Drahi-for-Bharti swap gives BT partial relief
The author is a Reuters Breakingviews columnist. The opinions expressed are his own.
By Pierre Briancon
LONDON, Aug 12 (Reuters Breakingviews) -BT BT.L Chief Executive Allison Kirkby can breathe a sigh of relief. India’s Bharti on Monday announced it was buying French telco mogul Patrick Drahi’s near-25% stake in the $18 billion British telecom operator. The UK group’s boss can stop worrying about an over-indebted shareholder who might have been forced to sell his stake at bargain prices. But the switch still leaves her with a crowded shareholder base.
News of the Drahi-for-Bharti swap pushed up BT’s stock price by more than 6% on Monday morning. Investors had been worrying the French tycoon, who first started buying in May 2021, might be forced to unwind his purchase as he grapples with heavy debts in his Altice telecom empire.
Bharti will initially acquire a 10% stake in BT, corresponding roughly to the part Drahi owns outright. The rest of the portfolio, which the Indian group will acquire after receiving UK regulatory approvals, consists of derivatives contracts the French tycoon used to build his stake. Bharti wants to unwind that portfolio in an orderly fashion, with help from financial adviser Barclays, with the goal of owning the shares directly.
Drahi’s BT bet looks a costly mistake. Based on the prevailing BT share price when Drahi announced his investments, the stake cost about 4.5 billion pounds. Bharti said its purchase was based on the market price, which has recently ranged between 130 and 142 pence per share, implying an outlay of just 3.3 billion pounds at the mid-point. However, derivative contracts which limited Drahi’s downside may have transferred part of the hit to his banks.
Kirkby, whose efforts to turn around the British group have boosted the stock since she took charge in February, celebrated the arrival of a new shareholder “with a strong track record of success”. And the Indian group soothed potential fears that Britain’s new government might feel at the prospect of a large overseas group investing in a landmark company. Bharti will not ask for board representation – at least for now – and has volunteered to undergo the security checks the regulator may initiate.
Yet Bharti’s intentions are as unclear as those of the French tycoon it is replacing on BT’s shareholder register. The Indian group will sit alongside Deutsche Telekom DTEGn.DE, with a 12% stake, and Mexican billionaire Carlos Slim, with a 3% holding. These may be demanding shareholders, but at least they can all afford the patience Kirkby has asked for as she tries to turn around BT.
Follow @pierrebri on X
CONTEXT NEWS
India’s Bharti Enterprises said on Aug. 12 that it would acquire a 24.5% stake worth about 3.2 billion pounds ($4 billion) in British telecom operator BT from tycoon Patrick Drahi.
Bharti said in a statement on Monday that it had no intention of making an offer to acquire the whole of BT, the former state monopoly which is Britain’s biggest broadband and mobile company. The Indian company will buy an initial 9.99% stake before seeking to add the remaining 14.51% following UK regulatory approvals.
Asked how much Bharti had paid for the BT stake, Chairman Sunil Bharti Mittal noted that the shares had recently bounced between 130 pence and 142 pence, with a dividend paid out. He said the group had not asked for a board seat.
BT shares were up 6.6% at 139 pence by 0930 GMT on Aug. 12.
