Deteriorating office loans stress US regional banks' CRE portfolios
Regional banks face rising non-performing loans
Rate cuts can ease strain on other CRE segments
Analysts foresee continued challenges for office loans
By Niket Nishant and Manya Saini
Oct 29 (Reuters) -U.S. regional banks continue to grapple with pressures in their office loan books as remote work stays prevalent, but rate cuts may provide some relief by easing the strain on other commercial real estate (CRE) segments, analysts said.
Nearly a dozen mid-sized and regional U.S. banks reported higher non-performing loans (NPLs) — debt where borrowers missed scheduled payments — in their CRE portfolios in the third quarter compared with a year earlier, a Reuters analysis of earnings reports showed.
Those included KeyCorp KEY.N and Fifth Third Bancorp FITB.O.
A looming "maturity wall" could complicate matters further. When loans mature, borrowers must either refinance or repay the remaining balance in full. Failure to do so could lead to defaults and strain banks' balance sheets.
Roughly $950 billion of CRE mortgages are expected to mature in 2024, of which 10% are tied to office properties, according to estimates from S&P Global Market Intelligence.
Office loans present unique challenges due to the rise of hybrid work, which may limit their benefits from lower interest rates.
Rate cuts "may not fully alleviate office pressures in the short term, as the shift toward remote and hybrid work and the increasing use of AI to supplement call centers and other services has fundamentally weakened demand", said Michael Ashley Schulman, chief investment officer at Running Point Capital.
Banks may extend loan terms to delay recognizing the impairment, but such "extend-and-pretend" strategies pose risks to the broader financial system, according to a paper released last week by the Federal Reserve Bank of New York.
Flagstar Financial FLG.N, formerly named New York Community Bancorp, said it took "substantial charge-offs" of $388 million on its $2.6 billion office portfolio.
The troubled regional lender's large CRE exposure in-part was the trigger behind a sector-wide crisis earlier this year.
KeyCorp reported NPLs of 5.1% in its small office portfolio, versus 2.3% a year earlier.
Fifth Third's office NPLs stood at 0.18% of its total portfolio, up from 0.16% a year ago. The bank is not pursuing new office CRE loan originations.
RELIEF ON THE HORIZON
Portfolios other than office could see some easing as a long-awaited cycle of rate cuts begins, ratings agency Fitch said, noting potential benefits to multifamily loans.
"The Federal Reserve's pivot to interest-rate reductions last month, and the eventual end of its quantitative tightening program ... should create a more supportive backdrop," said Jason Benowitz, senior portfolio manager at investment firm Segall Bryant & Hamill.
Still, it may take banks years to put CRE troubles behind.
"I anticipate continued challenges in CRE in the years ahead. Office demand has been reduced by remote work adoption. Retail space faces a similar headwind from e-commerce adoption. Warehouses were over-absorbed in the pandemic period and have begun a period of normalization," Benowitz said.
According to Running Point's Schulman, lenders must maintain adequate capital beyond 2025 to deal with such weaknesses.
M&T Bank MTB.N reported total criticized office loans — those flagged for potential repayment issues — of roughly $1.31 billion, versus $1.22 billion in the second quarter.
U.S. Bancorp USB.N said the office portfolio continues to see stress even though the macroeconomic environment has stabilized.
Mirroring trends at peers, its CRE charge-offs and NPLs climbed in the quarter, with the lender attributing it primarily to the office segment.
Earlier this month, Wells Fargo WFC.N CEO Charlie Scharf said the U.S. banking giant may lose $2 billion to $3 billion on its CRE loan portfolio over the next three to four years, though it has been provisioned.
Flagstar and Fifth Third declined to comment. Others did not immediately respond.
