වෙළඳ පහසුකම වෙත ප්‍රවේශය ලබා දෙන අතර වෙනස් කිරීමට හෝ පුළුල් කිරීමට අදහස් නොකරයි. එවැනි ප්‍රවේශය සහ භාවිතය සෑම විටම (i) නියමයන් සහ කොන්දේසි, (ii) අවදානම් අනතුරු ඇඟවීම් සහ (iii) සම්පූර්ණ වියාචනයට යටත් වේ. එබැවින් එවැනි අන්තර්ගතයක් සාමාන්‍ය තොරතුරුවලට වඩා වැඩි යමක් සපයා නොමැත. විශේෂයෙන්ම, අපගේ මාර්ගගත වෙළඳ පහසුකමේ අන්තර්ගතය පෙළඹවීමක් හෝ මූල්‍ය වෙළඳපොළවල කිසිදු ගනුදෙනුවක් සිදු කිරීමට ඉදිරිපත් කිරීමක් නොවන බව කරුණාවෙන් සලකන්න. ඕනෑම මූල්‍ය වෙළඳපොළක වෙළඳාම් කිරීම ඔබේ ප්‍රාග්ධනයට සැලකිය යුතු අවදානමක් එක් කරයි.
අපගේ මාර්ගගත වෙළඳ පහසුකමේ ප්‍රකාශිත සියලු කරුණු අධ්‍යාපනික/තොරතුරුමය අරමුණු සඳහා පමණක් අදහස් කෙරෙන අතර මූල්‍ය, ආයෝජන බදු හෝ වෙළඳ උපදෙස් සහ නිර්දේශයන්; හෝ අපගේ වෙළඳ මිල පිළිබඳ වාර්තාවක්; හෝ ඕනෑම මූල්‍ය උපකරණයක ඉදිරිපත් කිරීමක් හෝ ඒ සඳහා පෙළඹවීමක්; හෝ විශේෂ ඉල්ලීමකින් තොරව ඔබ වෙත ලබා දෙන ලද මූල්‍ය ප්‍රවර්ධනයන් ලෙස නොසැලකිය යුතුය.
ඕනෑම තෙවන පාර්ශවීය අන්තර්ගතයක් මෙන්ම XM විසින් සකසන ලද අන්තර්ගතය එනම් අදහස්, පුවත්, පර්යේෂණ, විශ්ලේෂණ, මිල ගණන් සහ වෙනත් තොරතුරු හෝ මෙම වෙබ් අඩවියේ අන්තර්ගත තෙවන පාර්ශවීය වෙබ් අඩවි සඳහා සබැඳි සාමාන්‍ය වෙළඳපොළ විවරණයක් ලෙස "පවතින පරිදි" සපයා ඇති අතර එහි ආයෝජන උපදෙස් ඇතුළත් නොවේ. ඕනෑම අන්තර්ගතයක් ආයෝජන පර්යේෂණයක් ලෙස අර්ථ දක්වා ඇති ප්‍රමාණයට, ආයෝජන පර්යේෂණයේ ස්වාධීනත්වය ප්‍රවර්ධනය කිරීමට නිර්මාණය කර ඇති නෛතික අවශ්‍යතාවලට අනුකූලව අන්තර්ගතය සකසා නොමැති බවත් එලෙස අරමුණු කර නොමැති බවත් ඔබ සලකා පිළිගත යුතු අතර එබැවින් එය අදාළ නීති සහ රෙගුලාසි යටතේ අලෙවිකරණ සන්නිවේදනයක් ලෙස සලකනු ලැබේ. ඉහත සඳහන් තොරතුරු සලකා මෙතනින් ප්‍රවේශ විය හැකි, ස්වාධීන නොවන ආයෝජන පර්යේෂණ සහ අවදානම් අනතුරු ඇඟවීම පිළිබඳ අපගේ දැනුම්දීම ඔබ කියවා තේරුම් ගෙන ඇති බව සහතික කර ගන්න.