Graphic: BT has outperformed rivals since CEO Allison Kirkby took over https://reut.rs/3SJBB2Z
Editing by Peter Thal Larsen and Oliver Taslic
අදාළ වත්කම්
නවතම පුවත්
වියාචනය: XM Group සමාගම් ක්‍රියාත්මක කිරීම පමණක් වන සේවා සපයන අතර වෙබ් අඩවියේ හෝ වෙබ් අඩවිය හරහා ලබා ගත හැකි අන්තර්ගතය බැලීමට සහ/හෝ භාවිත කිරීමට පුද්ගලයෙකුට ඉඩ සලසමින් අපගේ මාර්ගගත වෙළඳ පහසුකම වෙත ප්‍රවේශය ලබා දෙන අතර වෙනස් කිරීමට හෝ පුළුල් කිරීමට අදහස් නොකරයි. එවැනි ප්‍රවේශය සහ භාවිතය සෑම විටම (i) නියමයන් සහ කොන්දේසි, (ii) අවදානම් අනතුරු ඇඟවීම් සහ (iii) සම්පූර්ණ වියාචනයට යටත් වේ. එබැවින් එවැනි අන්තර්ගතයක් සාමාන්‍ය තොරතුරුවලට වඩා වැඩි යමක් සපයා නොමැත. විශේෂයෙන්ම, අපගේ මාර්ගගත වෙළඳ පහසුකමේ අන්තර්ගතය පෙළඹවීමක් හෝ මූල්‍ය වෙළඳපොළවල කිසිදු ගනුදෙනුවක් සිදු කිරීමට ඉදිරිපත් කිරීමක් නොවන බව කරුණාවෙන් සලකන්න. ඕනෑම මූල්‍ය වෙළඳපොළක වෙළඳාම් කිරීම ඔබේ ප්‍රාග්ධනයට සැලකිය යුතු අවදානමක් එක් කරයි.
අපගේ මාර්ගගත වෙළඳ පහසුකමේ ප්‍රකාශිත සියලු කරුණු අධ්‍යාපනික/තොරතුරුමය අරමුණු සඳහා පමණක් අදහස් කෙරෙන අතර මූල්‍ය, ආයෝජන බදු හෝ වෙළඳ උපදෙස් සහ නිර්දේශයන්; හෝ අපගේ වෙළඳ මිල පිළිබඳ වාර්තාවක්; හෝ ඕනෑම මූල්‍ය උපකරණයක ඉදිරිපත් කිරීමක් හෝ ඒ සඳහා පෙළඹවීමක්; හෝ විශේෂ ඉල්ලීමකින් තොරව ඔබ වෙත ලබා දෙන ලද මූල්‍ය ප්‍රවර්ධනයන් ලෙස නොසැලකිය යුතුය.
ඕනෑම තෙවන පාර්ශවීය අන්තර්ගතයක් මෙන්ම XM විසින් සකසන ලද අන්තර්ගතය එනම් අදහස්, පුවත්, පර්යේෂණ, විශ්ලේෂණ, මිල ගණන් සහ වෙනත් තොරතුරු හෝ මෙම වෙබ් අඩවියේ අන්තර්ගත තෙවන පාර්ශවීය වෙබ් අඩවි සඳහා සබැඳි සාමාන්‍ය වෙළඳපොළ විවරණයක් ලෙස "පවතින පරිදි" සපයා ඇති අතර එහි ආයෝජන උපදෙස් ඇතුළත් නොවේ. ඕනෑම අන්තර්ගතයක් ආයෝජන පර්යේෂණයක් ලෙස අර්ථ දක්වා ඇති ප්‍රමාණයට, ආයෝජන පර්යේෂණයේ ස්වාධීනත්වය ප්‍රවර්ධනය කිරීමට නිර්මාණය කර ඇති නෛතික අවශ්‍යතාවලට අනුකූලව අන්තර්ගතය සකසා නොමැති බවත් එලෙස අරමුණු කර නොමැති බවත් ඔබ සලකා පිළිගත යුතු අතර එබැවින් එය අදාළ නීති සහ රෙගුලාසි යටතේ අලෙවිකරණ සන්නිවේදනයක් ලෙස සලකනු ලැබේ. ඉහත සඳහන් තොරතුරු සලකා මෙතනින් ප්‍රවේශ විය හැකි, ස්වාධීන නොවන ආයෝජන පර්යේෂණ සහ අවදානම් අනතුරු ඇඟවීම පිළිබඳ අපගේ දැනුම්දීම ඔබ කියවා තේරුම් ගෙන ඇති බව සහතික කර ගන්න.