Reporting by Manya Saini and Niket Nishant in Bengaluru; Editing by Shilpi Majumdar
අදාළ වත්කම්
නවතම පුවත්
වියාචනය: XM Group සමාගම් ක්‍රියාත්මක කිරීම පමණක් වන සේවා සපයන අතර වෙබ් අඩවියේ හෝ වෙබ් අඩවිය හරහා ලබා ගත හැකි අන්තර්ගතය බැලීමට සහ/හෝ භාවිත කිරීමට පුද්ගලයෙකුට ඉඩ සලසමින් අපගේ මාර්ගගත වෙළඳ පහසුකම වෙත ප්‍රවේශය ලබා දෙන අතර වෙනස් කිරීමට හෝ පුළුල් කිරීමට අදහස් නොකරයි. එවැනි ප්‍රවේශය සහ භාවිතය සෑම විටම (i) නියමයන් සහ කොන්දේසි, (ii) අවදානම් අනතුරු ඇඟවීම් සහ (iii) සම්පූර්ණ වියාචනයට යටත් වේ. එබැවින් එවැනි අන්තර්ගතයක් සාමාන්‍ය තොරතුරුවලට වඩා වැඩි යමක් සපයා නොමැත. විශේෂයෙන්ම, අපගේ මාර්ගගත වෙළඳ පහසුකමේ අන්තර්ගතය පෙළඹවීමක් හෝ මූල්‍ය වෙළඳපොළවල කිසිදු ගනුදෙනුවක් සිදු කිරීමට ඉදිරිපත් කිරීමක් නොවන බව කරුණාවෙන් සලකන්න. ඕනෑම මූල්‍ය වෙළඳපොළක වෙළඳාම් කිරීම ඔබේ ප්‍රාග්ධනයට සැලකිය යුතු අවදානමක් එක් කරයි.
අපගේ මාර්ගගත වෙළඳ පහසුකමේ ප්‍රකාශිත සියලු කරුණු අධ්‍යාපනික/තොරතුරුමය අරමුණු සඳහා පමණක් අදහස් කෙරෙන අතර මූල්‍ය, ආයෝජන බදු හෝ වෙළඳ උපදෙස් සහ නිර්දේශයන්; හෝ අපගේ වෙළඳ මිල පිළිබඳ වාර්තාවක්; හෝ ඕනෑම මූල්‍ය උපකරණයක ඉදිරිපත් කිරීමක් හෝ ඒ සඳහා පෙළඹවීමක්; හෝ විශේෂ ඉල්ලීමකින් තොරව ඔබ වෙත ලබා දෙන ලද මූල්‍ය ප්‍රවර්ධනයන් ලෙස නොසැලකිය යුතුය.
ඕනෑම තෙවන පාර්ශවීය අන්තර්ගතයක් මෙන්ම XM විසින් සකසන ලද අන්තර්ගතය එනම් අදහස්, පුවත්, පර්යේෂණ, විශ්ලේෂණ, මිල ගණන් සහ වෙනත් තොරතුරු හෝ මෙම වෙබ් අඩවියේ අන්තර්ගත තෙවන පාර්ශවීය වෙබ් අඩවි සඳහා සබැඳි සාමාන්‍ය වෙළඳපොළ විවරණයක් ලෙස "පවතින පරිදි" සපයා ඇති අතර එහි ආයෝජන උපදෙස් ඇතුළත් නොවේ. ඕනෑම අන්තර්ගතයක් ආයෝජන පර්යේෂණයක් ලෙස අර්ථ දක්වා ඇති ප්‍රමාණයට, ආයෝජන පර්යේෂණයේ ස්වාධීනත්වය ප්‍රවර්ධනය කිරීමට නිර්මාණය කර ඇති නෛතික අවශ්‍යතාවලට අනුකූලව අන්තර්ගතය සකසා නොමැති බවත් එලෙස අරමුණු කර නොමැති බවත් ඔබ සලකා පිළිගත යුතු අතර එබැවින් එය අදාළ නීති සහ රෙගුලාසි යටතේ අලෙවිකරණ සන්නිවේදනයක් ලෙස සලකනු ලැබේ. ඉහත සඳහන් තොරතුරු සලකා මෙතනින් ප්‍රවේශ විය හැකි, ස්වාධීන නොවන ආයෝජන පර්යේෂණ සහ අවදානම් අනතුරු ඇඟවීම පිළිබඳ අපගේ දැනුම්දීම ඔබ කියවා තේරුම් ගෙන ඇති බව සහතික කර ගන්න.
