China's PwC slap may yet pack a punch
The author is a Reuters Breakingviews columnist. The opinions expressed are his own. Refiles to add dropped words in fifth paragraph and to fix hyperlink in first paragraph.
By Chan Ka Sing
HONG KONG, Aug 22 (Reuters Breakingviews) -PricewaterhouseCoopers can finally start to think about putting its involvement in the China Evergrande 3333.HK scandal behind it. The auditor's China unit may soon be given a record fine and a six-month ban, the Financial Times reported on Thursday, citing multiple PwC clients. While that'll sting, the regulatory slap looks designed to punish rather than kill. It may yet pack more of a punch.
The sanction would bar PwC from signing off any business for half a year - worse than the three months in the sin bin the Ministry of Finance handed to Deloitte Touche Tohmatsu’s Beijing office last year. Granted, Big Four rivals EY and KPMG - and Deloitte - would be likely to try to take advantage of it by poaching customers. But PwC has assured its clients that a ban would only stop them from certifying audits, not from preparing them, per the FT. So come March 2025, it would be back to business as usual.
That may sound like Beijing is trying to ensure that sufficient competition in the accounting sector endures while also showing a lack of tolerance for wrongdoing. PwC signed off on Evergrande earnings that the China Securities Regulatory Commission determined in May overstated the property developer's revenue by $78 billion in 2019 and 2020.
Hobbling the market leader, though, doesn't stop at six months. State-owned enterprises are often not allowed to hire auditors for three years after a ban.
That'll give smaller local auditors a chance to grow. Chinese authorities have been urging state heavyweights to phase out using the Big Four on concerns over data security, Bloomberg reported in February last year, citing unidentified sources.
It won't be a quick process. Local accountants are not ready to fill the void, given China Inc’s extensive business interests overseas and the complexity of auditing Chinese firms’ offshore units. That EY and KPMG have snapped up over half of PwC’s corporate client exodus, per Reuters, indicates how difficult sidelining the Big Four currently is.
Bank of China 601988.SS, 3988.HK, for instance, this week said it is ditching PwC for EY. Yet in a sign that local players are slowly making inroads, Caixin, a magazine, reported that the state bank has also appointed local firm BDO China Shu Lun Pan as a “secondary auditor”.
Chinese rules stipulate that state-owned firms should not employ the same accountant for more than eight consecutive years. The next time the auditor merry-go-round starts, the Big Four may well be facing off against the likes of BDO, too.
CONTEXT NEWS
PwC China has told clients it expects to receive a six-month ban from Chinese authorities over its audit of collapsed property developer China Evergrande, the Financial Times reported on Aug. 22, citing multiple clients. The punishment could start as early as next month, and a record fine is also possible, the report added.
Chinese authorities have urged state-owned firms to phase out using the four biggest international accounting firms, signaling concerns about data security, Bloomberg reported in February 2023.
Graphic: PwC revenue in Asia Pacific is holding steady https://reut.rs/4duazoL
Editing by Una Galani and Aditya Srivastav
නවතම පුවත්
වියාචනය: XM Group සමාගම් ක්‍රියාත්මක කිරීම පමණක් වන සේවා සපයන අතර වෙබ් අඩවියේ හෝ වෙබ් අඩවිය හරහා ලබා ගත හැකි අන්තර්ගතය බැලීමට සහ/හෝ භාවිත කිරීමට පුද්ගලයෙකුට ඉඩ සලසමින් අපගේ මාර්ගගත වෙළඳ පහසුකම වෙත ප්‍රවේශය ලබා දෙන අතර වෙනස් කිරීමට හෝ පුළුල් කිරීමට අදහස් නොකරයි. එවැනි ප්‍රවේශය සහ භාවිතය සෑම විටම (i) නියමයන් සහ කොන්දේසි, (ii) අවදානම් අනතුරු ඇඟවීම් සහ (iii) සම්පූර්ණ වියාචනයට යටත් වේ. එබැවින් එවැනි අන්තර්ගතයක් සාමාන්‍ය තොරතුරුවලට වඩා වැඩි යමක් සපයා නොමැත. විශේෂයෙන්ම, අපගේ මාර්ගගත වෙළඳ පහසුකමේ අන්තර්ගතය පෙළඹවීමක් හෝ මූල්‍ය වෙළඳපොළවල කිසිදු ගනුදෙනුවක් සිදු කිරීමට ඉදිරිපත් කිරීමක් නොවන බව කරුණාවෙන් සලකන්න. ඕනෑම මූල්‍ය වෙළඳපොළක වෙළඳාම් කිරීම ඔබේ ප්‍රාග්ධනයට සැලකිය යුතු අවදානමක් එක් කරයි.
අපගේ මාර්ගගත වෙළඳ පහසුකමේ ප්‍රකාශිත සියලු කරුණු අධ්‍යාපනික/තොරතුරුමය අරමුණු සඳහා පමණක් අදහස් කෙරෙන අතර මූල්‍ය, ආයෝජන බදු හෝ වෙළඳ උපදෙස් සහ නිර්දේශයන්; හෝ අපගේ වෙළඳ මිල පිළිබඳ වාර්තාවක්; හෝ ඕනෑම මූල්‍ය උපකරණයක ඉදිරිපත් කිරීමක් හෝ ඒ සඳහා පෙළඹවීමක්; හෝ විශේෂ ඉල්ලීමකින් තොරව ඔබ වෙත ලබා දෙන ලද මූල්‍ය ප්‍රවර්ධනයන් ලෙස නොසැලකිය යුතුය.
ඕනෑම තෙවන පාර්ශවීය අන්තර්ගතයක් මෙන්ම XM විසින් සකසන ලද අන්තර්ගතය එනම් අදහස්, පුවත්, පර්යේෂණ, විශ්ලේෂණ, මිල ගණන් සහ වෙනත් තොරතුරු හෝ මෙම වෙබ් අඩවියේ අන්තර්ගත තෙවන පාර්ශවීය වෙබ් අඩවි සඳහා සබැඳි සාමාන්‍ය වෙළඳපොළ විවරණයක් ලෙස "පවතින පරිදි" සපයා ඇති අතර එහි ආයෝජන උපදෙස් ඇතුළත් නොවේ. ඕනෑම අන්තර්ගතයක් ආයෝජන පර්යේෂණයක් ලෙස අර්ථ දක්වා ඇති ප්‍රමාණයට, ආයෝජන පර්යේෂණයේ ස්වාධීනත්වය ප්‍රවර්ධනය කිරීමට නිර්මාණය කර ඇති නෛතික අවශ්‍යතාවලට අනුකූලව අන්තර්ගතය සකසා නොමැති බවත් එලෙස අරමුණු කර නොමැති බවත් ඔබ සලකා පිළිගත යුතු අතර එබැවින් එය අදාළ නීති සහ රෙගුලාසි යටතේ අලෙවිකරණ සන්නිවේදනයක් ලෙස සලකනු ලැබේ. ඉහත සඳහන් තොරතුරු සලකා මෙතනින් ප්‍රවේශ විය හැකි, ස්වාධීන නොවන ආයෝජන පර්යේෂණ සහ අවදානම් අනතුරු ඇඟවීම පිළිබඳ අපගේ දැනුම්දීම ඔබ කියවා තේරුම් ගෙන ඇති බව සහතික කර ගන්න.
